Ang merkado ng prediksyon na nagkakahalaga ng trilyong dolyar, bakit gustong-gusto ng lahat na "i-trade ang lahat"?

Sa mga prediction market, bihira kong marinig ang paggamit ng salitang “pagtaya”; sa halip, ang ginagamit ay “trading”.

Napakahalaga ng pagkakaibang ito.

Kapag naalis ang stigma ng casino, ang target market (TAM, Total Addressable Market) ay lumalawak halos sa lahat: mga macro investment manager, mga manlalaro ng unpacking ng Pokémon cards, mga kaklase at katrabaho mo.

Ang magaan na spekulasyon ay naging mainstream na sa iba’t ibang grupo ng tao. March Madness basketball pools at fantasy leagues sa opisina, gacha mechanics sa video games, zero-commission day trading at 0DTE (zero days to expiry) options, crypto perpetual contracts at meme coins, atbp. Basta’t tinatawag itong “trading” o “asset allocation” at hindi “pagsusugal”, palaging naaakit ang mga tao imbes na iwasan ito. May isang mahusay na artikulo tungkol sa soft-gambling, na bagaman hindi tahasang binanggit ang InfoFi (information finance), ay malinaw ang kaugnayan. Malapit nang ituring ang prediction market na kasing normal ng stock market. Kapag isinama ang potensyal na kumita mula sa kultura, magiging mass entry point ang prediction market.

Dalawang Pangunahing Dahilan Kung Bakit Naiiba ang Prediction Market sa Pagsusugal

(1) Walang takot sa “house”. Totoo man o hindi, pakiramdam ng mga user na may kalamangan sila, kaya itinuturing nilang parang normal na portfolio management ang trading sa prediction market.

(2) Malinaw at madaling maintindihan ang mga tema. Ang mga kontrata ay naka-base sa observable data at totoong mga pangyayari: CPI sa isang partikular na petsa, ETF approval deadline, election vote count, issuance window, atbp. Maaari kang kumita sa pamamagitan ng pagkalap ng impormasyon, pagmo-modelo ng resulta, at tamang timing. Ito ay paggamit ng katalinuhan sa risk, kaya nababawasan ang stigma ng “pagsusugal”.

Karagdagang Dahilan Kung Bakit Maganda ang Prediction Market

(1) Mas Direktang Pagpepresyo ng Kaganapan, Mas Mabilis na Feedback

Sa day trading, ang stocks (pati na commodities/forex) ay kadalasang proxy ng mga world event. Halimbawa, kapag may digmaan, tumataas ang presyo ng Lockheed Martin at Brent crude; kapag may aberya sa shipping lanes, tumataas ang Maersk; kapag nagtaas ng rates ang Fed, lumalakas ang USD at bumababa ang ginto. Sa prediction market, mismong ang event ang pinapresyuhan, mas malinaw ang attribution at mas mabilis ang feedback.

(2) Prediction Market bilang Mahusay na Hedging Tool

• Consumer case: Kung plano mong magdaos ng outdoor wedding at uulan, kakailanganin mong magrenta ng tent na nagkakahalaga ng $2,000. Maaari kang bumili ng kontrata na “ulan sa city X sa date Y” sa $0.20 bawat share. Kung “yes” ang resulta, mababawi mo ang malaking bahagi ng gastos sa tent.
• Institutional case: Ang portfolio na nakatuon sa growth tech companies ay may risk sa inflation surprise. Maaari silang bumili ng kontrata na “US CPI YoY ≥4.0% (September)” sa $0.18 bawat share. Kung umabot sa ≥4.0% ang CPI, maaaring bumaba ng 3% (~$6 milyon) ang portfolio. Ang bawat “yes” contract ay kikita ng $0.82, kaya 7.3 milyon shares ay nagkakahalaga ng ~$1.3 milyon, ngunit kikita ng ~$6 milyon kung mangyari ang event; kung hindi, ang premium ang cost ng protection.

