Mercoledì, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha approvato un taglio dei tassi d'interesse di 25 punti base, segnando il terzo quest'anno e allineandosi alle aspettative del mercato. Come tipico delle precedenti azioni di prezzo pre-FOMC, Bitcoin è salito sopra i $94.000 lunedì, ma la rappresentazione aggressiva del taglio dei tassi da parte dei media riflette una Fed divisa sul futuro della politica monetaria e dell'economia degli Stati Uniti.
Dato l'etichetta "hawkish" associata al taglio dei tassi di questa settimana, è possibile che il prezzo di Bitcoin possa subire vendite sulla notizia e rimanere in un intervallo laterale fino all'emergere di un nuovo motore di slancio.
CNBC ha riportato che il voto della Fed di 9-3 è un segnale che i membri rimangono preoccupati per la resilienza dell'inflazione, e che il tasso di crescita economica e il ritmo dei futuri tagli dei tassi potrebbero rallentare nel 2026.
Secondo Glassnode, Bitcoin (BTC) rimane intrappolato in un intervallo strutturalmente fragile sotto i $100.000, con l'azione dei prezzi limitata tra il costo base a breve termine a $102.700 e la "True Market Mean" a $81.300.
I dati di Glassnode hanno inoltre mostrato condizioni onchain in indebolimento, domanda di futures in diminuzione e persistente pressione di vendita in un ambiente che continua a mantenere BTC sotto i $100.000.
Punti chiave:
L'intervallo strutturalmente fragile di Bitcoin ha mantenuto il mercato bloccato sotto i $100.000 con perdite non realizzate in espansione.
Le perdite realizzate sono salite a $555 milioni/giorno, il livello più alto dalla crisi di FTX nel 2022.
Pesanti prese di profitto da parte dei detentori da oltre 1 anno e la capitolazione dei principali acquirenti stanno impedendo il recupero della STH-Cost Basis.
I tagli dei tassi della Fed potrebbero non riuscire a stimolare significativamente il prezzo di Bitcoin nel breve termine.
Il tempo stringe per Bitcoin per recuperare i $100.000
Secondo Glassnode, l'incapacità di Bitcoin di superare i $100.000 riflette una crescente tensione strutturale: il tempo gioca contro i rialzisti. Più a lungo il prezzo rimane bloccato in questo intervallo fragile, più le perdite non realizzate si accumulano, aumentando la probabilità di vendite forzate.
Prezzo realizzato e true market mean per Bitcoin. Fonte: Glassnode La perdita non realizzata relativa (SMA a 30 giorni) è salita al 4,4%, terminando due anni sotto il 2% e segnalando una transizione verso un ambiente a maggiore stress. Anche con il rimbalzo di BTC dal minimo del 22 novembre a circa $92.700, la perdita realizzata aggiustata per entità ha continuato a salire, raggiungendo $555 milioni/giorno, un livello già visto durante la capitolazione di FTX.
Allo stesso tempo, i detentori a lungo termine (oltre 1 anno di detenzione) hanno realizzato più di $1 miliardo/giorno in profitti, raggiungendo un picco record di $1,3 miliardi. Questa dinamica di capitolazione da parte dei principali acquirenti e di forte distribuzione da parte dei detentori a lungo termine ha potenzialmente mantenuto BTC sotto le soglie chiave del costo base, incapace di riconquistare la fascia di resistenza $95.000–$102.000 che ha limitato l'intervallo fragile.
Profitto realizzato per età. Fonte: Glassnode Correlato: Bitcoin aumenta la volatilità in vista di un FOMC "complicato" mentre l'apertura annuale a $93.5K fallisce
Rally guidato dallo spot incontra un mercato dei futures BTC in calo
I dati di CryptoQuant hanno rilevato che il mercato crypto registra rally prima delle riunioni FOMC, ma è emersa una divergenza notevole in cui il prezzo di Bitcoin è aumentato mentre l'open interest (OI) è diminuito.
Prezzo di Bitcoin rispetto alla divergenza dell'open interest. Fonte: CryptoQuant L'OI è diminuito durante la fase correttiva da ottobre, ma anche dopo che BTC ha toccato il fondo il 21 novembre, ha continuato a scendere nonostante il prezzo raggiungesse nuovi massimi. Questo ha segnato un rally guidato principalmente dalla domanda spot, piuttosto che dalla speculazione guidata dalla leva finanziaria.
CryptoQuant ha aggiunto che, sebbene i trend rialzisti guidati dallo spot siano generalmente sani, uno slancio rialzista sostenuto richiede storicamente un aumento delle posizioni a leva. Dato che i volumi dei derivati sono strutturalmente dominanti, il volume spot rappresentava solo il 10% dell'attività dei derivati, che il mercato potrebbe faticare a mantenere se le aspettative di taglio dei tassi si indebolissero in vista della riunione.
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