Kung ang susunod na malaking oportunidad ay magmumula sa prediction market, paano pipiliin ang pinaka-may potensyal na platform?

Orihinal na Pamagat: How to Guage if a Prediction Market Is Worth It

Orihinal na May-akda: Marvellous

Orihinal na Pagsasalin: AididiaoJP, Foresight News

Panimula:

Ang prediction market ay isang plataporma ng kalakalan kung saan ang mga kalahok ay tumataya sa resulta ng mga kaganapan sa hinaharap, at ito ay nagiging mas popular sa larangan ng cryptocurrency at pananalapi.

Gayunpaman, hindi lahat ng prediction market ay pareho. Ang paghusga kung ang isang partikular na plataporma ay “worth it” na paglaanan ng iyong oras o pera ay nakasalalay sa pinagsamang pagsasaalang-alang ng tatlong pangunahing salik:

· Disenyo ng merkado nito

· Pang-ekonomiyang kapaligiran

· Mga salik ng user na kaugnay nito

Ang mga salik na ito ay mahalaga upang matukoy kung ang isang prediction market ay makakapagbigay ng tumpak na prediksyon, sapat na liquidity, at mapagkakatiwalaang karanasan sa kalakalan.

Disenyo ng Merkado: Istruktura, Mekanismo at Kalinawan

Ang konsepto ng disenyo ng merkado ay tumutukoy sa estruktura at paraan ng pagpapatakbo ng prediction market, kabilang ang mga mekanismo ng kalakalan, mga patakaran ng kontrata, at paraan ng pagtukoy ng resulta. Ang magandang disenyo ay dapat na naka-align ang mga insentibo at tiyakin ang maayos na operasyon ng merkado:

Mekanismo ng Kalakalan:

Ang mga prediction market ay gumagamit ng iba’t ibang mekanismo upang itugma ang mga transaksyon. Ang ilan gaya ng @Polymarket at @Kalshi ay gumagamit ng order book, habang ang iba gaya ng @ZeitgeistPM ay gumagamit ng automated market maker model, tulad ng LMSR.

Pangkalahatang-ideya ng mga modelo:

· Order book: Mataas ang efficiency kapag mataas ang liquidity, ngunit hindi maganda ang performance kapag kulang ang liquidity.

· Constant Product Market Maker (CPMM, x*y=k): Simple, ngunit mataas ang slippage sa matitinding sitwasyon.

· Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR): Limitado ang pagkalugi at standardized ang probability, ngunit sensitibo sa mga parameter.

· Dynamic LMSR (DLMSR) o pm-AMM: Mga bagong modelo na tumutugon sa mga isyu ng liquidity at slippage.

Uri ng Kontrata at Kalinawan:

Ang maayos na disenyo ng merkado ay dapat may malinaw na tinukoy na mga kontrata at pamantayan ng pagtukoy ng resulta. Karaniwan, ang kontrata ay binary option (Oo/Hindi na resulta, magbabayad ng $1 kapag nangyari ang event), ngunit maaari rin itong multi-outcome o scalar contract (nagbabago ang payout batay sa numerical result).

Pakitandaan: Ang mga tanong na tatayaan ay dapat malinaw at ang resulta ay dapat na mapapatunayan. Ipinapakita ng mga pag-aaral na “ang mga tanong na may malinaw na pamantayan ng pagtukoy at malinaw na depinisyon” ay susi sa epektibong prediction market.

Ito ay dahil kung malabo ang tanong sa merkado o subjective ang resulta, mawawalan ng kumpiyansa ang mga trader at mag-aalala na hindi patas ang pagtukoy sa kanilang taya.

Pagtukoy ng Resulta at Oracle:

Dapat tiyakin ng disenyo na may tiwala ang mga tao sa paraan ng pagtukoy ng resulta. Kaya’t ang mga tradisyonal na prediction market ay umaasa sa operator ng plataporma o third party upang ianunsyo ang resulta at magbayad ng premyo, habang ang mga prediction market sa crypto ay gumagamit ng oracle upang ipasok ang resulta mula sa totoong mundo sa smart contract.

