DeepThink ng isang exchange: Bitcoin muling kinikilala bilang safe haven, tumataas ang bullish sentiment ng mga institusyon ngunit humihina ang partisipasyon ng mga retail investor

Ayon sa ChainCatcher, inanalisa ni Chloe (@ChloeTalk1), isang DeepThink column author at Research analyst mula sa isang exchange, na kamakailan ay nagpapakita ng risk-off na atmosphere ang internasyonal na merkado: lumalakas ang US Dollar Index, patuloy na tumataas ang yield ng 30-year US Treasury bonds, tumataas ang presyo ng ginto lampas sa kasaysayang pinakamataas, at tumataas din ang long-term bond yields sa Europa at Japan, habang bahagyang nagre-retrace ang US stock market.

Ang pressure sa supply ng bonds sa Europa at US at ang kawalang-katiyakan sa politika ng Japan ay nagdulot ng global long-term bond sell-off; kaya't lumipat ang mga investor sa mga asset tulad ng gold at bitcoin, na nagdala sa presyo ng ginto sa mahigit $3,500 kada ounce. Ayon sa on-chain data, may divergence sa bitcoin network activity: bumaba ng 2.2% ang active addresses sa 692,000, ngunit tumaas ng 8% ang on-chain transaction volume sa $10.3 billions, na nagpapakita ng pagbaba ng retail participation at pagtaas ng bahagi ng malalaking trader.

Bumaba ang bitcoin futures/spot ratio sa pinakamababang antas mula Oktubre 2022, at ang spot trading volume ay triple ng altcoins, na may Taker buy/sell ratio na 1.21, na nagpapahiwatig ng malakas pa ring demand mula sa malalaking spot buyers. Sa derivatives, ang long-term realized volatility ng BTC ay bumaba malapit sa low ng 2023, ngunit ang long-dated options implied volatility ay mas mataas kaysa sa aktwal na volatility, na nagpapakita ng inaasahan ng merkado na tataas muli ang volatility bago matapos ang taon; ang realized volatility ng ETH ay patuloy na tumataas, at muling bumibili ng call options ang mga pondo, na ang pinakapopular ay ang $4,500 at $4,900 call contracts na mag-e-expire sa Agosto 29, habang sa BTC, ang pinaka-aktibong trades ay ang $122,000 call options na mag-e-expire sa Agosto 29 at $116,000 put options na mag-e-expire sa Agosto 22.

Ang short-term at 30-day implied volatility skew ng ETH options ay mula negative naging positive, at ang open interest ay nakasentro sa $4,900‑$5,200 call at $3,900‑$4,200 put range. Sa kabuuan, ang macro environment ay nagpasigla ng demand para sa mga safe-haven assets tulad ng gold at bitcoin, ipinapakita ng on-chain at options data na malakas ang spot buying ng bitcoin at malinaw ang bullish sentiment ng institusyon, ngunit bumababa ang retail enthusiasm at nananatili pa rin ang merkado sa consolidation phase.