Autore: Dong Jing, Wall Street Insights
La regolamentazione degli asset digitali negli Stati Uniti sta vivendo un momento cruciale: la SEC ha notevolmente semplificato il processo di approvazione degli ETF su criptovalute, spianando la strada agli ETF spot su Solana, XRP e altri.
Il 17 settembre, ora locale, la SEC ha votato a favore delle proposte di modifica delle regole di tre principali borse valori nazionali, eliminando gli ostacoli all'apertura totale del mercato degli ETF su asset digitali. Questa decisione segna una svolta significativa nella politica di regolamentazione degli asset digitali negli Stati Uniti e aprirà la strada agli ETF spot su una vasta gamma di criptovalute, da Solana a Dogecoin.
Le nuove regole stabiliscono standard di quotazione universali, semplificando notevolmente il processo di approvazione degli ETF su criptovalute. Le società di gestione patrimoniale e le borse ora possono richiedere nuovi ETF spot su criptovalute secondo standard unificati, senza dover affrontare lunghe revisioni regolamentari personalizzate. Il tempo di approvazione si riduce da 240 giorni o più a un massimo di 75 giorni.
Il mercato si aspetta che i primi prodotti a beneficiare saranno gli ETF che tracciano Solana e XRP. Le società di gestione patrimoniale hanno iniziato a presentare queste richieste alla SEC da oltre un anno, ma finora l'autorità di regolamentazione aveva approvato solo ETF spot su Bitcoin ed Ethereum.
Questa è l'ultima iniziativa dell'amministrazione Trump per promuovere la mainstreamizzazione degli asset digitali, in netto contrasto con l'approccio cauto dell'amministrazione Biden precedente. Secondo gli addetti ai lavori, sebbene la porta regolamentare sia stata aperta, il lancio effettivo dei prodotti richiederà ancora il completamento di piani di marketing, documentazione legale e la collaborazione con fornitori di servizi.
Standard di quotazione universali ufficialmente in vigore
Le modifiche alle regole approvate dalla SEC riguardano la New York Stock Exchange (NYSE), il Nasdaq e Cboe Global Markets.
Le nuove regole stabiliscono standard di quotazione universali per gli ETF su asset digitali e altre materie prime spot; le società di gestione patrimoniale e le borse devono soddisfare questi standard per ottenere l'approvazione di nuovi ETF spot su criptovalute.
L'ordinanza emessa dalla SEC a luglio di quest'anno ha dettagliato il contenuto specifico di questi standard di quotazione. In precedenza, la SEC esaminava ogni richiesta di ETF spot su criptovalute caso per caso, richiedendo a borse e società di gestione patrimoniale di presentare due richieste separate a diversi dipartimenti.
Teddy Fusaro, presidente di Bitwise Asset Management, ha dichiarato:
«Questo è un momento spartiacque per l'approccio regolamentare degli Stati Uniti agli asset digitali, che ribalta oltre dieci anni di precedenti, a partire dalla prima richiesta di ETF su Bitcoin nel 2013.»
Efficienza di approvazione notevolmente migliorata
Il nuovo processo accelererà notevolmente la velocità di quotazione degli ETF su criptovalute. Secondo quanto riportato, il tempo massimo dalla richiesta alla quotazione si ridurrà da 240 giorni o più a 75 giorni, offrendo maggiore certezza alle società di gestione patrimoniale desiderose di entrare nel mercato degli asset digitali.
Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha descritto l'approvazione dei membri della commissione come una misura per promuovere l'innovazione e ridurre le barriere ai prodotti su asset digitali. Questa dichiarazione riflette l'atteggiamento più favorevole dell'amministrazione Trump nei confronti della regolamentazione degli asset digitali.
Steve Feinour, partner dello studio legale Stradley Ronon, prevede che la maggior parte dei richiedenti sceglierà una clausola che consente l'approvazione rapida per ETF su criptovalute con contratti futures regolamentati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) da almeno sei mesi.
Prevede che i primi prodotti potrebbero essere quotati già a ottobre.
I primi prodotti sono imminenti
Il mercato si aspetta generalmente che gli ETF che tracciano Solana e XRP saranno i primi prodotti approvati secondo le nuove regole. Le società di gestione patrimoniale hanno iniziato a presentare queste richieste alla SEC da oltre un anno, ma finora l'autorità di regolamentazione ha approvato solo ETF spot su Bitcoin ed Ethereum.
Anche per gli ETF su Bitcoin, il debutto a gennaio 2024 è avvenuto solo dopo anni di lotte e controversie legali. Al contrario, la SEC dell'era Biden si è mossa lentamente nella considerazione degli ETF spot su criptovalute, mentre l'amministrazione Trump si è chiaramente allineata con la comunità crypto, promettendo un approccio più favorevole agli asset digitali.
Steve McClurg, CEO di Canary Capital, che ha diversi prodotti in attesa di approvazione, ha dichiarato: «La porta è stata aperta, ma c'è ancora molto lavoro da fare.»
Prima della decisione della SEC, aveva affermato che anche dopo il voto della commissione, «i piani di marketing, le richieste legali e la collaborazione con i fornitori di servizi dovranno essere affrontati secondo la nuova roadmap».
Feinour ha sottolineato: «Non tutti i token sono attualmente idonei, ma l'approvazione della SEC aprirà le porte.» Questo indica che, sebbene la soglia regolamentare sia stata abbassata, gli asset digitali dovranno comunque soddisfare determinati standard per ottenere l'approvazione come prodotti ETF.