Halimbawa, ginagamit ng @Polymarket ang @UMAprotocol upang magbigay ng totoong world data para sa pagtukoy ng merkado.

Ang isang maayos na mekanismo ng pagtukoy ay makakaiwas sa mga alitan at manipulasyon, kaya’t napapanatili ang integridad ng merkado. Kaya kapag sinusuri ang isang plataporma, isaalang-alang ang:

· Mayroon ba itong mapagkakatiwalaang oracle o arbitrator?

· Posible bang magkaroon ng alitan? Kung oo, paano ito haharapin?

Bayarin at Disenyong Teknikal:

Ang mataas na transaction cost o mabagal na sistema ay maaaring pumatay sa usability ng plataporma.

Balikan ang mga unang decentralized market, tulad ng Augur (inilunsad noong 2018 bilang pioneer sa Ethereum), ngunit naharap ang mga user sa mataas na gas fee, mababang liquidity, at hindi magandang user experience, na pumigil sa mga ito na makuha ang mainstream na atensyon.

Kaya dapat mong isaalang-alang kung saang chain na-deploy ang produkto, halimbawa ang @GroovyMarket_ ay inilunsad sa @SeiNetwork, @Polymarket sa @0xPolygon, @triadfi sa @solana.

Ang mga platapormang nabanggit ko ay may isang pagkakapareho: ang chain na kanilang ginagamit ay nagsisiguro ng mas mababang transaction fee at mas mabilis na bilis ng transaksyon.

At sa pamamagitan ng pagpapasimple ng user interface. Halimbawa, ang Polymarket ay itinayo sa Polygon (isang Ethereum sidechain) at gumagamit ng USD stablecoin para sa trading, kaya nagbibigay ng mabilis at stable na trading experience, at hindi kailangang malantad ang user sa pabagu-bagong presyo ng crypto. Nagcha-charge din ito ng 0% trading fee, kaya’t walang friction sa trading. Kumpara sa mga unang henerasyon ng plataporma, ang ganitong disenyo ay lubos na nagpapabuti ng usability.

Dagdag pa rito, kailangan mo ring suriin ang mga bayarin na kinokolekta ng mga platapormang ito (market creation fee, trading fee, deposit/withdrawal fee, profit fee, atbp.).

Sa kabuuan, kung ang disenyo ng isang prediction market ay makakapagbigay ng malinaw at patas na estruktura: may efficient trading mechanism na may sapat na liquidity, transparent na mga patakaran, at mapagkakatiwalaang pagtukoy ng resulta, ito ay “worth it”.

Ang hindi magandang disenyo (mabagal na trading, hindi malinaw na patakaran, o hindi mapagkakatiwalaang resulta) ay maaaring direktang tanggihan ng merkado.

Pang-ekonomiyang Salik: Liquidity, Pricing at Insentibo

Nananiniwala ako na bawat mahusay na disenyo ay nangangailangan ng economic model upang magtagumpay, dahil ang mga pangunahing salik ng ekonomiya ang magpapasya kung ang isang prediction market ay epektibong makakapag-aggregate ng impormasyon at magbibigay ng tamang gantimpala sa mga kalahok.

Liquidity at Lalim ng Merkado:

Ang konsepto ng liquidity ay nagpapaliwanag na dapat may sapat na aktibong kalakalan at pondo sa merkado upang makabili at makabenta ang mga trader sa patas na presyo, nang hindi nagkakaroon ng malaking slippage.

Sa mahabang panahon, ang sapat na liquidity ay talagang napakahalagang isaalang-alang.

