Para sa maraming mamumuhunan, ang earnings season ang pinakatampok ng bawat quarter. Ito ang anim na linggong panahon kung kailan ang karamihan ng mga kumpanya sa S&P 500 ay nag-uulat ng kanilang mga resulta ng operasyon mula sa nakaraang tatlong buwan.
Gayunpaman, may matibay na argumento na ang mga Form 13F filings ay kasing-informatibo rin. Ang 13F ay isang kinakailangang filing ng mga institutional investor na may hindi bababa sa $100 milyon na assets under management, na dapat isumite hindi lalampas sa 45 araw ng kalendaryo matapos ang pagtatapos ng isang quarter. Nagbibigay ito ng maikling buod kung aling mga stock ang binili at ibinenta ng mga pinakamatalinong mamumuhunan sa Wall Street sa pinakabagong quarter.
Pinagmulan ng larawan: Getty Images.
Bagama't si Warren Buffett ang tradisyonal na pinaka-sinusubaybayang asset manager, hindi lang siya ang tanging bilyonaryong mamumuhunan na may hilig sa malalaking kita. Ang bilyonaryong boss ng Duquesne Family Office na si Stanley Druckenmiller ay isa pang fund manager na mahusay sa paghahanap ng magagandang deal.
Sa nakaraang taon (nagtapos noong Hunyo 30, 2025), ipinakita ng mga 13F ng Duquesne na tuluyang lumabas si Druckenmiller sa stake ng kanyang pondo sa isa sa pinakamainit at pinakamabilis tumaas na artificial intelligence (AI) stocks, ang Palantir Technologies ( PLTR 0.79%), at tila muling bumubuo ng posisyon sa isang mahalagang trillion-dollar AI stock.
Ang paglabas sa Palantir ay maaaring hindi lang dahil sa pagkuha ng kita
Pagdating ng kalagitnaan ng 2024, hawak ng Duquesne Family Office ang halos 770,000 shares ng AI-data mining specialist na Palantir.
Naging popular na stock ito dahil sa hindi mapapalitang AI- at machine learning-propelled Gotham at Foundry platforms. Ang Gotham ay kadalasang nakakakuha ng multiyear contracts mula sa U.S. at iba pang federal governments upang tumulong sa military mission planning at data collection. Samantalang ang Foundry ay ginagamit ng mga negosyo upang maunawaan ang kanilang data at mapabuti ang kanilang operating efficiency. Dahil walang malinaw na kapalit para sa software-as-a-service solutions na ibinibigay ng Palantir, nakakuha ito ng mataas na premium mula sa mga mamumuhunan.
Ngunit sa pagitan ng Hunyo 30, 2024, at Marso 31, 2025, tuluyang ibinenta ni Druckenmiller ang buong stake ng kanyang pondo.
Ang pagkuha ng kita ang pinaka-lohikal na paliwanag kung bakit ibinenta ang Palantir stock. Ang 69 na securities sa investment portfolio ng Duquesne Family Office, hanggang Hunyo 30, 2025, ay hawak nang mas mababa sa pitong buwan sa karaniwan. Sa madaling salita, hindi nahihiya ang bilyonaryong boss nito na kunin ang kanyang kita pagkatapos ng malaking pagtaas, gaya ng nangyari sa Palantir Technologies.
Ang pangamba ay maaaring hindi lang pagkuha ng kita ang dahilan kung bakit ipinagbili ni Stanley Druckenmiller ang shares ng Palantir.
Ang pinaka-kapansin-pansing posibleng problema sa Palantir stock ay ang valuation nito. Bagama't "value" ay subjective at karapat-dapat ang Palantir sa ilang antas ng premium dahil sa hindi mapapalitan nitong serbisyo, ang price-to-sales (P/S) ratio ng kumpanya ay napakataas kumpara sa kasaysayan.
Sa loob ng maraming dekada, ang mga kumpanyang nangunguna sa susunod na malaking investment trend ay nakita ang kanilang shares na umabot sa humigit-kumulang 30 hanggang 40 beses ng sales. Pumasok ang Palantir ngayong linggo na may P/S ratio na 115. Kahit pa patuloy na nalalampasan ng kumpanya ang sales at profit projections ng Wall Street, wala itong maipapakitang operational na dahilan para bigyang-katwiran ang triple-digit na P/S ratio, lalo na ang P/S ratio na 30 hanggang 40, na wala pang ibang megacap company ang nakapanatili.
