L'attività cripto al dettaglio raddoppia in seguito ai progressi normativi a livello mondiale

Le transazioni retail globali in criptovalute sono aumentate di oltre il 125 percento tra gennaio e settembre 2025. Secondo quanto riportato dalla società di intelligence blockchain TRM Labs nel suo Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report pubblicato martedì, questa crescita riflette tassi simili osservati durante tutto il 2024.

La maggior parte dell’attività transazionale si è concentrata su applicazioni pratiche piuttosto che sulla speculazione. Pagamenti, rimesse e conservazione del valore in condizioni economiche volatili hanno rappresentato la maggioranza delle transazioni. TRM Labs ha dichiarato che gli individui ora svolgono un ruolo sempre più importante nel plasmare l’evoluzione dell’industria. L’ecosistema diversificato include fornitori di servizi più strutturati e partecipanti istituzionali.

Gli Stati Uniti hanno registrato anni consecutivi di espansione a doppia cifra a partire dal 2023. TRM Labs attribuisce questa crescita a fattori politici, normativi e strutturali. Il GENIUS Act per le stablecoin e il CLARITY Act per la struttura di mercato sono stati entrambi approvati dal Congresso. Gli Stati Uniti hanno inoltre istituito una task force congiunta con il Regno Unito sugli asset digitali. Il Pakistan ha visto modelli di crescita simili con il governo che ha istituito il Pakistan Crypto Council. Statista stima che il Pakistan raggiungerà 28 milioni di utenti crypto nel 2026 su una popolazione di 250 milioni.

Perché è importante

L’aumento del 125 percento dimostra che la chiarezza normativa influisce direttamente sui tassi di adozione degli utenti. TRM Labs ha riportato che l’espansione del mercato statunitense riflette più che entusiasmo. Mostra l’effetto composto della chiarezza normativa e dell’impegno politico. Il presidente Trump ha firmato il GENIUS Act il 18 luglio 2025, dopo che è stato approvato con il sostegno bipartisan.

I volumi di transazione delle stablecoin hanno superato quelli di Visa e Mastercard messi insieme nel 2024. La legislazione richiede agli emittenti di stablecoin di mantenere riserve al 100 percento in asset liquidi di alta qualità. Gli emittenti devono divulgare mensilmente la composizione delle riserve e sottoporsi a revisioni annuali quando la capitalizzazione di mercato supera i 50 miliardi di dollari. Questi requisiti offrono protezione ai consumatori consentendo al contempo la crescita.

I casi d’uso pratici dimostrano che l’adozione delle criptovalute va oltre la speculazione sugli investimenti. Gli individui in paesi con controlli sui capitali o accesso limitato alle valute estere utilizzano le criptovalute come alternativa. Il Bangladesh si posiziona al 14° posto a livello globale per adozione nonostante nessuna piattaforma autorizzata operi legalmente. Questo schema si ripete in diversi paesi del Nord Africa tra cui Algeria, Egitto, Marocco e Tunisia. Tutti e quattro si classificano tra i primi 50 per adozione mondiale nonostante le criptovalute siano vietate o soggette a restrizioni.

Abbiamo già riportato che 15 stati degli Stati Uniti stanno procedendo con piani per riserve in Bitcoin, con Pennsylvania, Arizona e New Hampshire che propongono allocazioni fino al 10 percento dei fondi pubblici. Questo interesse governativo si è verificato in gran parte senza l’attenzione dei media mainstream. L’adozione istituzionale opera indipendentemente dai modelli di copertura dei media tradizionali.

Implicazioni per l’industria

I dati mostrano che le criptovalute stanno entrando nella finanza mainstream in diversi ambienti normativi. TRM Labs ha rilevato che l’adozione è accelerata dove esistono chiarezza normativa e accesso istituzionale. In altre giurisdizioni, l’adozione si è espansa nonostante restrizioni formali o divieti totali. Queste dinamiche contrastanti indicano una traiettoria globale coerente verso l’integrazione finanziaria mainstream.

Le stablecoin rappresentano una tendenza chiave che sottolinea questo cambiamento. Hong Kong ha approvato la sua Stablecoin Ordinance a maggio 2025, richiedendo agli emittenti di ottenere licenze. Il quadro Markets in Crypto-Assets dell’Unione Europea affronta le stablecoin tramite e-money token e asset-referenced token. Solo le istituzioni autorizzate possono emettere questi strumenti secondo la legge UE. Il coordinamento globale suggerisce che i quadri normativi continueranno ad evolversi verso la standardizzazione.

Un rapporto del 2023 del Financial Stability Board e dell’International Monetary Fund ha raggiunto conclusioni simili sui divieti. Le agenzie hanno dichiarato che i divieti generalizzati si dimostrano inefficaci e spesso aumentano gli incentivi per le persone a utilizzare le criptovalute. TRM Labs ha osservato che le giurisdizioni con divieti spesso superano i paesi con quadri permissivi o regolamentati. Questo suggerisce che la domanda dal basso di strumenti finanziari alternativi può superare le restrizioni formali.

Lo scenario competitivo per le stablecoin sembra destinato a grandi cambiamenti. Grandi banche come JPMorgan, Bank of America e Citi sono in trattative preliminari per emettere un dollaro digitale unificato. Le istituzioni finanziarie tradizionali che entrano nel settore rimodelleranno le dinamiche di mercato. Tuttavia, la loro dipendenza da basi di clienti ad alto costo potrebbe limitarne la capacità di competere con i fornitori esistenti. La chiarezza normativa fornita dal GENIUS Act probabilmente accelererà sia l’adozione istituzionale che la competizione tra gli emittenti.