Kung ang susunod na malaking oportunidad ay magmumula sa prediction market, paano pipiliin ang pinaka-may potensyal na platform?

Kapag sinusuri kung sulit bang salihan ang isang prediction market, laging bumalik sa tatlong pangunahing konsiderasyon: disenyo ng merkado, ekonomikong kakayahan, at mga salik ng user. 

May-akda: Marvellous

Pagsasalin: AididiaoJP, Foresight News

Panimula: 

Ang prediction market ay isang trading platform kung saan ang mga kalahok ay tumataya sa resulta ng mga kaganapan sa hinaharap, at ito ay nagiging mas popular sa larangan ng cryptocurrency at pananalapi. 

Gayunpaman, hindi lahat ng prediction market ay magkapareho. Ang paghusga kung ang isang partikular na platform ay "sulit" ng iyong oras o pera ay nakasalalay sa pinagsamang pagsasaalang-alang ng tatlong pangunahing salik na ito: 

• Disenyo ng merkado 
• Ekonomikong kapaligiran 
• Mga salik na may kaugnayan sa user 

Ang mga salik na ito ay mahalaga sa pagtukoy kung ang isang prediction market ay makakapagbigay ng tumpak na prediksyon, sapat na liquidity, at mapagkakatiwalaang karanasan sa trading. 

Disenyo ng Merkado: Istruktura, Mekanismo at Kalinawan 

Ang konsepto ng disenyo ng merkado ay tumutukoy sa istruktura at paraan ng pagpapatakbo ng prediction market, kabilang ang trading mechanism, mga patakaran ng kontrata, at paraan ng pagtukoy ng resulta. Ang mahusay na disenyo ay dapat na naka-align ang mga insentibo at tiyakin ang maayos na operasyon ng merkado: 

Trading Mechanism: 

Gumagamit ang mga prediction market ng iba't ibang mekanismo upang itugma ang mga trade. Ang ilan gaya ng @Polymarket at @Kalshi ay gumagamit ng order book, habang ang iba gaya ng @ZeitgeistPM ay gumagamit ng automated market maker model, tulad ng LMSR. 

Pangkalahatang-ideya ng mga modelo: 

• Order book: Mataas ang efficiency kapag mataas ang liquidity, ngunit mahina sa mga merkadong kulang sa liquidity. 
• Constant Product Market Maker (CPMM, x*y=k): Simple, ngunit mataas ang slippage sa matitinding sitwasyon. 
• Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR): Limitado ang loss at standardized ang probability, ngunit sensitibo sa parameter. 
• Dynamic LMSR (DLMSR) o pm-AMM: Mga bagong modelo na tumutugon sa liquidity at slippage issues. 

Uri ng Kontrata at Kalinawan: 

Ang maayos na disenyo ng merkado ay dapat may malinaw na depinisyon ng kontrata at pamantayan sa pagtukoy ng resulta. Kadalasan, ang mga kontrata ay binary options (Oo/Hindi na resulta, magbabayad ng $1 kapag nangyari ang event), ngunit maaari ring multi-outcome o scalar contract (nagbabago ang payout depende sa numerical result). 

Pakitandaan: Ang tanong na tinatayaan ay dapat malinaw at ang resulta ay dapat na mapapatunayan. Ipinapakita ng pananaliksik na "ang mga may malinaw na pamantayan sa pagtukoy at malinaw na depinisyon ng tanong" ay susi sa epektibong prediction market. 

Ito ay dahil kung malabo ang tanong o subjective ang resulta, mawawalan ng kumpiyansa ang mga trader at mag-aalala na hindi patas ang pagtukoy sa kanilang taya. 

Pagtukoy ng Resulta at Oracle: 

Dapat tiyakin ng disenyo na may tiwala ang mga tao sa paraan ng pagtukoy ng resulta. Kaya't ang mga tradisyonal na prediction market ay umaasa sa platform operator o third party upang ianunsyo ang resulta at magbayad ng premyo, habang ang mga prediction market sa crypto ay gumagamit ng oracle upang ipasok ang totoong resulta sa smart contract. 