(3) Simple at Madaling Intindihin ang Market at Mekanismo, Mababa ang Financial Engineering Barrier

Ang prediction market ay maaaring pinaka-accessible na anyo ng frontier financial engineering. Halimbawa:

• Commodity futures: “Aabot ba sa $X ang presyo ng orange juice sa June?”
• Credit default swap: “Magde-default ba ang Argentina bago mag-2026?”
• Interest rate swap: “Mas mataas ba sa 4.75% ang average policy rate next year?”
• Volatility swap: “Lalagpas ba sa 20% ang volatility ng S&P 500 sa March?”
• Makikita ng traders ang pagbabago ng probability in real time, hindi tulad ng mahirap intindihing sports betting odds (hal. -140 to +50, o +500 to +200), kundi simple lang na percentage.
• Tulad ng stocks, maaaring ibenta ng traders ang kanilang posisyon bago maresolba ang kontrata, hindi tulad ng tradisyonal na sports betting na “all or nothing” (0 o 100).

(4) Mahusay ang Prediction Market sa Pag-forecast ng Malalaking Kaganapan

Historically, ang prediction market ay mahalagang participant sa pag-forecast ng malalaking world events. Halimbawa, noong 2024 US election, itinakda ng Polymarket ang Trump win probability sa 99% as early as 1:30am ET, samantalang Fox News ay nagdeklara ng resulta 1:47am pa, at mas matagal pa ang ibang media. Ang tuloy-tuloy na arbitrage at pagtaas ng marginal cost ng price deviation mula sa fair value ay nagreresulta sa mabilis at madaling pagwasto ng errors sa prediction market.

(5) Koneksyon sa Katalinuhan at Kasanayan, Tinatanggap ng High-end na Grupo

Totoo man o hindi, gusto ng mga kabataan na magmukhang matalino o ituring na matalino. Halimbawa, may mga Harvard students na pinagtatawanan ang DraftKings (dahil tingin ay impulsive activity), pero ipinagmamalaki ang arbitrage sa prediction market o ang matagumpay na pag-forecast ng Russia-Ukraine war. Ang koneksyon sa skill at intelligence ay nagtutulak ng adoption sa mga high-education university groups, investment professionals, atbp.

(6) Prediction Market bilang Kapalit ng Tokenization ng Private Companies

Mahirap i-implement ang tokenization ng private companies dahil sa resistance ng founders, legal risks, pekeng “governance” rights, at liquidity issues. Mas madaling matugunan ng prediction market ang ganitong pangangailangan.

(7) Maaga pa ang Market

Sobrang aga pa natin, parang katawa-tawa. Ang total value locked (TVL) ng Polymarket ay $148 milyon lang (ayon sa DeFiLlama), napakaliit kumpara sa TAM o sa peak TVL na ~$400 milyon noong 2024 election. Kalshi ay nagsisimula pa lang pumasok sa crypto nitong nakaraang linggo.

Mga Inaasahang Trend sa Susunod na Anim na Buwan

Sa susunod na anim na buwan, inaasahan kong mangyayari ang mga sumusunod na trend:

(1) Prediction Market Data bilang Standard sa News Reporting

Ang market forecasts mula sa Polymarket at Kalshi ay patuloy na lalabas sa mga pangunahing news media. Bawat journalist na gumagawa ng prediction ay kailangang tumingin sa probability data ng prediction market para mapanatili ang kredibilidad.

(2) Malinaw na Regulasyon = Pagsulong ng Federal Framework

Ang kumpirmadong pagpasok ng Polymarket sa US at ang legal win ng Kalshi sa US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay nangangahulugan ng mas malinaw na landas para sa listing at settlement ng event contracts, at pag-attract ng institutional capital.

(3) Pagdagsa ng Specialized Funds at Trading Teams

Mula sa paglulunsad ng isang pure prediction market trading fund na may 8-figure AUM (ayon sa aking kaalaman, may nagpe-prepare nito) → hanggang sa mga major trading firms (lalo na ang quant firms) na nagtatayo ng dedicated prediction market trading teams (directional micro-teams, hindi lang market making, gaya ng serbisyo ng SIG sa Kalshi).

(4) Prediction Market Data bilang Standard sa Terminal Level

Ang prediction market probabilities ay magiging kasing available ng ibang price data sa Bloomberg at Refinitiv terminals, kabilang ang real-time quotes, historical data, alerts, charting, at native API integration sa Excel/Python at news editing CMS. Sa katunayan, ituturing ng editorial at trading teams ang probability data na ito tulad ng ibang data streams.

Pinaka-malamang na Magtagumpay na Prediction Market-related Projects

Aling mga proyekto na may kaugnayan sa prediction market ang pinaka-malamang magtagumpay?

