Goldman Sachs anticipa i dati sui Non-Farm Payrolls: i dati devono essere "sostanzialmente sorprendenti" per scuotere le aspettative di taglio dei tassi della Fed per aprile

BlockBeats News, 9 gennaio, Goldman Sachs ha dichiarato che il rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti per dicembre 2025, che sarà pubblicato venerdì sera, difficilmente modificherà sostanzialmente le aspettative del mercato riguardo alla politica della Fed, a meno che non ci sia un risultato significativamente inatteso, poiché l'attuale pricing di mercato è saldamente ancorato a un percorso di allentamento della politica a partire dalla metà dell'anno.

In un rapporto di ricerca rivolto ai clienti, Goldman Sachs prevede che l'occupazione nei salari non agricoli aumenterà di circa 70.000 unità, in linea con le aspettative generali. Nonostante i "whisper numbers" non ufficiali del mercato suggeriscano un lieve rischio al rialzo, la banca ritiene che un risultato vicino alle aspettative rafforzerebbe piuttosto che disturbare la narrativa macroeconomica esistente.

Attualmente il mercato prezza due tagli dei tassi di 25 punti base da parte della Fed quest'anno, con il primo taglio di 25 punti base atteso verso la fine di aprile.

Goldman Sachs ha dichiarato che i dati sul lavoro dovrebbero mostrare una sorpresa "abbastanza drammatica" al rialzo o al ribasso per anticipare o posticipare significativamente questa tempistica.

Dal punto di vista del mercato, Goldman Sachs considera i dati sui salari non agricoli compresi tra 70.000 e 100.000 come l'esito più favorevole per il mercato azionario, in linea con uno scenario di continua espansione economica che né riaccende le preoccupazioni sull'inflazione né minaccia il ciclo di taglio dei tassi. Un tale risultato sosterrebbe l'idea che l'economia statunitense stia rallentando gradualmente piuttosto che fermarsi bruscamente.

Al contrario, dati sui salari non agricoli inferiori a 50.000 sarebbero interpretati come al di sotto del livello di crescita dell'occupazione necessario a sostenere la stabilità economica, potenzialmente destabilizzando gli investitori sollevando preoccupazioni su un brusco rallentamento della crescita.

All'estremo opposto, Goldman Sachs ha dichiarato che se i dati superassero 125.000, ciò potrebbe indurre il mercato a rivedere la tempistica del primo taglio dei tassi della Fed, posticipando il taglio atteso a giugno. (FXStreet)