Halimbawa, ginagamit ng @Polymarket ang @UMAprotocol upang magbigay ng real-world data para sa pagtukoy ng market. 

Ang matibay na mekanismo ng pagtukoy ay makakaiwas sa mga alitan at manipulasyon, kaya't napapanatili ang integridad ng merkado. Kaya't sa pagsusuri ng platform, isaalang-alang ang: 

• Mayroon ba itong mapagkakatiwalaang oracle o arbitrator? 
• Posible ba ang alitan? Kung oo, paano ito haharapin? 

Bayarin at Disenyo ng Teknolohiya: 

Ang mataas na trading cost o mabagal na sistema ay pumapatay sa usability ng platform. 

Balikan ang mga unang decentralized market, gaya ng Augur (inilunsad noong 2018 bilang pioneer sa Ethereum), ngunit naharap ang mga user sa mataas na gas fee, mababang liquidity, at masamang user experience, na pumigil sa kanila na makuha ang mainstream na atensyon. 

Kaya dapat mong isaalang-alang kung saang chain naka-deploy ang produkto, halimbawa @GroovyMarket_ ay inilunsad sa @SeiNetwork, @Polymarket sa @0xPolygon, @triadfi sa @solana. 

Ang mga platform na nabanggit ko ay may isang bagay na magkakapareho: ang chain na kanilang ginagamit ay nagsisiguro ng mas mababang transaction fees at mas mabilis na bilis ng transaksyon. 

At sa pamamagitan ng pagpapasimple ng user interface. Halimbawa, ang Polymarket ay itinayo sa Polygon (isang Ethereum sidechain) at gumagamit ng US dollar stablecoin para sa trading, kaya't nagbibigay ng mabilis at stable na trading experience, at hindi kailangang malantad ang user sa pabagu-bagong presyo ng crypto. Nagcha-charge din ito ng 0% trading fee, kaya't walang friction sa trading. Kumpara sa unang henerasyon ng mga platform, ang ganitong disenyo ay lubos na nagpapahusay ng usability. 

Dagdag pa rito, kailangan mo ring suriin ang mga bayarin ng mga platform na ito (market creation fee, trading fee, deposit/withdrawal fee, profit fee, atbp.). 

Sa kabuuan, kung ang disenyo ng isang prediction market ay makakapagbigay ng malinaw at patas na istruktura: may efficient trading mechanism na may sapat na liquidity, transparent na mga patakaran, at mapagkakatiwalaang pagtukoy ng resulta, ito ay sulit. 

Ang masamang disenyo (mabagal na trading, hindi malinaw na mga patakaran, o hindi mapagkakatiwalaang resulta) ay maaaring agad na tanggihan ng merkado. 

Ekonomikong Salik: Liquidity, Pagpepresyo at Insentibo 

Nananiniwala ako na ang bawat mahusay na disenyo ay nangangailangan ng economic model upang magtagumpay, dahil ang mga pangunahing ekonomikong salik ang magpapasya kung ang isang prediction market ay epektibong makakapag-aggregate ng impormasyon at makakapagbigay ng gantimpala sa mga kalahok. 

Liquidity at Lalim ng Merkado: 

Ang konsepto ng liquidity ay nagpapaliwanag na dapat may sapat na aktibong trading at pondo sa merkado upang makabili at makabenta ang mga trader sa patas na presyo, nang hindi nagkakaroon ng malaking slippage. 

Sa mahabang panahon, ang sapat na liquidity ay isang napakahalagang konsiderasyon. 

Ipinapakita ng pananaliksik na ang bisa ng prediction market ay nakasalalay sa "sapat na market liquidity" at maraming trader. Kung kakaunti lang ang nagte-trade, maaaring magbago-bago nang malaki ang presyo o hindi gumalaw, kaya't hindi nito naipapakita ang totoong probability. Kaya't kailangan ng balanse. 

