- I leader delle banche avvertono che le stablecoin potrebbero sottrarre trilioni dai depositi e limitare il finanziamento dei prestiti.
- I legislatori cercano di bloccare i rendimenti sulle stablecoin inattive, consentendo però premi basati sull’attività.
- Le banche affermano che la perdita di depositi potrebbe aumentare i costi di finanziamento e influire sul credito alle piccole imprese.
Il CEO di Bank of America, Brian Moynihan, ha dichiarato agli analisti che fino a 6 trilioni di dollari di depositi statunitensi potrebbero trasferirsi nelle stablecoin. Ha lanciato l’avvertimento durante una call sugli utili tenutasi mercoledì. Tale importo equivale circa al 30%-35% del totale dei depositi bancari commerciali USA, secondo gli studi del Dipartimento del Tesoro citati da Moynihan. La proiezione si concentra su come i legislatori tratteranno le stablecoin fruttifere di interessi.
Moynihan ha affermato che la questione è importante perché i depositi finanziano i prestiti. Quando i depositi lasciano le banche, la capacità di concessione di prestiti diminuisce. Le banche devono quindi cercare altre fonti di finanziamento, che risultano più costose. La discussione avviene mentre il Congresso esamina una nuova proposta di struttura del mercato crypto e continua a dibattere se gli emittenti di stablecoin dovrebbero offrire un rendimento sui saldi inattivi.
Stablecoin Paragonate ai Fondi del Mercato Monetario
Moynihan ha affermato che le stablecoin assomigliano strutturalmente ai fondi comuni di investimento del mercato monetario. Le riserve sono solitamente collocate in strumenti a breve termine come i titoli del Tesoro USA. Questi fondi non vengono riciclati nel sistema di prestito bancario. Di conseguenza, i fondi restano al di fuori del sistema bancario tradizionale. Questo spostamento riduce la base di depositi su cui le banche fanno affidamento per sostenere i prestiti a famiglie e imprese.
Moynihan ha detto che la perdita di depositi costringe le banche ad adeguarsi. O riducono i prestiti o accedono ai mercati di finanziamento all’ingrosso per sostituire i depositi persi. Il finanziamento all’ingrosso ha un costo superiore rispetto ai depositi retail. Questi costi maggiori possono essere trasferiti nel tempo ai mutuatari.
Moynihan ha spiegato che i depositi servono come finanziamento, non solo come strumenti di transazione. Quando i depositi si allontanano, l’intero modello di prestito cambia.
I Legislatori Puntano a Interessi e Funzioni di Rendimento
Le discussioni legislative si concentrano ora su una bozza di legge sulla struttura del mercato crypto. Il presidente della Senate Banking Committee, Tim Scott, ha pubblicato il testo negoziato più recente il 9 gennaio. La proposta vieta ai fornitori di servizi di asset digitali di pagare interessi o rendimenti semplicemente per il possesso di stablecoin. La restrizione si applica ai saldi inattivi presenti nei conti degli utenti.
Allo stesso tempo, la legge consente premi basati sull’attività. Gli incentivi consentiti includono lo staking, la fornitura di liquidità o il deposito di garanzie. I legislatori hanno presentato questa distinzione come un modo per limitare la concorrenza simile ai depositi. L’obiettivo è impedire che le stablecoin si comportino come conti bancari fruttiferi di interessi.
La bozza riflette le preoccupazioni sollevate da banche e regolatori durante le precedenti audizioni e consultazioni.
I Gruppi Bancari Ribadiscono le Preoccupazioni sul Drenaggio dei Depositi
Le osservazioni di Moynihan sono in linea con gli avvertimenti dell’American Bankers Association. Oltre 100 istituti finanziari comunitari hanno inviato una lettera ai senatori USA il 5 gennaio. Il gruppo ha esortato i legislatori a chiudere quelli che ha definito “pericolosi punti ciechi” nella legislazione sulle stablecoin. Le banche hanno affermato che gli emittenti offrono sempre più incentivi simili ai rendimenti.
Secondo la lettera, tali incentivi rischiano di sottrarre risparmi alle banche. Le banche comunitarie dipendono dai depositi per finanziare i prestiti a famiglie e piccole imprese. Moynihan ha dichiarato agli analisti che Bank of America si adatterà alla domanda dei clienti. Ha affermato che la banca rimarrà solida indipendentemente dagli esiti.
Tuttavia, ha avvertito il Congresso che trilioni potrebbero migrare fuori dai bilanci bancari. Ha detto che questo spostamento potrebbe aumentare i costi di finanziamento, colpendo per prime le piccole e medie imprese.
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Trilioni in Gioco mentre si Delineano le Linee Politiche
Il dibattito si trova ora a un punto critico, poiché i legislatori bilanciano la stabilità finanziaria e l’innovazione. I leader bancari avvertono che una migrazione su larga scala dei depositi potrebbe rimodellare i mercati del credito. Al contempo, le regole sulle stablecoin mirano a limitare la concorrenza diretta con i depositi bancari. Mentre il Congresso affina il quadro normativo, l’esito determinerà se trilioni rimarranno nelle banche o continueranno a spostarsi verso sistemi di pagamento e riserva basati su blockchain.
