- I mercati ora prezzano completamente un taglio dei tassi della Fed a ottobre.
- La Fed deve terminare il Quantitative Tightening (QT) per innescare un rally.
- Attenzione alla decisione del FOMC per cambiamenti più ampi di politica monetaria.
Il Mercato Prezza Completamente un Taglio dei Tassi della Fed
Investitori e trader ora credono che ci sia una probabilità del 100% che la Federal Reserve degli Stati Uniti taglierà i tassi d’interesse questo ottobre. Il sentiment di mercato è cambiato drasticamente nelle ultime settimane a causa di dati economici deboli, crescenti rischi geopolitici e condizioni finanziarie più restrittive.
I mercati dei futures e gli asset sensibili ai tassi stanno già riflettendo questa aspettativa. Tuttavia, nonostante la quasi certezza di un taglio dei tassi, gli analisti avvertono che un vero rally di mercato potrebbe non verificarsi a meno che la Fed non interrompa anche il Quantitative Tightening (QT)—il suo processo di riduzione del bilancio.
Perché il QT Conta Ancora
Il Quantitative Tightening, o QT, implica che la Fed riduca le sue partecipazioni in Treasury e titoli garantiti da ipoteca. Mentre i tagli dei tassi iniettano liquidità a breve termine, il QT draina ancora liquidità a lungo termine dal sistema finanziario.
Alcuni esperti sostengono che un taglio dei tassi da solo potrebbe non essere sufficiente per alimentare un rally. Il mercato osserva attentamente segnali che la Fed possa fare un passo ulteriore terminando completamente il QT. Una tale mossa aumenterebbe significativamente la fiducia del mercato, potenzialmente innescando un forte rimbalzo sia nelle azioni che nelle crypto.
Fino ad allora, gli investitori rimangono cauti. Molti vedono la prossima dichiarazione del FOMC come un momento chiave non solo per i tassi d’interesse, ma per un cambiamento più ampio della politica monetaria.
Cosa Succede Dopo?
Con l’inflazione in calo e il mercato del lavoro in raffreddamento, la Fed ha margine per allentare la politica. Ma il presidente Jerome Powell finora è rimasto non impegnato riguardo alla fine del QT, cercando di trovare un equilibrio tra stimolo e controllo dell’inflazione.
Se la Fed facesse entrambe le cose—taglio dei tassi e fine del QT—potrebbe segnare una chiara svolta verso una politica più accomodante, dando ai mercati il via libera per un rally sostenuto. Fino ad allora, il sentiment resta speranzoso ma fragile.
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