Ipinapakita ng mga pag-aaral na ang bisa ng prediction market ay nakasalalay sa “sapat na liquidity ng merkado” at maraming trader. Kung kakaunti lang ang nagte-trade, maaaring maging sobrang volatile o stagnant ang presyo at hindi nito marereplekta ang tunay na probability. Kaya’t kailangan ng balanse.

Maghanap ng mga plataporma na may mataas na trading volume o liquidity pool. Halimbawa, ang Polymarket ay naging pinakamalaking decentralized prediction market, na noong 2024 ay humawak ng humigit-kumulang 94% ng kabuuang market trading volume, at nagproseso ng mahigit $8.4 billions na halaga ng taya, kahit na may mga bagong challenger ngayong taon.

Ang ganitong kalaking liquidity (lalo na sa panahon ng malalaking kaganapan tulad ng US election) ay nangangahulugan na ang odds nito ay may sapat na market depth, kaya’t mas mahirap para sa isang user lang na manipulahin ang presyo.

Tumpak na Pagpepresyo (Pag-aggregate ng Impormasyon):

Ang pangunahing ideya ng prediction market ay ang presyo sa merkado ay nagpapakita ng collective belief ng tao tungkol sa probability ng isang event. Kaya kapag maayos ang economic mechanism, ibig sabihin maraming knowledgeable trader na may pondo ang sumasali, ang presyo sa merkado ay nagiging napakatumpak na prediksyon.

Sa katunayan, ang maayos na merkado ay mas mahusay kaysa sa mga survey. Balikan natin:

· Ang election prediction ng Iowa Electronic Market ay tinalo ang mga professional pollster sa 74% ng mga kaso.

· Ang internal prediction market ng Google ay mas tumpak kaysa sa mga eksperto ng kumpanya.

Gayunpaman, kung kulang ang liquidity ng merkado o pinangungunahan ng mga hindi knowledgeable na taya, maaaring hindi ganoon ka-reliable ang presyo.

Kaya’t laging isaalang-alang ang track record ng plataporma:

· Mayroon bang halimbawa na ang odds ng plataporma ay tama ang prediksyon ng resulta kahit nagkamali ang ibang predictor?

Kapansin-pansin, sa panahon ng 2024 US election, ang odds ng Polymarket ay binabantayan ng mabuti, at mas mahusay pa kaysa sa tradisyonal na survey, kaya’t napansin ito ng mga personalidad tulad ni Elon Musk. Isa itong mahalagang aspeto na dapat isaalang-alang.

Alignment ng Insentibo:

Dapat ding saklawin ng economic design kung paano ginagantimpalaan ang mga trader at ang gastos ng pagsali. Ang mababang bayarin o zero fee ay malaking bentahe, dahil ang mataas na bayarin ay pumipigil sa madalas na kalakalan o arbitrage, na parehong tumutulong sa pagpapanatili ng tumpak na presyo.

Ang mga plataporma tulad ng Polymarket ay walang trading fee, at ang iba pang market ay nagbibigay pa ng token reward o yield upang subsidize ang partisipasyon. Bukod pa rito, ang ilang market ay nagbibigay ng gantimpala sa information discovery, halimbawa, nagbibigay ng premyo o reputasyon sa pinakamahusay na predictor upang hikayatin ang knowledgeable na kalahok.

Ang isang healthy na ekonomiya ng prediction market ay ginagawang kapaki-pakinabang para sa mga trader na itama ang maling odds, kaya’t ang pagtatangkang manipulahin ang presyo ay kadalasang self-correcting. Halimbawa, kung may isang tao na irasyonal na tumaya, may economic incentive ang iba na tumaya sa kabaligtaran at ibalik ang presyo sa rational na antas. Kung maliit ang merkado, maaaring pansamantalang maapektuhan ng mayamang manipulator ang odds, kaya’t mahalaga ulit ang scale.

Panganib at Regulatory Cost:

Isa pang economic consideration ay ang mga panganib na kasangkot, hindi lang ang panganib ng pagkatalo ng taya, kundi pati na rin ang counterparty risk at regulatory risk. Sa crypto prediction market, napakahalaga ng seguridad ng smart contract (dahil ang pondo ay hawak ng code).

