Dalla minaccia dura alla ritirata all’ultimo minuto, la “TACO strategy” di Trump sta scatenando onde d’urto nei mercati finanziari globali, con il mercato crypto in prima linea.
“Ho parlato con il Primo Ministro indiano Modi, mi ha detto che non continuerà ad acquistare petrolio russo.” Il 20 ottobre, Trump ha dichiarato così ai giornalisti sull’Air Force One, aggiungendo che se l’India non dovesse rispettare, “dovranno continuare a pagare dazi doganali enormi”.
Ma il Ministero degli Esteri indiano ha subito smentito che ci siano stati recenti scambi di questo tipo tra i due leader. Anche i dati hanno smentito Trump: secondo i dati preliminari della società di analisi commerciale globale Kpler, nella prima metà di ottobre, le importazioni indiane di petrolio dalla Russia sono aumentate invece di diminuire, con una media giornaliera di circa 1,8 milioni di barili, circa 250.000 in più rispetto a settembre.
Questo “giallo diplomatico” è un classico esempio della “TACO strategy”: acronimo di “Trump Always Chickens Out” (Trump si tira sempre indietro all’ultimo), termine coniato dal columnist del Financial Times Robert Armstrong.
01 Modello di trading: decifrare la TACO strategy
TACO, ovvero “Trump Always Chickens Out” (Trump si tira sempre indietro all’ultimo), è un termine creato dal columnist del Financial Times Robert Armstrong.
Descrive in modo preciso lo stile negoziale di Trump: iniziare con richieste estreme su temi come i dazi per creare pressione, ma alla fine cedere per raggiungere un accordo. Dopo molte ripetizioni, questo schema ha creato un percorso di trasmissione di mercato prevedibile.
Le quattro fasi della TACO strategy | Impatto tipico sul mercato crypto |
Rilascio di minacce estreme | Provoca vendite di panico, crollo di bitcoin e altri asset crypto |
Vendita di panico sul mercato | Liquidazione massiccia di contratti ad alta leva, liquidità di mercato quasi esaurita |
Ritirata all’ultimo minuto | Rilascio di segnali distensivi, negazione o attenuazione delle minacce precedenti |
Rimbalzo di rivalsa | Forte rimbalzo del mercato crypto, spesso più marcato rispetto agli asset tradizionali |
L’11 ottobre, Trump ha minacciato di imporre dazi alla Cina, bitcoin è crollato immediatamente del 15%, ethereum è sceso di oltre il 20% e molte altcoin hanno perso più del 70%.
In meno di due giorni, il suo atteggiamento si è ammorbidito e anche il vicepresidente Vance ha dichiarato che l’evoluzione della situazione commerciale tra Cina e USA dipende in gran parte dalla risposta cinese; se la Cina rimane razionale, anche gli USA saranno negoziatori razionali.
02 Impatto sul mercato: dagli investitori in panico a quelli immuni
Con la ripetizione del copione TACO, la reazione del mercato sta evolvendo da panico a razionalità.
● Negli ultimi eventi, la reazione del mercato è stata molto più calma: in passato i crolli creavano subito occasioni di acquisto, oggi invece si assiste a una fase di assorbimento oscillante, segno che gli investitori stanno diventando immuni ai “dazi bomba” di Trump.
● Ancora più interessante, il mercato è passato dalla reazione passiva alla previsione attiva. Prima che vengano annunciate notizie distensive, il prezzo di bitcoin sale già in anticipo, così che quando la notizia positiva arriva davvero, la spinta al rialzo si indebolisce.
Questo comportamento “anticipatore” mostra che i trader stanno imparando a cercare opportunità di breve termine in questa volatilità prevedibile.
03 Caso India: una nuova prova di geopolitica
La TACO strategy di Trump non si applica solo al commercio con la Cina, ma anche ad altri ambiti delle relazioni internazionali.
