I profitti di JPMorgan indicano una prospettiva solida per il 2025 nonostante un contesto politico sempre più incerto

JPMorgan Conclude un Anno Straordinario tra Prospettive Incerte

JPMorgan Chase ha chiuso il 2025 in grande stile, presentando risultati del quarto trimestre che hanno superato le aspettative e sottolineato la straordinaria redditività della banca durante tutto l'anno. Tuttavia, mentre la società guarda al 2026, la crescente incertezza politica sta gettando un'ombra sulle prospettive future.

Performance Solida nell’Ultimo Trimestre

Per il periodo terminato il 31 dicembre, JPMorgan ha riportato utili rettificati di 5,23 dollari per azione, superando le previsioni degli analisti di 5 dollari. I ricavi hanno raggiunto i 46,7 miliardi di dollari, battendo anch’essi le stime di 46,2 miliardi. I risultati robusti della banca sono stati alimentati da una maggiore volatilità di mercato, attività di trading intensa, costante attività di deal e una forte domanda da parte dei clienti sia nelle divisioni mercati che wealth management.

Durante l’anno, la crescita di JPMorgan è stata particolarmente marcata nel secondo e terzo trimestre—un modello tipico per le principali istituzioni finanziarie. Sebbene la Federal Reserve abbia attuato tre tagli dei tassi di interesse a fine anno, questi cambiamenti sono arrivati troppo tardi per incidere in modo significativo su utili o margini. Tuttavia, grandi banche come JPMorgan hanno prosperato nel contesto del 2025 caratterizzato da tassi elevati e oscillazioni di mercato, beneficiando di un forte interesse degli investitori e dell’aumento dei valori degli asset.

Dal punto di vista dei consumatori, i dati finanziari di JPMorgan hanno continuato a riflettere condizioni di credito stabili. La spesa dei consumatori è rimasta resiliente, le insolvenze sono state in gran parte contenute nonostante un leggero aumento, e il retail banking si è confermato un fattore chiave di profitto. Le operazioni con carte di credito, in particolare, hanno generato rendimenti sostanziali dato che i costi di finanziamento sono rimasti elevati.

Le Carte di Credito Sotto Esame Politico

Recentemente, il Presidente Donald Trump ha lanciato un avvertimento alle società di carte di credito, affermando che avrebbero “violato la legge” se non avessero limitato i tassi d’interesse al 10% per un anno—anche se una tale legge o ordine esecutivo non esiste. Mentre le banche si preparavano a celebrare le loro solide performance, queste dichiarazioni hanno scatenato vendite tra le società fortemente dipendenti dai ricavi delle carte di credito.

Sebbene il lobbying del settore e le azioni legali probabilmente rallenterebbero o bloccherebbero qualsiasi tentativo di imporre un tale limite, l’episodio mette in luce quanto le banche restino vulnerabili a cambiamenti improvvisi di politica e interventi politici nelle loro linee di business più redditizie. Con Trump che critica apertamente gli enti regolatori e la Federal Reserve, i leader bancari sono sottilmente pressati a muoversi con cautela quando discutono di politica o dell’economia in generale.

Questo clima di incertezza dovrebbe persistere durante la prossima call sugli utili di JPMorgan. Anche con fondamentali solidi, la banca potrebbe trovarsi esposta a un rischio politico accresciuto.

I Rischi Politici Passano in Primo Piano

All’inizio dell’anno, lo stratega di JPMorgan Michael Cembalest ha ammesso di essersi autocensurato durante una presentazione ai clienti e di aver rimosso alcune sezioni da un rapporto per timore che critiche alle politiche potessero attirare attenzioni indesiderate. Questo riconoscimento sincero ha scosso Wall Street, dimostrando come la pressione politica possa essere efficace anche senza interventi diretti. L’attuale amministrazione continua a prendere di mira presunti oppositori nelle sfere degli affari, dei media e della regolamentazione.

Per i dirigenti bancari, il rischio di diventare un bersaglio politico è reale, rendendo la cautela la scelta più saggia anche dopo aver conseguito risultati impressionanti. Resta da vedere se utili costantemente solidi proteggeranno i leader dall’esame politico o attireranno invece maggiore attenzione dalla Casa Bianca.