Previsione dei dati non agricoli: tre scenari per l'andamento di Bitcoin stanotte

Questa sera, l'attenzione dei mercati finanziari globali sarà rivolta a un dato economico che potrebbe determinare il destino dei prossimi mesi: il rapporto sui Non-Farm Payrolls (NFP) degli Stati Uniti. In un momento delicato in cui il prezzo di bitcoin vacilla su livelli tecnici chiave e le grandi lancette dei cicli storici puntano silenziosamente verso la “zona di massimo”, questo rapporto si erge come la spada di Damocle sospesa sulla testa del mercato: la qualità dei dati potrebbe essere l’ultima goccia che fa traboccare il vaso o la scintilla che accende una nuova ondata rialzista.

Il mercato è pervaso da un’aspettativa complessa, persino distorta. Nella logica economica tradizionale, dati occupazionali solidi significano prosperità. Tuttavia, nell’attuale contesto dominato dalla liquidità delle banche centrali, la logica si è invertita: un rapporto debole, che suggerisce rischi di recessione, viene invece interpretato come un chiaro segnale che la Federal Reserve dovrà accelerare il taglio dei tassi. “Bad news is good news” — questo detto degli investitori è ormai diventato la preghiera comune degli operatori di asset rischiosi.

Per bitcoin, questo grande evento macro che andrà in scena alle 20:30 (UTC+8) è di importanza cruciale. Non riguarda solo i flussi di capitale a breve termine, ma potrebbe anche diventare la pietra di paragone per una serie di teorie ribassiste. Come ha avvertito Brent Donnelly, trader esperto e presidente di Spectra Markets, il mercato potrebbe scivolare verso una correzione più duratura; si è addirittura preparato piazzando ordini di acquisto a 94.000 e 82.000 dollari, per affrontare un possibile “crollo da panico”.

L’orologio dei cicli: le lancette della storia puntano alla zona di pericolo

Per comprendere la prudenza di Donnelly e di altri veterani del mercato, dobbiamo distogliere lo sguardo dalle fluttuazioni a breve termine di questa sera e adottare una prospettiva panoramica sul ciclo macro di bitcoin. Una regola ripetutamente verificata nel mondo crypto è il “ciclo dell’halving”. Ogni circa quattro anni, bitcoin subisce un “halving” della produzione: questo evento deflazionistico dal lato dell’offerta ha sempre dato il via, storicamente, a un poderoso mercato toro.

Tuttavia, ogni festa ha una fine. I dati storici mostrano che il tempo che intercorre tra l’halving e il picco assoluto del mercato toro sembra allungarsi. Un’analisi approfondita di Bitcoinsuisse evidenzia questa tendenza:

• Dopo l’halving del 2012: il picco del mercato toro è arrivato circa 12 mesi dopo.
• Dopo l’halving del 2016: il processo si è esteso a circa 17,5 mesi.
• Dopo l’halving del 2020: il mercato ha impiegato circa 18,2 mesi per raggiungere il massimo.

L’halving più recente è avvenuto nell’aprile 2024. Calcolando da allora, siamo ora al 17° mese. Questo significa che, secondo qualsiasi ciclo storico, bitcoin è già entrato nella cosiddetta “zona di massimo”. Non si tratta di esoterismo, ma di una fredda osservazione basata su modelli storici. Il nucleo logico proposto da Donnelly — “il boom degli asset digitali come riserva di tesoreria aziendale sta svanendo”, sommato ai “fattori stagionali ribassisti del ciclo dell’halving di bitcoin” — nasce proprio da questa profonda comprensione dell’orologio macro. Le regole cicliche ci avvertono: quando tutti sono immersi nell’euforia, il rischio si sta silenziosamente accumulando.

La voce dei grafici: un inquietante “doppio massimo”

Se il ciclo macro è il tuono in lontananza, i grafici tecnici sono le nuvole scure all’orizzonte. L’attuale andamento del prezzo di bitcoin sta disegnando un quadro che inquieta molti analisti tecnici: una classica figura di “doppio massimo”.

Possiamo interpretarla come un “fallimento nel superare il massimo”. Dopo un primo rally seguito da una correzione, le forze rialziste si sono nuovamente radunate per tentare di superare il precedente massimo, ma senza successo, formando così un secondo picco di altezza simile. Questo è spesso considerato un segnale di esaurimento della spinta rialzista e di un’inversione del sentiment di mercato da bullish a bearish.

