Ang stock ng Nvidia ( NVDA 0.57%) ay tumaas ng nakakagulat na 1,100% mula simula ng 2023, na siyang panahon kung kailan nagsimulang lumakas ang artificial intelligence (AI) boom. Sa market capitalization na $4.2 trillion, ito na ngayon ang pinakamalaking kumpanya sa mundo, at maaaring marami pang paglago ang naghihintay.
Kamakailan lamang inilabas ng Nvidia ang operating results nito para sa fiscal 2026 second quarter (na nagtapos noong Hulyo 27), at ang data center business nito ay patuloy na mabilis ang paglago dahil sa tumataas na benta ng mga nangungunang AI chips nito sa industriya. Gayunpaman, ayon sa mga pahayag ni CEO Jensen Huang, ang kumpanya ay nasa simula pa lamang ng isang multi-year demand wave na maaaring umabot sa trilyong dolyar ang halaga. Magpatuloy sa pagbabasa.
Pinagmulan ng larawan: Nvidia.
Nagsimula nang ipadala ang flagship Blackwell Ultra chips ng Nvidia
Ang H100 graphics processing unit (GPU) ng Nvidia ang naging pinakamahusay na data center chip sa merkado para sa AI training at inference noong 2023 at karamihan ng 2024. Ngunit ang pinakabagong AI reasoning models ay nangangailangan ng mas mataas na computing capacity dahil mas matagal silang "nag-iisip" bago maglabas ng output, kaya't halos hindi na sapat ang Hopper GPU architecture ng Nvidia (kung saan nakabase ang H100).
Sabi ni Jensen Huang, ang reasoning models -- kabilang ang pinakabagong GPT-5 ng OpenAI at Claude 4 ng Anthropic -- ay kumokonsumo ng hanggang isang libong beses na mas maraming tokens (mga salita, parirala, at simbolo) kaysa sa tradisyonal na one-shot large language models (LLMs). Upang maibigay ang kinakailangang computing power, nagdisenyo ang Nvidia ng dalawang bagong GPU architectures na tinawag na Blackwell at Blackwell Ultra.
Ang pinakabagong Blackwell Ultra GB300 chip ay nagbibigay ng napakalaking 50 beses na mas mataas na performance kaysa sa lumang H100 sa ilang mga configuration, kaya't ito ay isang malaking hakbang pasulong. Nagsimula nang magpadala ang Nvidia ng commercial quantities sa mga customer noong ikalawang quarter, kasama ang mga industry giants tulad ng OpenAI, Amazon ( AMZN 4.22%) Web Services, Microsoft ( MSFT 0.45%) Azure, at Alphabet's ( GOOG 0.67%) ( GOOGL 0.68%) Google Cloud bilang ilan sa mga unang gumamit nito.
Ang revenue ng Nvidia para sa ikalawang quarter ay umabot sa $46.7 billion, na tumaas ng 56% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang data center segment ang nagdala ng 88% ng revenue na iyon dahil sa patuloy na demand para sa AI GPUs, at malamang na magdulot pa ng karagdagang paglago ang GB300 sa natitirang bahagi ng fiscal year.
Ayon kay Jensen Huang, ito ay simula pa lamang
Sa nakalipas na ilang buwan, ilan sa pinakamalalaking customer ng Nvidia ay naglabas ng mga bagong capital expenditure (capex) forecast na nagpapakita kung magkano ang balak nilang ilaan para sa AI data centers at chips sa maikling panahon:
- Kamakailan lamang ay tinaasan ng Alphabet ang capex forecast nito para sa calendar-year 2025 mula $75 billion patungong $85 billion.
- Ang Meta Platforms ( META 1.52%) ay tinaasan din ang mababang dulo ng 2025 capex guidance mula $64 billion patungong $66 billion, ngunit ayon sa kumpanya ay maaari silang gumastos ng hanggang $72 billion.
- Ang capex ng Amazon para sa 2025 ay maaaring lumampas sa $118 billion base sa pinakabagong guidance ng kumpanya, na magiging record number.
- Ang capex ng Microsoft ay umabot sa $88 billion sa fiscal year 2025 (na nagtapos noong Hunyo 30), at plano ng kumpanya na gumastos pa ng mas malaki sa fiscal 2026.
Iyan ay higit sa $350 billion na pinagsamang taunang paggasta mula sa apat na kumpanya lamang. Siyempre, hindi lahat ng perang iyon ay mapupunta sa Nvidia, ngunit makakakuha ang kumpanya ng malaking bahagi ng chip spending dahil ito ang market leader.
Ngunit maaaring ito pa lamang ang simula. Sa Q2 conference call ng Nvidia kasama ang mga investors, sinabi ni Jensen Huang na inaasahan niyang gagastos ang mga data center operators ng hanggang $4 trillion sa AI infrastructure mula ngayon hanggang 2030, na lilikha ng napakalaking oportunidad para sa kanyang kumpanya.
Maaaring mura pa ang Nvidia stock ngayon
Bagama't ang mga semiconductor giants tulad ng Advanced Micro Devices at Broadcom ay gumagawa na rin ng mga kakumpitensyang AI data center chips, nananatiling nangunguna ang hardware ng Nvidia. Kaya't ang stock nito ay isa pa rin sa pinakamagandang oportunidad para sa mga investors na gustong makinabang mula sa trilyong dolyar na infrastructure spending na paparating.
Ang Nvidia stock ay kasalukuyang may price-to-earnings (P/E) ratio na 49.6 habang isinusulat ito, na mas mababa kaysa sa 10-year average nito na 60.6. Ngunit ayon sa consensus estimate ng Wall Street (ayon sa Yahoo! Finance), maaaring makapaghatid ang kumpanya ng kabuuang earnings na $4.48 per share sa fiscal 2026, na maglalagay sa stock nito sa forward P/E ratio na 38.7 lamang.
Ibig sabihin, kailangan pang tumaas ng 56% ang Nvidia stock sa susunod na anim na buwan para lang umabot sa 10-year average P/E ratio nitong 60.6.
NVDA PE Ratio data by YCharts
Ngunit mas lalo pang gumaganda ang sitwasyon, dahil plano ng Nvidia na maglunsad ng panibagong GPU architecture na tinatawag na Rubin sa susunod na taon, na maaaring maghatid ng 3.3 beses na mas mataas na performance kaysa sa Blackwell Ultra. Ayon sa mga maagang estimate ng Wall Street, maaaring tulungan ng Rubin na tumaas pa ang earnings ng kumpanya ng karagdagang 41% sa $6.32 per share sa fiscal 2027 (na magsisimula sa Pebrero 2026), na magbibigay pa ng mas maraming potensyal na pagtaas sa Nvidia stock.
Bilang resulta, marami pang dapat abangan ang mga investors, lalo na kung aabot sa $4 trillion ang AI infrastructure spending sa susunod na limang taon gaya ng inaasahan ni Huang.
