Bitcoin continua a mostrare segnali contrastanti, dividendo anche i principali gestori di asset e grandi player sulle previsioni di prezzo per il 2026.
Nel campo rialzista, VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein e Coinbase sono fiduciosi in una forte ripresa nel 2026 e in un potenziale nuovo massimo storico di 150.000 dollari. Infatti, Bitwise e VanEck ritengono che il ciclo quadriennale sia terminato dopo che Bitcoin ha chiuso il 2025 in rosso, sfidando i precedenti schemi di mercato.
Di conseguenza, il settore potrebbe muoversi in sintonia con le azioni statunitensi e potrebbe spingere BTC ancora più in alto. Potrebbe quindi non esserci un tipico “bear market”, o questo potrebbe essere meno pronunciato.
Tuttavia, Jurrien Timmer, Director of Global Macro di Fidelity, non è d’accordo con queste previsioni. In una recente dichiarazione ha replicato,
“Sono scettico sull’idea che i bear market non si verificheranno più. Per ora, la linea di demarcazione per Bitcoin è 65.000 dollari (il precedente massimo), e sotto quel livello ci sono i 45.000.”
Fonte: Jurrien Timmer/X
Secondo Timmer, se BTC dovesse consolidarsi per un anno, allora il livello di 65.000 dollari potrebbe essere raggiunto. A tal proposito, ha citato la Bitcoin Power Law e altri modelli proprietari. La maggior parte dei ribassisti sta osservando la zona tra 65.000 e 75.000 dollari come potenziale punto di rimbalzo per il prossimo ciclo 2027-2028.
I flussi di capitale verso Bitcoin rallentano
Per CryptoQuant, BTC è entrato in un bear market all’inizio di novembre dopo essere sceso sotto la Media Mobile a 1 anno.
Ki Young Ju, fondatore di CryptoQuant, ha inoltre rafforzato una posizione ribassista simile. Tuttavia, ha citato il rallentamento della crescita del capitale a livello di rete, monitorato dall’indicatore Realized Cap.
Fonte: CryptoQuant
Un rallentamento o una tendenza al ribasso del Realized Cap ha caratterizzato i precedenti bear market di BTC nel 2018-2020 e 2022-2023. Al contrario, la crescita dei flussi di capitale, in verde, è coincisa con le fasi rialziste.
Nel novembre 2025, il Realized Cap ha segnalato il rischio di bear market per la prima volta dal 2023. Se la stagnazione o la tendenza al ribasso del Realized Cap dovessero proseguire, si rafforzerebbero le tendenze di stress di mercato già viste in passato.
In tal caso, ciò potrebbe anche compromettere le prospettive rialziste per il 2026 sostenute da alcuni dei grandi player.
Nessun massimo ciclico di mercato ancora?
Per VanEck, tuttavia, il ciclo di mercato attuale non ha ancora raggiunto il picco e un nuovo massimo storico potrebbe essere ancora possibile nel 2026.
Secondo Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research di VanEck, il mercato non ha ancora raggiunto il massimo per questo ciclo. Ha citato il Relative Unrealized Profit (RUP), un indicatore chiave per identificare i massimi ciclici, che si trova sotto 0,70 (livello che in passato ha segnalato i picchi di mercato).
Il dirigente ha affermato che potrebbe esserci ancora spazio per una rally al rialzo perché il valore attuale del RUP di 0,43 indica che il massimo tattico del ciclo non è imminente. Questo nonostante il BTC sia salito a 126.000 dollari lo scorso anno.
Fonte: VanEck/Glassnode
Considerazioni finali
- Fidelity ritiene che il bear market di BTC sia ancora possibile e che un calo a 65.000 dollari o meno sia probabile
- Il Realized Cap ha segnalato un rischio di bear market per la prima volta dal 2023.