Maghanap ng mga platform na may mataas na trading volume o liquidity pool. Halimbawa, ang Polymarket ay naging pinakamalaking decentralized prediction market, na noong 2024 ay humawak ng humigit-kumulang 94% ng kabuuang market trading volume, na nagproseso ng mahigit $8.4 billions na halaga ng taya, kahit na may mga bagong challenger ngayong taon. 

Ang napakalaking liquidity na ito (lalo na sa panahon ng malalaking kaganapan gaya ng US election) ay nangangahulugan na ang odds nito ay may sapat na market depth, kaya't mas mahirap para sa isang user lang na manipulahin ang presyo. 

Tumpak na Pagpepresyo (Impormasyon Aggregation): 

Ang pangunahing ideya ng prediction market ay ang presyo ng merkado ay nagpapakita ng kolektibong paniniwala ng karamihan tungkol sa probability ng isang event. Kaya't kapag maayos ang economic mechanism, ibig sabihin maraming knowledgeable na trader na may pondo ang sumasali, ang presyo ng merkado ay nagiging napakatumpak na prediksyon. 

Sa katunayan, ang maayos na market ay mas mahusay kaysa sa mga survey. Balikan natin: 

• Ang Iowa Electronic Market ay tinalo ang mga propesyonal na polling agency sa 74% ng mga pagkakataon sa election prediction. 

• Ang internal prediction market ng Google ay gumawa ng mas tumpak na prediksyon kaysa sa mga eksperto ng kumpanya. 

Gayunpaman, kung kulang sa liquidity ang market o pinangungunahan ng mga hindi knowledgeable na taya, maaaring hindi ganoon ka-reliable ang presyo. 

Kaya't laging isaalang-alang ang track record ng platform: 

• Mayroon bang halimbawa na ang odds ng platform na ito ay tama ang prediksyon ng resulta kahit nagkamali ang ibang predictor? 

Kapansin-pansin, sa panahon ng 2024 US election, malapit na sinusubaybayan ang odds ng Polymarket, at mas mahusay pa kaysa sa tradisyonal na mga survey, kaya't napansin ito ng mga personalidad gaya ni Elon Musk. Isa itong mahalagang aspeto na dapat isaalang-alang. 

Alignment ng Insentibo: 

Dapat ding saklawin ng economic design kung paano ginagantimpalaan ang mga trader at ang gastos ng pagsali. Ang mababang bayarin o zero fee ay malaking bentahe, dahil ang mataas na bayarin ay pumipigil sa madalas na trading o arbitrage, na mahalaga upang mapanatiling tumpak ang presyo. 

Ang mga platform gaya ng Polymarket ay walang trading fee, at ang ilan pang market ay nagbibigay pa ng token reward o yield bilang subsidy sa pagsali. Dagdag pa, ang ilang market ay nagbibigay ng gantimpala sa information discovery, gaya ng pagbibigay ng premyo o reputasyon sa pinakamahusay na predictor, upang hikayatin ang knowledgeable na kalahok. 

Ang malusog na ekonomiya ng prediction market ay magpapakumita sa mga trader na itama ang maling odds, kaya't ang mga pagtatangkang manipulahin ang presyo ay kadalasang self-correcting. Halimbawa, kung may isang tao na irasyonal na tumaya, may economic incentive ang iba na tumaya sa kabaligtaran, kaya't ibabalik ang presyo sa makatwirang antas. Kung maliit ang market, maaaring pansamantalang maapektuhan ng mayamang manipulator ang odds, kaya't mahalaga ulit ang scale. 

Panganib at Regulatory Cost: 

Isa pang ekonomikong konsiderasyon ay ang mga panganib na kasangkot, hindi lang ang panganib na matalo sa taya, kundi pati na rin ang counterparty risk at regulatory risk. Sa crypto prediction market, napakahalaga ng seguridad ng smart contract (dahil ang pondo ay hawak ng code). 

