Delphi Digital: Ano ang epekto ng pagbaba ng interest rate sa short-term na galaw ng Bitcoin batay sa kasaysayan?

Karamihan sa mga merkado ay inaasahan na ang Federal Reserve ay magsasagawa ng unang pagbaba ng interest rate sa kasalukuyang cycle sa Setyembre. Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay karaniwang tumataas bago ipatupad ang mga patakaran ng pagpapaluwag, ngunit bumababa pagkatapos ng aktwal na pagbaba ng rate. Gayunpaman, hindi palaging ganito ang nangyayari. Tatalakayin ng artikulong ito ang mga pangyayari noong 2019, 2020, at 2024 upang mahulaan ang posibleng galaw sa Setyembre 2025.

2019: Pagtaas ayon sa inaasahan, pagbaba pagkatapos ng katuparan

Noong 2019, ang Bitcoin ay nag-rebound mula $3,000 sa pagtatapos ng 2018 hanggang $13,000 noong Hunyo. Ang Federal Reserve ay nag-anunsyo ng mga pagbaba ng rate noong Hulyo 31, Setyembre 18, at Oktubre 30.

Bawat desisyon sa pagbaba ng rate ay nagmarka ng halos pagkaubos ng momentum ng pagtaas ng Bitcoin. Ang BTC ay malaki ang itinaas bago ang mga pulong ng Federal Reserve, ngunit pagkatapos nito ay ibinenta dahil muling lumitaw ang realidad ng mahinang paglago ng ekonomiya. Ipinapakita nito na ang benepisyo ng pagbaba ng rate ay nauna nang naipresyo ng merkado, at ang totoong kondisyon ng paghina ng ekonomiya ang siyang nagdikta ng kasunod na galaw.

2020: Isang eksepsiyon sa ilalim ng emergency rate cut

Ang sitwasyon noong Marso 2020 ay hindi isang tipikal na cycle. Noon, bilang tugon sa panic na dulot ng COVID-19 pandemic, ibinaba ng Federal Reserve ang interest rate sa zero.

Sa gitna ng liquidity crisis na ito, ang BTC ay bumagsak kasabay ng mga stocks, ngunit pagkatapos ay malakas na bumawi dahil sa napakalaking suporta mula sa fiscal at monetary policy. Kaya naman, ito ay isang natatanging kaso na dulot ng krisis at hindi maaaring gawing template para sa prediksyon ng galaw sa 2025.

2024: Ang narrative ay nanaig sa liquidity

Nagkaroon ng pagbabago ng trend noong 2024. Hindi bumaba ang BTC pagkatapos ng pagbaba ng rate, bagkus ay nagpatuloy pa ang pagtaas nito.

Ang mga dahilan ay:

• Ginawang isyu sa eleksyon ang cryptocurrency ng kampanya ni Trump.
• Ang spot ETF ay patuloy na tumatanggap ng record-breaking na inflow ng pondo.
• Ang demand ng pagbili ng MicroStrategy sa balanse ng assets ay nananatiling malakas.

Sa ganitong konteksto, nabawasan ang kahalagahan ng liquidity. Ang structural buying at mga positibong salik sa pulitika ay nanaig laban sa tradisyonal na epekto ng economic cycle.

Setyembre 2025: Kondisyonal na pagsisimula ng market trend

Ang kasalukuyang market background ay hindi katulad ng mga nakaraang cycle na may matinding pagtaas. Mula huling bahagi ng Agosto, ang Bitcoin ay nasa consolidation phase, ang inflow sa ETF ay bumagal nang malaki, at ang corporate balance sheet buying na dating tuloy-tuloy na positibong salik ay nagsimulang humina.

Dahil dito, ang pagbaba ng rate sa Setyembre ay nagiging isang kondisyonal na trigger ng market trend, sa halip na isang direktang katalista.

Kung ang Bitcoin ay malaki ang itinaas bago ang pulong ng Federal Reserve, tataas ang panganib ng pag-uulit ng kasaysayan—ibig sabihin, magbebenta ang mga trader pagkatapos ng pagpapatupad ng easing policy, na magreresulta sa pagbaba pagkatapos ng pagtaas.

Ngunit kung bago ang desisyon ay manatiling stable o bahagyang bumaba ang presyo, malamang na naalis na ang karamihan sa mga sobrang posisyon, kaya mas magiging epektibo ang pagbaba ng rate sa pagpapatatag ng market, sa halip na maging katapusan ng upward momentum.

Pangunahing pananaw

Ang kasalukuyang galaw ng Bitcoin ay maaaring maapektuhan ng pulong ng Federal Reserve sa Setyembre at mga kaugnay na pagbabago sa liquidity. Sa pangkalahatan, maaaring magkaroon ng pagtaas ang Bitcoin bago ang FOMC meeting, ngunit maaaring hindi nito malampasan ang bagong all-time high.

• Kung malaki ang itinaas ng presyo bago ang pulong, malamang na magkaroon ng "sell the news" na pullback;
• Ngunit kung ang presyo ay mag-consolidate o bumaba mula simula ng Setyembre hanggang sa panahon ng pulong, maaaring magkaroon ng hindi inaasahang pagtaas dahil sa rate adjustment.

Gayunpaman, kahit na magkaroon ng rebound, kailangang manatiling maingat ang market. Ang susunod na pagtaas ay maaaring magresulta sa mas mababang high (sa bandang $118,000 hanggang $120,000 range).

Kung mangyari ang mas mababang high na ito, maaari itong magbigay ng kondisyon para sa ikalawang kalahati ng Q4, kung saan inaasahang magiging stable ang liquidity situation, maaaring bumalik ang demand, at itutulak ang Bitcoin sa panibagong all-time high.