Un fondo da 3,8 miliardi di dollari tokenizzato su BNB segna la mossa RWA più audace della Cina finora

CMB International Asset Management ha tokenizzato il CMB International USD Money Market Fund su BNB Chain tramite i token CMBMINT e CMBIMINT il 15 ottobre.

Il fondo gestisce oltre 3.8 miliardi di dollari e si è classificato primo tra i fondi del mercato monetario dell’Asia-Pacifico nelle classifiche di performance di Bloomberg a ottobre 2025.

Lanciato nel 2024, il fondo investe almeno il 70% del suo valore patrimoniale netto in depositi a breve termine denominati in dollari statunitensi e strumenti di alta qualità emessi da governi, entità quasi-governative e istituzioni finanziarie di primo livello.

Attraverso la tokenizzazione, gli investitori accreditati possono sottoscrivere utilizzando valuta fiat o stablecoin e riscattare le loro partecipazioni in tempo reale tramite gli smart contract di gestione della liquidità di DigiFT, supportati dal fornitore di infrastrutture OnChain.

Adam Bai, responsabile di CMB International Asset Management, ha dichiarato che l’infrastruttura di BNB Chain consente all’azienda di “estendere in modo sicuro e conforme le nostre strategie di mercato monetario a una più ampia base di investitori globali.”

L’ecosistema RWA di BNB Chain comprende partner di emissione, tra cui Franklin Templeton, Ondo, Securitize, Backed, OpenEden e Asseto.

Tra gli asset finanziari emessi sulla rete figurano USYC di Circle, VBill, Benji e Cash+.

I token CMBMINT e CMBIMINT saranno integrati con Venus Protocol e ListaDAO, consentendo agli investitori di utilizzarli come garanzia per prestiti o in strategie di rendimento.

Sarah, responsabile dello sviluppo commerciale di BNB Chain, ha definito la collaborazione “un’altra pietra miliare nel nostro percorso RWA”, aggiungendo che rafforza la visione di BNB Chain di diventare il layer di tokenizzazione per tutti gli asset.

Contesto normativo

Il 23 settembre, Reuters ha riferito che l’autorità di vigilanza sui titoli della Cina ha consigliato ad alcune società di intermediazione locali di sospendere la loro attività di tokenizzazione RWA a Hong Kong.

Almeno due delle principali società di intermediazione hanno ricevuto indicazioni informali dalla China Securities Regulatory Commission di astenersi dal condurre attività RWA al di fuori della Cina.

Le azioni delle principali società di intermediazione cinesi quotate a Hong Kong, tra cui Guotai Junan International e GF Securities, sono scese tra il 2% e il 7,25% a seguito della notizia.

Il Financial Services, il Treasury Bureau e la Hong Kong Monetary Authority stanno conducendo una revisione legale della tokenizzazione RWA, con un focus iniziale sul mercato obbligazionario.

La Hong Kong Monetary Authority ha dichiarato di avere linee guida in atto per regolare la vendita e la distribuzione di prodotti tokenizzati da parte delle banche e sta esplorando potenziali casi d’uso tramite Project Ensemble, un progetto sandbox per la tokenizzazione.

L’unità di GF Securities a Hong Kong ha lanciato i “GF tokens” a giugno, e China Merchants Bank International ha assistito Shenzhen Futian Investment nella raccolta di 500 milioni di yuan (circa 70 milioni di dollari) tramite un’obbligazione digitale basata su RWA a settembre.

Le azioni della statale Guotai Junan International sono aumentate di oltre il 400% a giugno dopo che l’intermediario ha ottenuto l’approvazione normativa a Hong Kong per offrire servizi di trading crypto.

CMB International Asset Management è una controllata interamente posseduta da China Merchants Bank che opera a Hong Kong.

Il fondo tokenizzato si rivolge a investitori accreditati tramite canali regolamentati supportati da DigiFT e OnChain.

Inoltre, questa iniziativa aiuta a posizionare la Cina nel mercato RWA, anche se ciò significa farlo tramite sforzi a Hong Kong. Di conseguenza, le previsioni ambiziose riguardo alle dimensioni del mercato RWA nei prossimi anni diventano più realistiche.

Nello scenario di base, McKinsey ha previsto che gli asset finanziari tokenizzati raggiungeranno circa 2 trilioni di dollari entro il 2030, con un potenziale massimo di quasi 4 trilioni.

Nel frattempo, Citi ha stimato che i titoli tokenizzati varranno circa 4-5 trilioni di dollari entro la stessa data. Boston Consulting Group e ADDX hanno previsto un valore di circa 16.1 trilioni di dollari entro il 2030.

Ecco un nuovo sfidante

Il mercato globale RWA ha raggiunto un massimo storico di 34 miliardi di dollari il 15 ottobre, trainato dai 17.5 miliardi di dollari del private credit e dagli 8.3 miliardi di dollari dei fondi monetari tokenizzati.

Secondo i dati di rwa.xyz, BNB Chain deteneva un valore totale di 494.6 milioni di dollari in asset reali tokenizzati, rappresentando il 2,35% del mercato da 34 miliardi di dollari, e 469.9 milioni di dollari in fondi monetari tokenizzati, pari al 5,6% del segmento da 8.3 miliardi di dollari.

La tokenizzazione di CMB International porterebbe BNB Chain a circa 4.3 miliardi di dollari in entrambe le categorie, rappresentando l’11,4% del mercato totale RWA e il 35,3% dei fondi monetari tokenizzati.

Ethereum detiene un valore totale RWA di 12.1 miliardi di dollari (57,5% di quota di mercato) e 5.8 miliardi di dollari in fondi monetari tokenizzati (70% di quota di mercato).

Nel frattempo, Solana ha un totale di 686.3 milioni di dollari (3,26%) e 461 milioni di dollari in fondi tokenizzati (5,55%).

Dopo la conclusione di questa iniziativa, BNB Chain si classificherebbe seconda sia nel mercato RWA complessivo sia nel segmento dei fondi monetari tokenizzati.

Di conseguenza, la disputa tra Ethereum e Solana per il dominio nel brillante mercato della tokenizzazione sarebbe scossa dall’ascesa di BNB Chain.

Sebbene Ethereum continuerebbe a dominare il mercato, BNB Chain prenderebbe il posto di Solana come miglior contendente, considerando i numeri attuali.

L’articolo $3.8B fund tokenized on BNB marks China’s boldest RWA move yet è apparso per la prima volta su CryptoSlate.