Demchak di PNC promette di portare la battaglia da costa a costa

"Il business di base della gestione bancaria rispetto all’economia — la domanda dei clienti e la salute del consumatore — quest’anno abbiamo molti venti favorevoli," ha detto Demchak. "Dovrebbe essere un grande anno per le banche."

I risultati del quarto trimestre di PNC hanno mostrato parte di questa dinamica.

Demchak ha detto che, dopo essere stati ostacolati per gran parte del 2025 dall’incertezza sui dazi, i clienti hanno iniziato a muoversi.

"Il blocco negli investimenti nel middle market, la disponibilità a fare M&A, la disponibilità a prendere credito, a concludere un’operazione, si è sbloccato," ha detto Demchak. "Era rimasto fermo per un lungo periodo a causa dei dazi. … Abbiamo visto questa pipeline sbloccarsi nel quarto trimestre."

I prestiti commerciali e industriali nel trimestre sono aumentati dell’8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Questa attività stimola anche i mercati dei capitali e le attività di consulenza, ha detto Demchak. In alcune delle banche più grandi, il business dei mercati dei capitali ha contribuito a sostenere gli utili nel 2025, mentre la volatilità ha acceso i desk di trading.

Sebbene l’unità mercati dei capitali di PNC non rappresenti una quota così significativa degli utili come in alcune altre banche di grandi dimensioni, Demchak ha affermato che, in questo ambito, i servizi di consulenza sono più importanti per PNC rispetto al business azionario.

I ricavi di PNC dai mercati dei capitali, inclusi i servizi di consulenza, nel quarto trimestre sono cresciuti del 41% rispetto allo scorso anno. In tutta la società, i ricavi da commissioni sono aumentati del 14%.

Durante il quarto trimestre, la banca ha registrato un utile diluito per azione di 4,88 dollari, superando nettamente la stima consensuale degli analisti di 4,21 dollari.

Sempre venerdì, PNC ha evidenziato la recente acquisizione di FirstBank per 4,2 miliardi di dollari, che le offre una presenza immediata su larga scala in Colorado e Arizona. La società spenderà 325 milioni di dollari per i costi di integrazione, ma prevede che l’operazione aggiungerà circa 1,00 dollari all’utile per azione nel 2027.

PNC prevede inoltre che l’accordo con FirstBank contribuirà per circa 850 milioni a 900 milioni di dollari di reddito netto da interessi nel 2026. L’anno scorso, la banca ha guadagnato 14,4 miliardi di dollari di reddito netto da interessi e prevede un aumento di 2 miliardi di dollari per il prossimo anno.

Da notare che PNC sembra finalmente aver superato le preoccupazioni degli investitori che avrebbe potuto acquistare un’altra banca con un’operazione frettolosa nel tentativo di raggiungere la sua crescita. L’<u’accordo FirstBank è stata una delle acquisizioni bancarie più costose del 2025, anche se alcuni analisti hanno minimizzato le preoccupazioni sul prezzo dato la dimensione di PNC e la qualità del venditore.

Nell’ultimo anno, Wall Street è spesso stata scettica nei confronti delle banche che acquistano altre banche, per il timore che le sfide di integrazione o un’incompatibilità culturale gravino sul valore a lungo termine della società risultante dalla fusione.

Il prezzo delle azioni PNC è sceso di circa il 12% nel mese successivo al primo annuncio dell’accordo FirstBank. Il titolo si è completamente ripreso solo a metà dicembre, quando Demchak ha dichiarato a una conferenza che gli investitori avevano frainteso i piani a lungo termine della società e non avevano apprezzato il valore di FirstBank come franchising.

"È davvero frustrante," ha detto Demchak all’epoca. "Voglio dire, letteralmente, sembra che tutto il mondo abbia scommesso che farò qualcosa di stupido. Questo ha fatto scendere il titolo."