Dagdag pa rito, tila hindi makapaghintay ang mga insider na ibenta ang kanilang shares. Mula nang maging publicly traded company noong huling bahagi ng Setyembre 2020, iisa lang ang insider purchase na ginawa ng kasalukuyan o dating executive o director, kumpara sa mahigit $7.6 billions na netong stock na naibenta. Kung hindi bibili ng Palantir stock ang mga insider, bakit pa bibili ang mga bilyonaryo o karaniwang mamumuhunan?
Pinagmulan ng larawan: Getty Images.
Ang trillion-dollar AI networking stock na ito ay muling napansin ni Druckenmiller
Sa kabilang dulo, ang bilyonaryong chief ng Duquesne ay namahala ng maraming pagbili. Bagama't karamihan sa mga pagbiling ito ay walang kinalaman sa AI stocks, isang mahalaga at trillion-dollar na kumpanya sa AI space ang namumukod-tangi: Broadcom ( AVGO 1.30%).
Hindi bago si Broadcom sa pondo ni Stanley Druckenmiller. Noong ikatlong quarter ng 2024, namahala siya sa pagbili ng halos 240,000 shares ng AI networking giant na ito. Ngunit sa sumunod na quarter, tuluyang lumabas ang posisyong ito.
Batay sa second-quarter 13F ng Duquesne, bumalik si Broadcom. Sa quarter na nagtapos noong Hunyo, bumili si Druckenmiller ng mahigit 86,000 shares, na nagkakahalaga ng halos $24 milyon, hanggang kalagitnaan ng 2025.
Ang mini-crash ng Wall Street noong unang bahagi ng Abril ay marahil isa sa mga dahilan kung bakit muling bumili si Druckenmiller ng shares ng Broadcom. Matapos ilahad ni President Donald Trump ang kanyang tariff at trade policy noong Abril 2, naranasan ng benchmark S&P 500 ang ikalima sa pinakamalaking two-day percentage decline sa loob ng 75 taon. Halos isang linggong takot at pesimismo ang lumikha ng natatanging pagkakataon para sa mga mamumuhunan tulad ni Druckenmiller na makabili ng magagandang negosyo sa diskwento. Bagama't hindi natin alam kung dito nagdagdag ng Broadcom ang Duquesne, may katuturan ang unang bahagi ng Abril.
Ang hardware ng Broadcom ay mahalaga sa tagumpay ng AI revolution. Ang kanilang mga solusyon ay nag-uugnay ng sampu-sampung libong graphics processing units sa enterprise data centers upang mapalaki ang compute capacity at mabawasan ang tail latency. Ang huli ay partikular na mahalaga, dahil ang pag-minimize ng lag ay kinakailangan para sa mga AI-empowered software at system na gumagawa ng split-second na desisyon.
Ang custom AI application-specific integrated circuits (ASICs) ng Broadcom ay isa ring napakalaking oportunidad. Naniniwala si CEO Hock Tan na ang custom ASICs ay maaaring magdala ng $60 billion hanggang $90 billion na kita sa Broadcom mula sa tatlo sa pinakamalalaking hyperscaler customers nito pagsapit ng 2027.
Isa pang mahalagang aspeto ng tagumpay ng Broadcom ay ang potensyal nitong paglago sa labas ng artificial intelligence. Bagama't hindi maikakaila na ang AI networking solutions ang bumubuo ng karamihan ng paglago nito sa kasalukuyan, malaki rin ang kinikita ng Broadcom mula sa wireless chips at mga solusyon para sa smartphones, enterprise cybersecurity, at iba't ibang solusyon na ginagamit sa industrial robotics at mga sasakyan. Kung sakaling magkaroon ng AI bubble at ito ay pumutok, may iba pang operating segments na masasandalan ang Broadcom.
Ang huling katalista para sa bilyonaryong si Stanley Druckenmiller ay maaaring ang valuation ng Broadcom. Kung bumili ang boss ng Duquesne ng shares noong unang bahagi ng Abril, nakuha niya ang Broadcom sa forward price-to-earnings ratio na mas mababa sa 20, na isang solidong value para sa kumpanyang inaasahang lalago ng higit sa 20% taun-taon ang sales.