● Il 20 ottobre, ha rivelato che l’India avrebbe promesso di smettere di acquistare petrolio russo, ma la parte indiana ha poi dichiarato che nel settore energetico darà priorità agli interessi dei consumatori indiani.
● New Delhi non ha né confermato né smentito un cambiamento nella politica di acquisto di petrolio russo.
● Questo evento mostra ancora una volta un’altra forma della TACO strategy: ottenere leva negoziale con posizioni estreme, per poi ritirarsi silenziosamente di fronte a difficoltà pratiche.
04 Nuova normalità del mercato crypto: il campo di battaglia delle macro-dinamiche
La ripetizione della “TACO strategy” sta profondamente rimodellando l’ecosistema del mercato crypto.
● Gli asset crypto, grazie alla loro elevata liquidità e al trading 24/7, sono spesso il settore che reagisce per primo alle dichiarazioni di Trump. Ogni discorso di Trump non solo scuote azioni, valute e obbligazioni, ma diventa anche il detonatore del sentiment di bitcoin ed ethereum.
● Nella carneficina di mercato dell’11 ottobre, secondo i dati, in sole 24 ore, l’importo totale delle liquidazioni sulla rete ha raggiunto i 19,3 miliardi di dollari, con oltre 1,67 milioni di investitori liquidati e una capitalizzazione di mercato globale crypto evaporata per oltre 500 miliardi di dollari.
● L’impatto più diretto di questa strategia è l’upgrade totale della dimensione del gioco di mercato. L’analisi del valore basata sui fondamentali dei progetti o sui dati on-chain resta importante, ma sopra di essa si sta formando silenziosamente un campo di battaglia macro ad alta frequenza dominato da “tweet” e “breaking news”.
05 Prospettive future: cercare certezza nell’incertezza
● Guardando al futuro, finché continuerà questo gioco politico che crea crisi per ottenere leva, il “TACO trading” non scomparirà.
● I trader si concentreranno sempre di più nel cercare opportunità di breve termine in questa volatilità prevedibile, dando forma a inversioni a “V” sempre più accentuate.
I principali casi recenti di TACO trading di Trump e le reazioni del mercato mostrano l’evoluzione di questa strategia.
Data | Azione di Trump | Reazione del mercato | Risultato finale |
11 ottobre 2025 | Minaccia di imporre dazi del 100% sui prodotti cinesi | Bitcoin crolla del 15%, liquidazioni sulla rete per 19,3 miliardi di dollari | Dopo due giorni atteggiamento più morbido, forte rimbalzo del mercato |
13 ottobre 2025 | Dichiara di “voler aiutare la Cina, non danneggiarla” | Bitcoin risale sopra i 115.000 dollari | La capitalizzazione totale del mercato crypto torna a 4.000 miliardi di dollari |
20 ottobre 2025 | Dichiara che l’India smetterà di acquistare petrolio russo | Il prezzo del petrolio resta sotto pressione | L’India dichiara di dare priorità agli interessi energetici nazionali |
06 Strategia di investimento: sopravvivere nel rumore politico
Di fronte a un mercato così imprevedibile, gli investitori hanno bisogno di nuove regole di sopravvivenza.
● La prima regola è rispettare la leva finanziaria e controllare il rischio. Il mercato “TACO” è una “tritacarne” per i trader con contratti ad alta leva: in condizioni di volatilità estrema guidata dalle notizie, qualsiasi posizione ad alta leva può azzerarsi in un attimo.
● In secondo luogo, gli investitori dovrebbero prestare attenzione ai segnali cross-market, in particolare all’andamento dei future azionari USA e dell’oro, poiché i cambiamenti di sentiment su questi asset tradizionali spesso anticipano i movimenti del mercato crypto.
● La cosa più importante è che gli investitori devono uscire dal rumore e tornare al buon senso. Invece di ossessionarsi nel prevedere il prossimo reversal, è meglio guardare al lungo termine e concentrarsi sul valore di lungo periodo dei progetti.