Sa centralized platform, umaasa ka sa solvency at integridad ng kumpanya. 

Pakitandaan, maaaring magdulot ng gastos ang regulatory crackdown anumang oras. Halimbawa, matapos makipag-areglo ang Polymarket sa US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) (pinagmulta ng $1.4 millions), kinailangan nitong i-geo-block ang US users dahil sa pagpapatakbo ng unregulated event market. 

Sa panahong ito na na-exclude ang US users, nabawasan umano ang liquidity ng ilang market. Gayundin, may ilang bansa na ganap na nagbabawal ng prediction market. 

Noong huling bahagi ng 2024, parehong France, Singapore, at Thailand ay nag-block ng access sa Polymarket. Sa katunayan, ang mga salik na ito ay maaaring makaapekto sa ekonomiya ng isang platform (bawasan ang user base o pilitin ang compliance cost). 

Kaya't ang isang "sulit" na market ay dapat may matatag na legal na pundasyon o contingency plan. Kung hindi, haharap ang mga kalahok sa panganib ng biglaang pagsasara o hindi makuha ang kanilang kita. 

Sa esensya, ang ekonomiya ng prediction market ay dapat tiyakin na may sapat na stakeholder at maayos na trading. Ang pinakamahusay na market ay may sapat na kalahok, mababang trading cost, at mekanismo na nagbibigay-insentibo sa tumpak na prediksyon. 

User at Community Factors: Antas ng Partisipasyon, Tiwala at Karanasan 

Sa anumang kaso, gusto kong isaalang-alang ang mga user-related na salik, na sa esensya ay ang human side ng market, dahil ang epekto ng prediction market ay nakasalalay sa mga user at sa komunidad sa paligid nito. 

Kaya't ang mga pangunahing punto na kailangang suriin ay kinabibilangan ng: 

Saklaw ng Partisipasyon: 

Umaasa ang prediction market sa scale. Mas maraming indibidwal ang sumasali, mas epektibo ito. Ang malaking at aktibong user base ay nangangahulugan ng mas maraming impormasyon at pananaw ang naibabahagi. 

Mahalaga ang diversity ng pananaw

Kung pare-pareho ang iniisip ng lahat ng trader (o nagsasabwatan), hindi makaka-aggregate ng independent information ang market. Kaya't mahalagang bigyang pansin ang mga sumusunod na indicator: 

• Bilang ng aktibong user 
• Bilang ng mga taya 
• Open interest atbp. 

Sa kabuuan, ang platform na may libu-libong aktibong trader ay mas matatag kaysa sa platform na kakaunti lang ang user. Ang mga aktibong kalahok na may iba't ibang background ng impormasyon ay isa sa mga pangunahing driver ng katumpakan ng prediction market. 

Halimbawa, ang Augur ay ganap na decentralized, ngunit ang unang bersyon nito ay may napakakaunting aktibong user, kaya't kahit bago ang teknolohiya, limitado ang bisa nito. 

Sa kabilang banda, ang Polymarket ay nakakuha ng critical mass ng user sa pamamagitan ng pagbibigay ng market sa mga mainit na paksa (halalan, sports, crypto prices) at pagpapadali ng onboarding (walang KYC globally, simple web interface). Ang scale ng partisipasyong ito ay lubos na nagpapalakas ng "wisdom of the crowd" effect. 

User Experience at Accessibility: 

Kahit para sa mga crypto-native na user, mahalaga ang user experience. Ang sobrang komplikadong platform o nangangailangan ng komplikadong wallet setup ay nakakatakot sa user. 

Bigyang pansin ang mga bagong prediction market na nagbibigay ng smooth onboarding experience, dahil ang simple interface, kapaki-pakinabang na chart, at malinaw na odds display ay makakaakit ng mas maraming user, na siya namang nagpapabuti sa kalidad ng market. 