Sa centralized na plataporma, umaasa ka sa solvency at integridad ng kumpanya.

Pakitandaan, ang regulatory crackdown ay maaaring magdala ng gastos anumang oras. Halimbawa, matapos makipag-areglo ang Polymarket sa US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) (pinagmulta ng $1.4 millions), kinailangan nitong i-geoblock ang mga user sa US dahil sa pagpapatakbo ng unregulated event market.

Sa panahong ito na na-exclude ang mga user sa US, nabawasan ang liquidity ng ilang market. Gayundin, may ilang bansa na tuluyang nagbabawal ng prediction market.

Pagsapit ng katapusan ng 2024, ang France, Singapore, at Thailand ay nag-block ng access sa Polymarket. Sa katunayan, ang mga salik na ito ay maaaring makaapekto sa ekonomiya ng isang plataporma (bawasan ang user base o pilitin itong magkaroon ng compliance cost).

Kaya’t ang isang “worth it” na market ay dapat may stable na legal na pundasyon o contingency plan. Kung hindi, ang mga kalahok ay mahaharap sa biglaang pagsasara o hindi makuha ang kanilang kita.

Sa esensya, ang ekonomiya ng prediction market ay dapat tiyakin na may sapat na stakeholder at maayos na kalakalan. Ang pinakamahusay na market ay may sapat na partisipasyon, mababang transaction cost, at mekanismo na nagbibigay-insentibo sa tumpak na prediksyon.

User at Community Factors: Antas ng Partisipasyon, Tiwala at Karanasan

Sa anumang kaso, gusto kong isaalang-alang ang mga user-related factor, na sa esensya ay ang human side ng market, dahil ang bisa ng prediction market ay nakasalalay sa mga user at sa komunidad sa paligid nito.

Kaya, ang mga susi na dapat suriin ay kinabibilangan ng:

Saklaw ng Partisipasyon:

Ang prediction market ay umaasa sa scale. Mas maraming indibidwal ang sumasali, mas epektibo ito. Ang malaking at aktibong user base ay nangangahulugan ng mas maraming impormasyon at pananaw na naibabahagi.

Mahalaga ang diversity ng pananaw

Kung lahat ng trader ay pare-pareho ang iniisip (o nagsasabwatan), hindi makaka-aggregate ng independent information ang market. Kaya’t mahalagang bantayan ang mga sumusunod na indicator:

· Bilang ng aktibong user

· Bilang ng mga taya

· Open interest ng kontrata, atbp.

Sa pangkalahatan, ang plataporma na may libu-libong aktibong trader ay mas matatag kaysa sa may kakaunting user lang. Ang mga aktibong kalahok na may iba-ibang background ng impormasyon ay isa sa mga pangunahing driver ng accuracy ng prediction market.

Halimbawa, ang Augur ay ganap na decentralized, ngunit sa mga unang bersyon nito ay kakaunti ang aktibong user, kaya’t kahit bago ang teknolohiya, limitado ang bisa nito.

Sa kabilang banda, ang Polymarket ay nakamit ang critical mass ng user sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga market sa maiinit na paksa (eleksyon, sports, crypto price) at pagpapadali ng onboarding (walang KYC sa buong mundo, simple ang web interface). Ang ganitong scale ng partisipasyon ay lubos na nagpapalakas ng “wisdom of the crowd” effect.

User Experience at Accessibility:

Kahit para sa mga crypto native na user, mahalaga ang user experience. Ang sobrang komplikadong plataporma o nangangailangan ng masalimuot na wallet setup ay makakatakot sa mga user.

Bigyang pansin ang mga bagong prediction market na nagbibigay-diin sa smooth onboarding experience, dahil ang simple interface, kapaki-pakinabang na chart, at malinaw na odds display ay makakaakit ng mas maraming user, na magpapabuti naman sa kalidad ng merkado.

