Non fatevi prendere dal panico, la vera linea guida del mercato è ancora la liquidità

Autore originale: @RaoulGMI
Traduzione: Peggy, BlockBeats

Nota dell'editore: Quando il mercato è in preda al panico, la liquidità si restringe e la rotazione degli asset si blocca, una visione rialzista spesso sembra fuori luogo. Questo articolo presenta una prospettiva contrarian: se la liquidità globale rimane la variabile macro chiave che guida tutto, allora la ripartenza del ciclo di rifinanziamento del debito potrebbe innescare il prossimo round di una "inondazione di liquidità". Questo è un gioco di tempo e pazienza—un punto di partenza per la crescita potrebbe emergere dopo il "dolore".

Segue il testo originale:

La Trama Principale del Mercato

So che quasi nessuno vuole sentire una visione rialzista in questo momento.

Il mercato è in panico e tutti si incolpano a vicenda. Ma la strada per Valhalla non è lontana.

Se la liquidità globale è il fattore macro più decisivo in questo momento, allora è l'unica cosa su cui dovremmo concentrarci.

Ricorda! La vera trama principale del mercato ora è il rollover del debito da 100 trilioni di dollari. Tutto il resto è una sottotrama. Il gioco per i prossimi 12 mesi ruota attorno a questo punto.

Attualmente, a causa dello shutdown del governo, il Treasury General Account (TGA) sta accumulando rapidamente liquidità senza poterla spendere, causando una forte stretta di liquidità. Questo non può essere compensato dai reverse repo (poiché quella parte di liquidità si è già esaurita), e il quantitative tightening (QT) sta ulteriormente drenando liquidità.

Ciò ha colpito direttamente il mercato, in particolare gli asset crypto più sensibili alla liquidità.

La performance delle istituzioni di asset management tradizionali quest'anno è generalmente inferiore ai benchmark, segnando la peggiore performance degli ultimi anni. Ora devono "comprare il ribasso" in modo passivo, il che paradossalmente rende i titoli tecnologici più stabili degli asset crypto. Anche gli afflussi dai fondi 401K hanno fornito un certo supporto.

Tuttavia, se questa siccità di liquidità dovesse persistere più a lungo, anche il mercato azionario farà fatica a evitare una flessione.

Tuttavia, una volta terminato lo shutdown del governo, il Tesoro degli Stati Uniti erogherà tra 250 e 350 miliardi di dollari in pochi mesi e il quantitative tightening si fermerà, espandendo nuovamente nominalmente il bilancio.

Con il ritorno della liquidità, il dollaro potrebbe indebolirsi di nuovo.

Anche le negoziazioni sui dazi giungeranno al termine, riducendo gradualmente l'incertezza politica.

Allo stesso tempo, l'emissione continua di titoli di stato inietterà più liquidità nel mercato attraverso banche, fondi del mercato monetario e persino il sistema delle stablecoin.

Successivamente, il tasso d'interesse continuerà a essere abbassato. Il rallentamento economico causato dallo shutdown sarà usato come motivo per il taglio dei tassi—ma questo non significa una recessione economica.

Sul fronte regolamentare, l'aggiustamento dello SLR (Supplementary Leverage Ratio) libererà più spazio nei bilanci delle banche, sostenendo l'espansione del credito.

Si prevede inoltre che il "CLARITY Act" venga approvato, fornendo un quadro normativo tanto necessario per consentire a banche, società di asset management e imprese di adottare su larga scala gli asset criptati.

Nel frattempo, il "Big Beautiful Bill" darà ulteriore impulso all'economia, preparando il terreno per una forte crescita in vista delle elezioni di metà mandato del 2026.

L'intero sistema si sta ristrutturando verso un unico obiettivo: un'economia robusta e un mercato fiorente nel 2026.

Nel frattempo, la Cina continuerà ad espandere il proprio bilancio, il Giappone lavorerà per sostenere lo yen e introdurrà stimoli fiscali.

Con la diminuzione dei tassi d'interesse e la dissipazione dell'incertezza sui dazi, anche l'attività manifatturiera statunitense (indice ISM) rimbalzerà.

Quindi, la chiave ora è superare questa "Finestra del Dolore".

Dall'altra parte c'è una "Inondazione di Liquidità".

Ricorda sempre quella vecchia regola: Non rovinare tutto.

Sii paziente, sopporta la volatilità.

Tali correzioni non sono rare in un mercato toro, e il loro scopo è testare la tua convinzione.

Se ne hai la capacità, approfitta del ribasso.

TD;DR (Troppo Felice; Non Ho Gioito)

Quando questo numero (indice di liquidità) sale, tutti gli altri numeri saliranno con esso.