ビットコインETFへの資金流入ゼロ：好条件にもかかわらず市場は不機嫌

アメリカの予算封鎖の終結は、暗号資産業界に立ち込めていた多くの雲を晴らすはずだった。制度的安定の回復と伝統的市場の回復が相まって、相場の跳躍台になると期待されていた。しかし、懐疑の風が吹いている。Bitcoinは落ち着きを取り戻したにもかかわらず恩恵を受けず、停滞しており、現物ETFも説得力を持てずに苦戦している。期待は高かったが、現実はより複雑な様相を呈している。

Bitcoinは足踏み、ETFは期待外れ：回復はお預け

Bitcoin ETFは長らく暗号資産市場の強力なカタリストであった。しかし今週、そのエンジンは停滞しているようだ。アメリカのシャットダウン終了に伴い反発が期待されていたが、数字は冷ややかだ。Farside Investorsによれば、先週月曜日のBitcoin ETFへの純流入額はわずか120万ドルだった。

株式市場や金が急騰している中でのこの無関心さは、より際立っている。唯一恩恵を受けているのはBlackRockで、年初から281億ドルを集めている。他の発行体全体では127万ドルの累計流出となっている。ただし、全体的なパニックは見られない。Bitfinexは、2024年6月や2025年2月の下落と同様のサイクル中盤の調整局面だと述べている。

市場は有利なマクロ指標があるにもかかわらず、慎重さが支配する中で静かに様子見の状態が続いている。最近のBitcoinの10万3,000ドル超えも、この停滞を打破するには至っていない。急激な反転に慣れたこの世界に、また一つのパラドックスが加わった。

Solanaが躍進、規制当局も動く：新たな暗号資産ダイナミズムへ？

Bitcoinが後退する中、他のプレイヤーは着実に前進している。特にSolanaは目覚ましい健闘を見せており、先週月曜日には680万ドルの資金流入、ETFへの10日連続のプラスフローを記録した。一方、Ethereumは安定しているものの、明確な勢いは見られない。

しかし、数字以上に注目すべきは規制環境の変化だ。CFTCの監督下でデジタル資産の枠組みを明確化するための超党派法案が進行中であり、これが状況を一変させる可能性がある。

現在の暗号資産市場における5つの重要指標

• 103,376ドル：本記事執筆時点でのBitcoin価格；
• 流通しているBTCの72%は、10万ドルを下回った際も依然として利益状態だった；
• 281億ドル：2025年にBlackRockが投入した累計額；
• 月曜日のSolana ETFへの資金流入は680万ドル；
• マクロ経済の回復にもかかわらず、複数のBitcoin ETFへの資金流入はゼロ。

10月は、BTCの上昇を期待していた投資家の希望を打ち砕いた。そして11月初旬もこの低迷が続いている。しかし、強力な反発に向けた基盤が静かに築かれている可能性もある。投資家は今、2025年を明るい形で締めくくる年末ラリーに期待を寄せている。