La senatrice Lummis presenta un disegno di legge per le salvaguardie della DeFi mentre una proposta completa sulla struttura del mercato si avvicina al completamento

Spinta Bipartisan per le Tutele DeFi nella Legislazione Cripto del Senato

La senatrice repubblicana Cynthia Lummis si è unita al democratico Ron Wyden per presentare un disegno di legge autonomo che mette in evidenza una cruciale disposizione sulla finanza decentralizzata (DeFi). Questa iniziativa giunge mentre il settore cripto e i suoi sostenitori a Washington attendono la pubblicazione di una nuova bozza della legislazione globale sulla struttura di mercato del Senato.

La comunità DeFi ha sostenuto costantemente che qualsiasi quadro normativo debba proteggere gli sviluppatori di software—che non hanno il controllo sugli asset degli utenti—dal rischio di essere classificati come trasmettitori di denaro. Sebbene una versione precedente del disegno di legge del Senato includesse tali protezioni, le negoziazioni recenti hanno rimesso in discussione questa sezione. Il nuovo disegno di legge di Lummis e Wyden mira a garantire che queste tutele restino in vigore, con Lummis che afferma: “Dobbiamo smettere di trattare gli sviluppatori di software come se fossero banche solo perché scrivono codice.”

Secondo fonti vicine all’iniziativa, questo disegno di legge separato è inteso a dimostrare il sostegno bipartisan alla questione. Tuttavia, la sua introduzione come misura indipendente solleva incertezze su un’eventuale inclusione nel pacchetto più ampio del Senato.

Il Blockchain Regulatory Certainty Act, che chiarisce che gli sviluppatori che non detengono o gestiscono fondi dei clienti non dovrebbero essere etichettati come trasmettitori di denaro, è nato alla Camera dei Rappresentanti. È stato successivamente incorporato nella proposta di struttura di mercato del Senato, e ora il disegno di legge Lummis-Wyden offre una versione del Senato che rispecchia l’intento originario della Camera.

Negoziazioni in Corso sulla Struttura del Mercato Cripto

Diversi temi controversi rimangono irrisolti mentre i legislatori lavorano per finalizzare l’ampio disegno di legge del Senato che istituirebbe un quadro normativo per i mercati cripto statunitensi. Secondo fonti interne, i dibattiti più accesi riguardano le preoccupazioni sul finanziamento illecito, le specificità della regolamentazione DeFi, il trattamento delle stablecoin con ricompense o rendimenti e la spinta democratica per affrontare potenziali conflitti di interesse fra i funzionari governativi di alto livello—una questione che, secondo quanto riferito, mira all’ex presidente Donald Trump.

I lobbisti prevedono che il testo legislativo venga finalizzato già lunedì sera, in vista della revisione della Commissione Bancaria del Senato programmata per giovedì dal presidente Tim Scott. Una volta pubblicata la bozza—possibilmente entro martedì mattina—si saprà se la commissione proseguirà con un accordo bipartisan o con un approccio guidato dai repubblicani.

Dinamiche Complesse tra le Parti Interessate

Approvare una legislazione significativa non è mai semplice, e questo processo è particolarmente complesso a causa del coinvolgimento di numerosi portatori di interesse. Oltre ai due partiti politici e alla Casa Bianca, che partecipa attivamente, le negoziazioni devono anche tener conto degli interessi dei lobbisti bancari—che di recente hanno complicato le discussioni sui rendimenti delle stablecoin—e della stessa industria cripto, molto eterogenea. Ogni gruppo ha individuato questioni non negoziabili che potrebbero determinare il proprio sostegno al disegno di legge.

Il settore cripto è tutt’altro che unito, con prospettive differenti tra i sostenitori della DeFi e le piattaforme centralizzate come Coinbase e Kraken. Sebbene il settore abbia mostrato unità su temi come la protezione degli sviluppatori di software dai rischi legali—la versione finale della legge potrebbe rivelare se queste “linee rosse” vengono difese in modo coerente in tutti i segmenti.

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha chiarito che la sua azienda non sosterrà alcun disegno di legge che accolga le richieste dell’industria bancaria di limitare le aziende cripto nell’offerta di interessi o premi sulle stablecoin. In un post su X del 26 dicembre, Armstrong ha definito questa una “questione di linea rossa” e ha ribadito l’impegno di Coinbase a difendere i propri clienti e la più ampia comunità cripto. Coinbase ha registrato 355 milioni di dollari di entrate legate alle stablecoin nel terzo trimestre del 2025.

Il Sostegno dei Democratici Rimane Incerto

Secondo gli osservatori, lunedì si prevedeva che l’attuale bozza potrebbe non affrontare tutte le principali preoccupazioni dei legislatori democratici. Se il disegno di legge ottenesse solo i voti dei repubblicani in commissione, sorgerebbero dubbi sulla possibilità di attirare i sette voti democratici necessari per l’approvazione, supponendo il pieno sostegno dei repubblicani.

Secondo fonti vicine al processo, i democratici dovrebbero avere tempo fino a martedì sera per presentare i propri emendamenti proposti prima dell’udienza di giovedì.

Per i repubblicani, una mancanza di compromesso potrebbe favorire Tim Scott, che non solo presiede la commissione ma guida anche il National Republican Senatorial Committee (NRSC), incaricato di sostenere i candidati GOP alle prossime elezioni. L’industria cripto è stata uno dei principali finanziatori delle campagne nel 2024 e potrebbe potenzialmente destinare oltre 200 milioni di dollari ai candidati congressuali favoriti. Se i democratici saranno percepiti come ostacolo alla legislazione sulle cripto, gran parte di questo sostegno potrebbe spostarsi verso i repubblicani.

Le Commissioni del Senato Modificano i Calendari

Mentre la Commissione Bancaria del Senato si prepara per la revisione di giovedì, la Commissione Agricoltura del Senato—che deve anch’essa approvare il disegno di legge sulla struttura di mercato—ha posticipato la propria udienza. Prevista originariamente per lo stesso giorno della commissione bancaria, l’udienza si terrà ora alla fine del mese. Il presidente John Boozman, che lavora con il democratico Cory Booker per risolvere le questioni ancora aperte, ha dichiarato: “Per finalizzare i dettagli rimanenti e garantire il vasto sostegno di cui questa legislazione ha bisogno, è necessario più tempo prima di procedere alla revisione. La commissione discuterà questa legislazione durante l’ultima settimana di gennaio.”

AGGIORNAMENTO (12 gennaio 2025, 22:02 UTC): Include nuovi dettagli sul processo legislativo e sulle negoziazioni in corso.

AGGIORNAMENTO (12 gennaio 2025, 22:17 UTC): Riflette le modifiche al calendario delle audizioni della Commissione Agricoltura del Senato.