- SEC議長Paul Atkinsは、デジタル資産企業向けの2026年イノベーション免除を計画している。
- 新しいIPO規則は、2年間のオンランプを延長し、小規模発行体の規模基準を再検討する。
- 連邦準備制度理事会（Fed）がQTを終了する中、暗号資産免除が開始され、流動性と監督の相互作用が変化する。
米国の規制環境は、証券取引委員会（SEC）議長Paul Atkinsが、連邦準備制度理事会（Fed）が流動性を吸収する量的引き締め（QT）プログラムを停止するタイミングで、公開上場およびデジタル資産監督に新たな方向性を示す中、顕著な変化に備えている。上場規則の緩和、暗号資産に特化した枠組み、新たな流動性環境の重なりは、すでに公開市場およびデジタル資産分野で注目を集めている。
Atkinsは火曜日、同庁が2026年1月からデジタル資産企業向けのターゲット型イノベーション免除を導入することを確認し、暗号企業に対する「規制による執行」の時代の終焉を示唆した。この免除は、事後的な制裁ではなく、より明確な監督ルートへの移行を目的としていると述べた。
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SEC、イノベーションアジェンダ拡大でIPOの道を容易に
Bloombergの報道によると、Atkinsは小規模企業の情報開示負担を軽減することで、公開市場への参入を容易にする計画だ。彼はより長いコンプライアンス猶予期間の導入を意図している。
これには、上場準備中の企業向けに少なくとも2年間のオンランプ延長が含まれる。更新された構造は、企業が過度な負担なく規制義務へ移行できるよう支援することを目的としている。
さらに、SECは報告義務を決定する規模分類を再検討する予定だ。これらの調整により、対象となる小規模企業の範囲が拡大し、結果としてIPOのパイプラインも広がる可能性がある。
また、Atkinsは上場企業数の減少に懸念を示し、あらゆる成長段階の企業を支援する規制構造の必要性を強調した。
ガバナンスと訴訟改革で摩擦軽減を目指す
SECは、企業ガバナンスを再構築し得る追加改革を準備している。同庁は主要市場参加者との最近の協議を経て、経営陣報酬規則の再検討を計画している。また、株主総会に関する手続きを変更し、紛争を減らし投票を効率化することも目指している。
さらに、Atkinsは不当な証券訴訟を制限する措置を進める意向だ。これらの変更は、株主紛争時の取締役会権限を強化した以前の動きに続くものであり、企業は公開市場での責任を果たす際、法的・管理的障壁が減少する可能性がある。
暗号資産イノベーション免除、2026年1月開始へ
Atkinsは、デジタル資産企業向けのターゲット型免除が2026年初頭から段階的に導入されることを確認した。この枠組みは、暗号企業がより明確なルールの下で資金調達できるよう支援することを目的としている。また、イノベーションを支援しつつ投資家保護も意図している。
この免除は、Fedが量的引き締めを終了するタイミングで登場する。流動性環境の変化が予想され、暗号市場は迅速に反応する可能性がある。そのため、この免除は企業が市場動向の変化に備えつつ、コンプライアンス体制を構築するためのタイムリーな手段となるだろう。
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