I guadagni degli ETF su Bitcoin scompaiono mentre l'entusiasmo diminuisce nel 2026

ETF su Bitcoin: dagli afflussi ai rapidi deflussi

Nei primi due giorni di contrattazione del 2026, gli 11 ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto totale di oltre 1 miliardo di dollari. Questo movimento è stato interpretato come una rinascita dell'appetito per il rischio, rafforzando la percezione di una crescente domanda istituzionale. Tuttavia, questo scenario non è durato a lungo. Nei successivi tre giorni di contrattazione si sono verificati deflussi netti complessivi pari a 1,128 miliardi di dollari da questi ETF.

Secondo Farside Investors, la sequenza di deflussi di tre giorni ha quasi annullato l'afflusso netto di inizio anno di 1,16 miliardi di dollari, spostando la prospettiva sugli ETF su Bitcoin da una forte traiettoria rialzista a una posizione più equilibrata. I professionisti di mercato sottolineano che questa apparenza suggerisce rotazioni di portafoglio a breve termine piuttosto che posizionamenti di lungo periodo.

Vikram Subburaj, CEO della piattaforma indiana Giottus, ha osservato che i flussi degli ETF dipingono uno scenario tattico. I limitati deflussi successivi a significativi afflussi riflettono cambiamenti direzionali temporanei più che una forte convinzione di acquisto. L'atteggiamento cauto sul fronte istituzionale ha indebolito le aspettative di crescita precoce per Bitcoin.

Pressione macroeconomica sui prezzi di Bitcoin

I deflussi dagli ETF hanno evidenziato una tendenza verso l'avversione al rischio nel mercato delle criptovalute. Dopo aver testato livelli superiori a 94.600 dollari all'inizio della settimana, il prezzo di Bitcoin è sceso fino all’area dei 90.000 dollari, arrivando anche sotto gli 89.300 dollari durante la giornata. In questo periodo, anche gli indici focalizzati su memecoin e DeFi si sono ritirati dai massimi settimanali.

Si prevede un aumento della volatilità di mercato dopo l'annuncio dei dati mensili sull'occupazione negli Stati Uniti e la decisione della Corte Suprema sulle tariffe. I dati sull'occupazione non agricola di dicembre dovrebbero indicare la creazione di 55.000 nuovi posti di lavoro nell'economia statunitense. Questa cifra è inferiore all'aumento di 64.000 posti di lavoro di novembre 2025 e alla media degli ultimi 12 mesi. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere al 4,5%, mentre la retribuzione oraria media dovrebbe aumentare del 3,6% su base annua.

Secondo l’analista di Nexo Dispatch Iliya Kalchev, uno scenario occupazionale più debole potrebbe sostenere gli asset rischiosi, mentre dati solidi potrebbero costringere il mercato delle criptovalute a rimanere in un intervallo di negoziazione ristretto fino alla fine della settimana. Nonostante sia stato definito oro digitale, l’elevata correlazione storica di Bitcoin con il Nasdaq sottolinea l’importanza dell’impatto dei dati macroeconomici.