(1) Limitahan ang Choice Overload

Pinakamatalinong gawin ay gamitin ang artificial intelligence (AI) para awtomatikong magrekomenda ng tatlong custom na markets bawat araw sa user. Ito ay isang general rule: AI na kayang mag-execute ng prediction function (walang user input, diretsong nagdedesisyon para sa user) ay mas madaling magtagumpay.

(2) Proyektong Nakatuon sa Social at Gamification

Ang prediction market ay likas na napaka-social at consumer-facing na produkto. Dapat itong may native gamified social graph features, gaya ng: live streaming, teams at leagues, copy trading, creator-led rooms, seasonal leaderboards, “club” wallet pools, chat na naka-link sa market, referral ladders, shareable trade slips na isang click lang para ma-rebuild ang trade, atbp.

Partikular kong gusto ang konsepto ng “shareable trade slip”, na parang isang link na pre-filled na ang bet details para magamit ng iba. Maaari kang gumawa ng bet slip: piliin ang market, yes/no, bet amount, at anumang limitasyon, gaya ng “bet only if odds below 65%”. I-click ang “share” para gumawa ng link. Kapag na-click ng kaibigan mo, awtomatikong magbubukas ang app at pre-filled na lahat. Suriin at kumpirmahin na lang para makumpleto ang trade. Isipin mo:

• Parang Spotify playlist, isang click lang para ma-load ang parehong set ng kanta.
• Parang Amazon cart, kapag sinend mo sa kaibigan mo, lahat ng items ay nasa cart na.

(3) Infrastructure Projects: “Pick and Shovel” ng Prediction Market

Gamitin ang underlying architecture ng prediction market para magbigay ng distribution channels, simple UX, at data processing na akma sa mainstream demand. Halimbawa, actively hinihikayat ng Kalshi ang mga developer na gumawa ng related wrapper tools (“ready control waiting to be used”).

(4) Mga Proyektong Nagso-solve ng Market Fragmentation

Tulad ng nabanggit, ang core problem ng market fragmentation ay structural: iisang event sa maraming platform pero walang shared ID, kaya natural na nahahati ang liquidity at rules. Ang solusyon (kahit mahirap i-implement) ay gumawa ng NBBO (National Best Bid and Offer) at router para sa events, i-standardize ang questions, i-route ang orders sa best price at depth, at i-compensate ang differences sa settlement conditions at collateral currency. Parang CUSIP event ID na may depth-aware smart order router, kaya kahit saang interface (pati social network) ay pwedeng i-rebuild ang parehong trade.

(5) Infrastructure Projects para sa “Multiverse Finance”

Noong mas maaga ngayong taon, may mahusay na artikulo tungkol sa “Multiverse Finance”. Ang assets ay umiiral sa isang universe kung saan natupad ang condition; puwede lang mag-loan at mag-trade sa parehong universe; kapag na-resolve ng oracle, babalik ang balance sa base world. Ang kaugnay na oportunidad ay gumawa ng universe-aware infrastructure:

• ERC-20 wrappers at credit tools na nagpepresyo ng split/pull operations
• Isang lending layer na nagpapahintulot sa ‘notFiredUSD’ na suportahan ang ‘notFiredETH’, dahil kung “Fired” ang event, parehong zero ang value ng dalawa.

Prediction Market: Mas Malakas ang Potensyal at Momentum Kaysa sa Ibang Sub-industry

Nakikita ko na ang product-market fit (PMF) at momentum ng prediction market ay mas malakas kaysa sa anumang ibang sub-industry. Tingnan ang mga headline nitong mga nakaraang linggo:

1. “Robinhood partners with Kalshi to launch prediction market.”
2. “US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) withdraws appeal in Kalshi election contract case, paving way for regulated political markets.”
3. “Polymarket monthly trading volume reaches $1.16 billion.”
4. “Polymarket acquires CFTC-licensed QCEX for $112 million to re-enter US market.”
5. “Donald Trump Jr. joins Polymarket as advisor, also an advisor to Kalshi.”

Hindi ako sang-ayon na ang prediction market ay evolution lang ng Memecoin. Sa tingin ko, ito ang susunod na evolution ng stock market. Walang limitasyon ang potensyal ng market na ito, at puno ako ng kumpiyansa sa hinaharap nito.