Riepilogo settimanale della volatilità di BTC (dal 3 al 10 novembre)
Dati principali (ora di Hong Kong, dal 3 novembre alle 16:00 al 10 novembre alle 16:00) BTC/USD: -1,0% ($1...)
Dati chiave (ora di Hong Kong 3 novembre 16:00 → 10 novembre 16:00)
- BTC/USD: -1,0% ($107.200 → $106.200)
- ETH/USD: -1,9% ($3.690 → $3.620)
- Dopo aver finalmente superato la soglia psicologica dei 100.000 dollari la scorsa settimana, le notizie positive provenienti da Washington durante il fine settimana hanno spinto il mercato a un rimbalzo liberatorio all'inizio di questa settimana, testando la precedente area di supporto (ora diventata resistenza) tra $104.000 e $107.000. Se si supera la fascia $107.000-$108.000, considerando che l'area $108.000-$114.000 è una zona chiave/di consolidamento, ci aspettiamo un'accelerazione al rialzo del mercato.
- Se il prezzo della criptovaluta supera efficacemente la resistenza, ciò indicherebbe che questa fase di correzione a lungo termine potrebbe essere terminata e il mercato potrebbe essere pronto a testare rapidamente e con volatilità i massimi storici. Riteniamo che ciò potrebbe innescare una correzione più ampia e duratura (potenzialmente un consolidamento laterale di diversi mesi).
- Se non si supera la soglia dei $107k, il mercato potrebbe tentare nuovamente di testare il supporto dei 100.000 dollari, mentre un punto di rottura più "completo" al ribasso si trova vicino ai $95.000. Tuttavia, considerando che il minimo ha già toccato l'area dei $98.000, siamo a un passo da quel livello. Riteniamo che un test verso i $100.000 o al di sotto rappresenti un'opportunità per incrementare le posizioni, ma è necessario agire con cautela e sangue freddo, lasciando spazio sufficiente per evitare che la pressione al ribasso si intensifichi a causa di stop loss/liquidazioni prima di un eventuale grande inversione.
Tema di mercato
- Gli asset rischiosi hanno vissuto una settimana turbolenta a causa della prolungata chiusura del governo degli Stati Uniti, che ha sollevato preoccupazioni per il suo impatto diffuso sull'economia americana. Inoltre, nonostante i risultati generalmente solidi delle aziende statunitensi, il mercato ha iniziato a preoccuparsi di una sopravvalutazione dell'intelligenza artificiale, soprattutto considerando le ingenti spese e investimenti di alcune società per lo sviluppo e l'integrazione continua dell'AI (ad esempio Meta... cosa succede se tutte queste spese non generano i ricavi previsti nei prezzi?). In definitiva, finora questi investimenti hanno continuato a generare dividendi, quindi questa parte dell'andamento dei prezzi sembra più una corsa dietro alla narrativa; considerando il forte rialzo di alcuni titoli da inizio anno, potrebbe trattarsi solo di una sana correzione.
- Le criptovalute hanno sottoperformato gli asset rischiosi (e l'oro) per tutto l'anno e, con la rotazione generale degli asset rischiosi, la loro posizione è diventata vulnerabile. BTC ha infine rotto al ribasso i $100.000, ma la pressione di vendita nell'area $98.000-$100.000 è stata ben assorbita, mentre ETH ha testato il livello dei $3.000, trovando poi anch'esso un certo supporto. La fine della chiusura del governo e la possibilità che la Federal Reserve effettui un nuovo taglio dei tassi a dicembre (soprattutto considerando l'impatto recente della chiusura sull'economia statunitense) dovrebbero sostenere gli asset rischiosi fino a fine anno e potrebbero portare a un rimbalzo liberatorio. Tuttavia, dopo un anno difficile e l'elevato costo opportunità delle criptovalute, in assenza di catalizzatori specifici per il settore, Bitcoin continua a sembrare un asset "alto rischio, basso rendimento". Pertanto, se gli asset rischiosi dovessero subire un'altra inversione inaspettata prima della fine dell'anno, la posizione delle criptovalute potrebbe tornare nuovamente vulnerabile.
Volatilità implicita di BTC
- La volatilità implicita è rimasta generalmente stabile questa settimana, poiché la volatilità realizzata (ad alta frequenza) si è mantenuta nella fascia medio-bassa del 40%, confermando che ci siamo assestati su un nuovo livello di base. All'inizio della settimana, la volatilità implicita è scesa, ma ha trovato supporto dopo che il prezzo spot è sceso sotto i $100.000. Tuttavia, poiché non ci sono stati ulteriori sviluppi sotto questo livello chiave, la volatilità implicita è diminuita gradualmente prima del fine settimana, per poi trovare nuovamente supporto quando il prezzo spot è rimbalzato rapidamente dai minimi all'inizio della nuova settimana.
- La struttura a termine della volatilità implicita sta iniziando a diventare più ripida. Nel breve termine, la volatilità realizzata si sta attenuando poiché il prezzo spot consolida in un range e manca di catalizzatori immediati. Le posizioni direzionali (lato rialzista) sono state spostate verso scadenze a dicembre e oltre, per dare al mercato più tempo per digerire i recenti movimenti di prezzo.
Skew/Kurtosis BTC/USD
- Quando il prezzo è sceso sotto i $100.000, lo skew si è approfondito verso il basso, ma ha poi trovato un buon supporto e, dopo la notizia della fine della chiusura del governo degli Stati Uniti nel fine settimana, c'è stato un rapido rimbalzo liberatorio; con l'emergere di acquisti tecnici di opzioni call, lo skew ha iniziato a correggersi dal lato ribassista. Strutturalmente, la correlazione tra prezzo e volatilità rimane evidente (quando il prezzo scende, la volatilità implicita/realizzata aumenta), e BTC mostra una correlazione sempre maggiore con azioni tradizionali/asset rischiosi su questa caratteristica.
- Il prezzo della kurtosi è diminuito quando il prezzo è rimbalzato dalla breve rottura sotto i $100.000 verso l'ampio range $104.000-$112.000. La volatilità della volatilità rimane elevata, ma il mercato sembra cercare un equilibrio in questa nuova fascia di prezzo, poiché il prezzo ha già testato e trovato un forte supporto nell'area $98.000-$100.000. Qualsiasi rottura sostanziale dell'ampio range $98.000-$117.000 porterà a una rivalutazione strutturale dello skew e farà tornare la kurtosi al centro dell'attenzione.
Buona fortuna per la nuova settimana di trading!
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