Sa kabilang banda, ang mahirap na proseso (halimbawa, kailangang manu-manong kumuha at i-stake ang partikular na token bago tumaya, o mahaba ang hintayan para sa transaction finality) ay maaaring magparamdam sa trader na hindi sulit ang pagsali sa market. 

Kaya't laging isaalang-alang ang kadalian ng paggamit ng isang platform. 

• Maaari ka bang magdeposito ng pondo nang madali? 
• Sinusuportahan ba nito ang mobile device? 
• Kung may problema, may customer support o community help ba? 

Reputasyon at Tiwala ng Komunidad: 

Dahil totoong pera ang sangkot, napakahalaga ng tiwala. Ang tiwala ay maaaring magmula sa transparency (open-source code, audited contract, o reputable backer), o mula sa track record ng patas na operasyon. 

Kaya't suriin kung may anumang iskandalo o hindi pagbabayad ang platform. Ang mga community-operated at decentralized market gaya ng Polymarket ay tila trustless, habang ang iba gaya ng Kalshi ay nagtatayo ng tiwala sa pamamagitan ng pagiging ganap na regulated at compliant. Tulad ng nakita natin noong 2024, ang Kalshi ay naging unang CFTC-regulated exchange sa US na nag-aalok ng legal na event contract, at nanalo pa sa kaso para makapag-alok ng election betting. 

Ang regulatory seal of approval na ito ay nagbibigay ng kredibilidad at nagpapakita sa user na maaari silang magtiwala na ang platform ay gumagana sa loob ng legal na hangganan. 

Samantala, ang mga platform na nag-ooperate sa gray area ay red flag. Dapat ay decentralized at audited ang code, o ganap na regulated. 

User Incentive at Pag-uugali: 

Isa pang human factor ay ang dahilan ng partisipasyon ng user. Sila ba ay amateur na sugarol, trader na naghahanap ng kita, o domain expert na naghe-hedge ng risk? Naniniwala ako na ang market na may malakas na predictor community ay maaaring magbigay ng mas mahusay na insight. 

Ang kultura ng isang platform, kung ito ba ay mas gambling-oriented o seryosong prediction tool, ay makakaapekto kung ito ay angkop sa iyong layunin. Sa pagpapasya kung sulit bang gamitin ang isang prediction market, suriin ang komunidad: 

• Aktibo at seryoso ba ito? 
• Mayroon ba silang magkakaibang pananaw? 

Ang "pagkakaroon ng aktibong kalahok na may iba't ibang impormasyon" ay isa sa mga susi sa tagumpay ng prediction market. 

Nananiniwala ako na ang isang constructive na komunidad ay sumusuporta sa makabuluhan at tamang pagtukoy ng resulta ng market, habang ang mismanaged na komunidad ay maaaring malulong sa mga market na hindi malinaw ang depinisyon. 

Sa kabuuan, ang user factor ay nauuwi sa dami at kalidad ng mga kalahok. Kaya't ang platform na may malaking, diverse, at aktibong user base, at nakakuha ng kanilang tiwala, ay mas malamang na magbigay ng mahalagang karanasan. 

Kung ang isang market ay halos walang user o komunidad, kahit gaano pa kaganda ang teknolohiya sa likod nito, baka gusto mong iwasan ito. Pagkatapos ng lahat, ang prediction market ay isang anyo ng crowdsourcing, kaya't kung walang "crowd", wala kang masasalihan. 

Pangwakas na Buod: 

Kapag sinusuri ang isang prediction market, laging bumalik sa tatlong pangunahing konsiderasyon: 

• Disenyo ng merkado 
• Ekonomikong kakayahan 
• Mga salik ng user 

Ang platform na may matibay na mekanismo, sapat na liquidity, at masigla at mapagkakatiwalaang komunidad ay mas malamang na magbigay ng halaga sa mga pagkakataon ng kumikitang trading at tumpak na prediksyon.