Staking diventa ampiamente adottato: come gli investitori in ether potrebbero vivere il 2026

L'evoluzione dello staking di Ether nel 2026

Entro il 2026, lo staking è diventato una strategia centrale per gli investitori istituzionali in ether (ETH), influenzando in modo fondamentale la struttura dei prodotti, la generazione dei rendimenti e la gestione dei rischi in tutto il mercato cripto.

Pur contribuendo a limitare la pressione di vendita immediata, lo staking non blocca più le monete a tempo indeterminato. Con processi di prelievo ora senza soluzione di continuità, ether si comporta sempre più come un asset flessibile e generatore di rendimento, consentendo agli investitori di adeguare le proprie posizioni al variare del sentiment di mercato.

Adozione istituzionale e innovazione nei prodotti

Kean Gilbert, responsabile delle relazioni istituzionali presso la Lido Ecosystem Foundation, sottolinea che l'anno precedente è stato fondamentale per l'adozione istituzionale di ether in staking (stETH). Un traguardo importante è stato raggiunto a dicembre, quando WisdomTree ha introdotto un prodotto scambiato in borsa (ETP) su ether in staking utilizzando lo stETH di Lido, ora disponibile sulle principali borse europee come SIX, Euronext e Xetra. Questo prodotto è interamente in staking, una mossa che secondo Gilbert fissa un nuovo standard per il settore.

Gilbert ricorda che il processo per lanciare questo prodotto completamente in staking è stato rigoroso, con oltre 450 quesiti di due diligence da parte dell'emittente. “Gestire un prodotto che è completamente in staking è complesso, ma sta rapidamente diventando il punto di riferimento che gli investitori istituzionali si aspettano”, osserva.

Strategie di staking e ottimizzazione dei rendimenti

Molti attuali ETF e ETP su ether mantengono una parte di ETH non in staking per garantire liquidità ai riscatti, ma Gilbert sostiene che questo approccio riduce i potenziali rendimenti. Con rendimenti da staking attorno al 3%, i prodotti che mettono in staking solo metà del loro ETH rinunciano a ricompense significative.

• “Se solo la metà dell'ETH di un ETF è in staking, gli investitori ricevono solo metà del rendimento potenziale,” spiega Gilbert.
• “Mettere in staking l'intero importo soddisfacendo comunque le tempistiche di riscatto offre vantaggi economici superiori.”

I mercati europei hanno già dimostrato la fattibilità di prodotti completamente in staking utilizzando token di liquid staking come stETH, che possono offrire liquidità per i riscatti senza sacrificare il rendimento. Gilbert prevede che gli Stati Uniti adotteranno modelli simili.

“Il successo di prodotti come lo stETH ETP di WisdomTree in Europa indica la direzione verso cui si stanno muovendo le offerte istituzionali di ETH,” afferma. “Le strutture completamente in staking supportate da stETH riducono al minimo la necessità di grandi riserve non in staking, poiché la liquidità è facilmente disponibile. Con circa 100 milioni di dollari di liquidità in stETH accessibili entro il 2% del valore di riscatto di ETH, gli emittenti possono mantenere i prodotti completamente in staking e assicurare ricompense agli investitori.”

Panorama normativo e mercato statunitense

Lo staking è diventato il metodo principale per i possessori di cripto di ottenere rendimenti, ma negli Stati Uniti affronta una crescente attenzione normativa. Le autorità statunitensi, in particolare la Securities and Exchange Commission (SEC), stanno tracciando distinzioni più nette tra lo staking a livello di protocollo e i servizi di staking che assomigliano a prodotti d'investimento—un dibattito che sta plasmando la prossima generazione di ETF cripto.

“I regolatori statunitensi stanno monitorando da vicino gli sviluppi in Europa,” osserva Gilbert. “In vista del lancio di WisdomTree, l'ambiente normativo negli Stati Uniti è diventato più ricettivo allo staking. Mi aspetto che l'attenzione si sposterà dal se debbano esistere ETF in staking a come siano strutturati.”

Questa evoluzione normativa potrebbe diventare più evidente già dal 2026. Gilbert è ottimista sul fatto che un ETF su ether in staking di VanEck, che utilizza Lido, sarà lanciato, forse entro metà estate, in attesa dell'approvazione normativa e della risoluzione dei recenti ritardi governativi. A differenza dei modelli a staking parziale, ci si aspetta che l'ETF di VanEck sia completamente in staking sin dall'inizio.

Infrastruttura e personalizzazione per le istituzioni

Secondo Gilbert, oltre agli ETF, i progressi infrastrutturali sono ancora più significativi. Lido v3, l'ultima versione del protocollo, è progettata su misura per le esigenze istituzionali, consentendo agli allocatori di selezionare i propri operatori di nodi e custodi, e di decidere quando—o se—coniare stETH. “Questo livello di scelta è essenziale,” spiega Gilbert. “Le istituzioni richiedono controllo, personalizzazione e flessibilità in termini di liquidità e strategie di uscita.”

I vault di staking nativi aggiungono un ulteriore livello di flessibilità, consentendo di mettere in staking ether direttamente all'interno di un vault, con la possibilità di coniare e scambiare un token di liquid staking in un secondo momento se si rendesse necessaria liquidità.

Secondo Gilbert, questo modello è particolarmente interessante per allocatori attenti ai dati e ai costi, poiché offre commissioni più basse e un processo più snello—un aspetto importante negli Stati Uniti, dove il trattamento fiscale dei token di liquid staking è ancora in evoluzione.

Diversificazione e gestione del rischio

La diversificazione è al centro di questi sviluppi. Lido opera come middleware, distribuendo lo staking tra circa 800 operatori di nodi, in contrasto con gli exchange centralizzati che possono concentrare lo staking presso un unico fornitore. “Se un operatore principale subisce un'interruzione, le conseguenze possono essere gravi,” avverte Gilbert. “La diversificazione non è opzionale—è una necessità per una corretta gestione del rischio.”

Impegno a lungo termine e il futuro dello staking

Nonostante la volatilità dei prezzi di ether, la fiducia istituzionale resta forte. Gli afflussi netti in staking attraverso Lido sono in aumento, indicando che gli investitori stanno impegnando ETH a lungo termine piuttosto che effettuare operazioni a breve termine. “La loro prospettiva si misura in anni, non in mesi,” osserva Gilbert.

Questo approccio a lungo termine potrebbe essere il segnale più chiaro sul futuro dello staking. Entro il 2026, Gilbert si aspetta che lo staking—soprattutto quello completamente distribuito e liquido—diventerà la norma piuttosto che un esperimento.

“Lo staking nativo non era originariamente progettato per la liquidità,” afferma. “Ora, le istituzioni stanno facendo staking di ETH e mantenendo le loro posizioni, il che la dice lunga sulla direzione del mercato.”

Guardando al futuro, Gilbert prevede che l'esposizione completamente in staking diventerà lo standard per gli ETF su ETH, non l'eccezione. “Man mano che gli ETF spot su ETH maturano, sia le piattaforme sia gli allocatori si chiederanno sempre più perché un prodotto dovrebbe detenere ETH inattivo invece di massimizzare i rendimenti dallo staking. Le strutture completamente in staking rispecchiano più accuratamente il funzionamento dello staking all'interno di Ethereum,” conclude.