Il capo della Banca Centrale Europea sollecita una supervisione più rigorosa sugli emittenti di stablecoin non appartenenti all'UE

La presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, ha dichiarato che l'Unione Europea dovrebbe imporre agli emittenti di stablecoin non appartenenti all'UE gli stessi rigorosi requisiti di riserva previsti per i loro omologhi dell'UE, al fine di affrontare il rischio di corse agli sportelli.

Parlando mercoledì alla conferenza annuale dell'European Systemic Risk Board, Lagarde ha affermato che "permangono delle lacune" nell'attuale regolamentazione dei Mercati delle Cripto-Attività (MiCA) dell'UE riguardo ai requisiti per gli emittenti di stablecoin.

Lagarde ha osservato che MiCA richiede agli emittenti di stablecoin di detenere riserve sostanziali in depositi bancari e di consentire agli investitori dell'UE di riscattare sempre le loro partecipazioni al valore nominale.

Tuttavia, Lagarde ha avvertito che persistono vulnerabilità, in particolare negli schemi di emissione multipla in cui entità dell'UE e non-UE emettono congiuntamente stablecoin fungibili. In tali accordi, i rigorosi requisiti di MiCAR si applicano solo alla componente UE, creando potenziali opportunità di arbitraggio normativo, secondo Lagarde. 

"In caso di corsa agli sportelli, gli investitori preferirebbero naturalmente riscattare nella giurisdizione con le tutele più forti, che probabilmente sarà l'UE, dove MiCAR vieta anche le commissioni di riscatto," ha affermato Lagarde. "Ma le riserve detenute nell'UE potrebbero non essere sufficienti a soddisfare una domanda così concentrata."

Lagarde ha chiesto una legislazione europea per impedire a tali schemi di operare nell'UE, a meno che non siano supportati da solidi regimi di equivalenza in altre giurisdizioni e da adeguate garanzie che regolino i trasferimenti di asset tra entità UE e non-UE.

"Ciò evidenzia anche perché la cooperazione internazionale è indispensabile," ha aggiunto Lagarde. "Senza condizioni di parità a livello globale, i rischi cercheranno sempre la via di minor resistenza."

MiCA, che è entrato pienamente in vigore alla fine dello scorso anno, stabilisce linee guida e regolamenti completi per le cripto-attività in tutto il blocco commerciale dell'Unione Europea. MiCA regola principalmente gli emittenti di cripto-attività e i fornitori di servizi.

Le stablecoin hanno guadagnato terreno poiché gli Stati Uniti stanno adottando un atteggiamento più favorevole alle criptovalute sotto l'amministrazione del presidente Donald Trump. Ad aprile, la Federal Reserve ha rafforzato questo cambiamento ritirando le precedenti linee guida che scoraggiavano le banche dal partecipare ad attività legate a crypto e stablecoin.

Al 3 settembre, l'offerta totale di stablecoin ancorate al dollaro statunitense è salita a 271.3 miliardi di dollari, rispetto ai 256.3 miliardi di dollari all'inizio di agosto, secondo il data dashboard di The Block.