Sa kabilang banda, ang magulo na proseso (halimbawa, kailangang manu-manong kumuha at i-stake ang partikular na token bago makapusta, o mahaba ang paghihintay para sa transaction finality) ay maaaring magparamdam sa mga trader na hindi sulit ang pagsali sa merkado.

Kaya’t laging isaalang-alang kung gaano kadali gamitin ang isang plataporma.

· Madali ka bang makakapagdeposito ng pondo?

· Suportado ba nito ang mobile device?

· Kung may problema, may customer support o community help ba?

Reputasyon at Tiwala ng Komunidad:

Dahil totoong pera ang nakataya, napakahalaga ng tiwala. Ang tiwala ay maaaring magmula sa transparency (open source code, audited contract, o kilalang supporter), o sa track record ng patas na operasyon.

Kaya’t suriin kung may anumang iskandalo o hindi pagbabayad ang plataporma. Ang mga community-operated at decentralized market tulad ng Polymarket ay tila trustless, habang ang iba gaya ng Kalshi ay nagtataguyod ng tiwala sa pamamagitan ng pagiging ganap na regulated at compliant. Tulad ng nakita natin noong 2024, naging unang CFTC-regulated exchange sa US ang Kalshi na nag-aalok ng legal event contract, at nanalo pa ng kaso para makapag-alok ng election betting.

Ang regulatory seal na ito ay nagbibigay ng kredibilidad at nagpapakita sa user na maaari nilang pagkatiwalaan ang plataporma na gumagana sa loob ng legal na hangganan.

Samantala, ang mga platapormang nag-ooperate sa grey area ay red flag. Dapat ay decentralized at audited ang code, o ganap na regulated ka.

User Incentive at Pag-uugali:

Isa pang human factor ay ang dahilan ng partisipasyon ng user. Sila ba ay amateur gambler, profit-seeking trader, o domain expert na naghe-hedge ng risk? Naniniwala ako na ang market na may malakas na predictor community ay maaaring maglabas ng mas magagandang insight.

Ang kultura ng isang plataporma, kung ito man ay parang gambling o seryosong prediction tool, ay makakaapekto kung ito ay angkop sa iyong layunin. Sa pagdedesisyon kung worth it gamitin ang isang prediction market, suriin ang komunidad:

· Aktibo at seryoso ba ito?

· Mayroon ba silang magkakaibang pananaw?

Ang presensya ng “aktibong kalahok na may iba-ibang impormasyon” ay isa sa mga susi sa tagumpay ng prediction market.

Naniniwala ako na ang isang constructive na komunidad ay sumusuporta sa makabuluhan at tamang pagtukoy ng resulta ng market, habang ang mismanaged na komunidad ay maaaring malulong sa mga market na hindi malinaw ang depinisyon.

Sa kabuuan, ang user factor ay nauuwi sa dami at kalidad ng mga kalahok. Kaya’t ang plataporma na may malaki, iba-iba, at aktibong user base, at nakakuha ng kanilang tiwala, ay mas malamang na magbigay ng mahalagang karanasan.

Kung ang isang market ay halos walang user o komunidad, kahit gaano pa kaganda ang teknolohiya sa likod nito, baka gusto mong umiwas. Sa huli, ang prediction market ay isang anyo ng crowdsourcing, kaya’t kung walang “crowd”, wala kang masasali.

Pangwakas na Buod:

Kapag sinusuri ang isang prediction market, laging bumalik sa tatlong pangunahing konsiderasyon:

· Disenyo ng merkado

· Pang-ekonomiyang kakayahan

· Mga salik ng user

Ang plataporma na may maayos na mekanismo, sapat na liquidity, at masigla at mapagkakatiwalaang komunidad ay mas malamang na magbigay ng halaga sa mga oportunidad sa trading at tumpak na prediksyon.