L'inizio del 2026 potrebbe portare condizioni favorevoli per i miner di bitcoin, con un calo dell'hashrate e un aumento della redditività, secondo JPMorgan

JPMorgan: I minatori di Bitcoin e i data center entrano nel 2026 con rinnovata forza

Secondo JPMorgan, sia i minatori di bitcoin sia gli operatori di data center hanno iniziato il 2026 con una nota di maggiore forza, grazie al miglioramento dei fondamentali del settore che potrebbe favorire il comparto nei prossimi mesi.

In un recente rapporto di gennaio, la banca ha rivelato che le 14 società di mining e data center quotate negli Stati Uniti che monitora hanno complessivamente guadagnato 13 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato nella prima metà dell’anno, portando il loro valore complessivo a circa 62 miliardi di dollari.

Questo slancio positivo è stato attribuito a un lieve aumento del prezzo di bitcoin e a una riduzione dell’hashrate della rete, che ha contribuito ad alleggerire la concorrenza tra i minatori.

Gli analisti Reginald Smith e Charles Pearce hanno osservato: “Sul fronte del mining, le entrate giornaliere per exahash sono aumentate poiché bitcoin ha registrato modesti incrementi di prezzo e l’hashrate medio della rete è sceso rispetto ai livelli di fine dicembre.”

Durante questo periodo, i guadagni giornalieri per exahash sono saliti e i margini complessivi del mining sono migliorati di circa 3 punti percentuali rispetto a dicembre, raggiungendo circa il 47%. L’hashprice—un indicatore chiave della redditività del mining che considera anche le commissioni di transazione—è aumentato dell’11% dalla fine di dicembre a metà gennaio.

I minatori di bitcoin stanno espandendo sempre più le loro attività nell’intelligenza artificiale e nell’High Performance Computing (HPC) per diversificare le fonti di reddito oltre le ricompense dei blocchi tradizionali, che sta emergendo come un importante motore di redditività.

Guardando al futuro, gli analisti hanno sottolineato che il continuo calo dell’hashrate della rete potrebbe continuare a sostenere il settore. JPMorgan ha stimato che l’hashrate medio della rete sia diminuito di circa il 2% nella prima metà di gennaio e rimane ben al di sotto dei livelli di ottobre. Se questa tendenza dovesse persistere, potrebbe aiutare a mantenere ricavi più elevati per unità di potenza di calcolo.

L’hashrate rappresenta la potenza computazionale totale utilizzata per minare e validare le transazioni su una blockchain proof-of-work, misurata in exahash al secondo.

Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che le entrate per exahash rimangono significativamente inferiori rispetto a un anno fa, evidenziando la necessità di ulteriori miglioramenti dell’efficienza e di una gestione prudente del capitale.

I minatori statunitensi espandono la capacità e l’influenza globale

La crescita della capacità tra i minatori statunitensi quotati in borsa continua ad essere una tendenza chiave. JPMorgan stima che dalla fine di novembre queste società abbiano aggiunto circa 12 exahash di capacità, con Bitdeer (BTDR) e Riot Platforms (RIOT) in testa. Questa espansione ha portato l’hashrate totale dei minatori quotati negli Stati Uniti a circa 419 exahash, rappresentando circa il 41% della rete globale—un record. La banca ritiene che ciò sottolinei il crescente ruolo strategico dei minatori quotati in borsa nel panorama minerario mondiale.

Il rapporto di JPMorgan ha concluso che la crescente redditività, la riduzione della concorrenza e valutazioni elevate ma non eccessive creano un ambiente più favorevole per il settore nel corso del 2026, soprattutto se i prezzi di bitcoin rimarranno stabili e le condizioni della rete continueranno a stabilizzarsi.