Il punto chiave di questa figura è il supporto della “neckline”. Attualmente, il livello riconosciuto dal mercato si trova intorno ai 112.000 dollari. Questo livello funge da diga: una volta rotto con decisione, potrebbe innescare una reazione a catena di stop loss, confermando tecnicamente la formazione ribassista e aprendo la strada a un calo più profondo. Questo coincide perfettamente con l’osservazione del materiale che menziona la “rottura del supporto chiave a 111.982 dollari”. Una volta perso, questo livello si trasformerà da supporto a forte resistenza futura.

I grafici non mentono: registrano fedelmente il risultato della battaglia tra tori e orsi. Attualmente, il prezzo si aggira proprio sopra questa linea di confine, e i dati NFP di stasera potrebbero essere la forza esterna decisiva che determinerà se la diga reggerà o crollerà.

Tre scenari: come i dati NFP possono decidere il destino di bitcoin

Prima di valutare l’impatto dei diversi risultati, dobbiamo comprendere la “mano di partenza” del mercato: l’aspettativa che la Federal Reserve stia per avviare un ciclo di taglio dei tassi ha raggiunto un livello di certezza senza precedenti. Alla vigilia della pubblicazione dei dati, lo strumento “FedWatch” del CME mostra che i trader attribuiscono una probabilità del 99,3% a un taglio di 25 punti base a settembre, praticamente una certezza. Anche se su Polymarket questa probabilità è leggermente più cauta, all’87%, la direzione generale del mercato è inequivocabilmente dovish.

Ancora più importante, i derivati utilizzati per scommettere sulle mosse della Fed tracciano una chiara roadmap di lungo periodo: il mercato prevede che entro la fine del prossimo anno la Fed effettuerà cinque tagli (da 25 punti base ciascuno), portando il tasso dei federal funds dall’attuale intervallo 4,25%-4,5% fino a circa il 3%. Questo significa che i dati NFP di stasera non sono solo una prova per la riunione di settembre, ma il primo test chiave per questa grande aspettativa di allentamento.

In un contesto di aspettative così certe, qualsiasi deviazione dallo scenario previsto sarà amplificata dal mercato.

La variabile finale: quando i dati economici incontrano la politica

Tuttavia, pensare che il mercato si comporterà come una macchina precisa, seguendo alla lettera lo scenario sopra descritto, sarebbe troppo semplicistico. Quest’anno, una variabile senza precedenti è entrata in gioco: la pressione politica pubblica.

Recentemente, il tentativo del presidente Trump di rimuovere la governatrice della Fed Lisa Cook si è trasformato in un acceso scontro sull’indipendenza della banca centrale. Questo ha reso la posizione del presidente della Fed Powell particolarmente delicata. Felipe Villarroe, partner di TwentyFour Asset Management, lo ha sottolineato chiaramente: questi dati “non influenzano solo l’andamento dei tassi a breve termine, ma plasmeranno anche la percezione del mercato sull’eventuale presenza di pregiudizi politici nelle decisioni dei funzionari della Fed”.

Questo pone Powell e i suoi colleghi di fronte a un dilemma: se i dati di stasera saranno davvero pessimi (come nello scenario tre), la Fed dovrebbe inviare un segnale fortemente dovish per adempiere al suo compito di stabilizzare l’economia, o dovrebbe essere più cauta per evitare di sembrare succube delle pressioni della Casa Bianca? Al contrario, se i dati saranno solidi, ammetteranno apertamente la resilienza dell’economia o sfrutteranno l’occasione per sottolineare i rischi potenziali, lasciando spazio a futuri tagli in modo più “politicamente corretto”?

Questa lotta sull’indipendenza della banca centrale getta una fitta nebbia sull’analisi puramente economica dei dati. Significa che la reazione finale del mercato potrebbe non essere lineare e che la fiducia degli investitori sarà messa alla prova sia dai dati sia dalla politica.

Conclusione

Questa notte, bitcoin si trova a un bivio storico. L’orologio del ciclo macro ticchetta, gli allarmi dei grafici tecnici sono appena percepibili, e un rapporto sull’occupazione pubblicato a Washington sta per diventare il catalizzatore di tutto ciò.

Gli operatori di mercato, siano essi trader istituzionali preparati come Brent Donnelly o innumerevoli investitori retail, trattengono il respiro. I dati di questa sera saranno l’ago che scoppia la bolla, confermando la profezia del massimo ciclico e spingendo bitcoin verso obiettivi di correzione più profondi? O inietteranno inaspettatamente una dose di fiducia, suonando il gran finale per questa festa che dura da 17 mesi?

La risposta arriverà tra poche ore. Ma comunque vada, questa notte è destinata a entrare nella storia del mercato crypto.