Sa loob ng mga dekada, masusing sinusubaybayan ng mga mamumuhunan ang mga komentaryo sa merkado, liham para sa mga shareholder, at mga talakayan ni Warren Buffett sa taunang pagpupulong ng Berkshire Hathaway ( BRK.A 1.06%) ( BRK.B 1.04%). Ang mga piraso ng karunungan na ito ay tumutulong upang salain ang ingay sa merkado at nagsisilbing paalala na dapat magpokus sa mga pangunahing batayan.
Sa kabila ng pagkakakilanlan na nakabatay sa pagbili ng mga negosyo at pagpili ng mga panalong stock, matagal nang ipinapayo ni Buffett na ang mga mamumuhunan na hindi interesado sa masusing pagsubaybay sa mga merkado ay maaaring isaalang-alang ang isang S&P 500 ( ^GSPC 0.83%) index fund bilang kasangkapan sa pagpapalago ng yaman.
Sa nakakagulat na 19.9% ng kabuuang market cap ng S&P 500 na inilaan lamang sa tatlong stock -- Nvidia ( NVDA 0.57%), Microsoft ( MSFT 0.45%), at Apple ( AAPL 0.55%) -- maaaring nagtatanong ang mga mamumuhunan kung binibigyan ni Buffett ng berdeng ilaw ang pagbili ng mga nangungunang growth stock na ito sa pinakamataas na antas, o kung may mas malalim na kahulugan ang kanyang S&P 500 index fund investment thesis.
Pinagmulan ng larawan: Getty Images.
Tungkol sa mga panalo at talo
Ang S&P 500 ay hindi isang hindi gumagalaw na index na may nakatakdang mga timbang. Sa halip, ito ay isang umuunlad na instrumento na kumakatawan sa 500 pinakamalalaking kumpanya sa U.S. batay sa halaga.
Ang mga bahagi nito ay dumaan sa matitinding pagbabago sa paglipas ng panahon. Tatlumpung taon na ang nakalilipas, ang limang pinakamalalaking kumpanya batay sa market cap ay ExxonMobil, Coca-Cola, Merck, Bank of America, at Raytheon (ngayon ay RTX). At wala sa mga kumpanyang iyon ang nagkakahalaga ng higit sa $100 millions. Ang mga tech company tulad ng Microsoft, IBM, at Intel ay mas maliit pa noon.
Pagsapit ng 2005, nananatiling pinakamalaking kumpanya ang ExxonMobil, ngunit pumangalawa na ang Microsoft, sinundan ng Citigroup, General Electric, at Walmart.
Noong 2015, nagsimulang mangibabaw ang mga megacap tech stock, kung saan ang Apple, Alphabet, at Microsoft ang tatlong pinakamalalaking kumpanya, kasunod ang Berkshire sa ikaapat at bumaba sa ikalima ang ExxonMobil. Ngunit kahit noon, wala pang kumpanyang nagkakahalaga ng higit sa $600 millions.
Pagsapit ng 2025, ang walong pinakamalalaking kumpanya batay sa market cap sa S&P 500 ay pawang nakatuon sa paglago -- na tinatawag na "Ten Titans" na bumubuo ng 38% ng index. Ang Berkshire ay ika-siyam na pinakamahalagang kumpanya sa S&P 500. At lahat ng siyam ay may market cap na higit sa $1 trillion, kabilang ang tatlong kumpanya na nagkakahalaga ng higit sa $3 trillion bawat isa.
Sa pagbili ng S&P 500 at paghawak nito sa paglipas ng panahon, ang isang mamumuhunan ay hindi kinakailangang tumataya sa kasalukuyang mga lider. Sa halip, tumataya sila sa ekonomiya ng U.S. at nakukuha ang malalaking panalo na bumabawi sa mababang performance o maging sa matitinding pagkalugi mula sa ibang hawak. Ang Nvidia lamang ay nakalikha ng higit sa $4 trillion sa market cap sa nakalipas na tatlong taon. Ang antas ng paglikha ng yaman na iyon ay maaaring bumawi sa hindi mabilang na pagkakamali at pagkatalo mula sa ibang bahagi ng S&P 500. Ang pagpili sa Nvidia at hindi isinama ang iba ay sana ang pinakamainam na solusyon, kung titingnan sa nakaraan. Gayunpaman, ang mamumuhunan na bumili ng S&P 500 index fund ay may bahagi sa Nvidia at hindi tuluyang napag-iwanan sa artificial intelligence na alon.
Patuloy na nag-iingat ang Berkshire
Sa kabila ng rekomendasyon ni Buffett, ang pagtingin sa komposisyon ng index kumpara sa mga desisyon ng Berkshire nitong mga nakaraang taon ay nagpapakita ng kontradiksyon.
Ang Berkshire ay may rekord na halaga ng cash, cash equivalents, at short-term Treasury bills. Bumili na noon ang Berkshire ng sarili nitong stock, ngunit hindi ito ginawa sa apat na magkakasunod na quarter. At bagaman may ilang kamakailang pagbili ang Berkshire, dumaan ito sa 11 magkakasunod na quarter ng net selling, kabilang ang patuloy na pagbawas sa mga pangunahing hawak tulad ng Apple at Bank of America.
Mahalaga ring banggitin na hindi malaki ang idinagdag ng Berkshire sa posisyon nito sa mga mega-cap growth stock sa alinman sa tatlong pangunahing pagbagsak ng merkado sa nakalipas na limang taon -- ang pagbagsak dulot ng COVID-19 noong 2020, ang bear market noong 2022, o ang pagbagsak dulot ng taripa mas maaga ngayong taon.
Kaya kung ang Berkshire ay nag-iipon ng cash, hindi bumibili ng sarili nitong stock, at hindi kumikilos nang matindi sa panahon ng matitinding pagbagsak ng merkado, malinaw na si Buffett at ang kanyang koponan ay patuloy na nag-iingat sa kasalukuyang merkado na may mataas na presyo.
Pagmamasid sa halip na pagsunod sa yapak ng Berkshire
May rekord si Buffett ng mga taon na hindi gumagawa ng makabuluhang galaw sa stock market kung hindi niya nakikita ang sapat na oportunidad. Gayunpaman, hindi ibig sabihin nito na dapat gayahin ng mga pangmatagalang mamumuhunan at magtabi ng napakaraming cash sa gilid.
Ang pinakamainam na paraan upang harapin ang merkado ngayon ay ayon sa iyong sariling layunin sa pamumuhunan at pinansyal na mga mithiin. Kung mahaba ang iyong time horizon at mataas ang risk tolerance, ang pagbili ng index fund na pinangungunahan ng Ten Titans growth stocks ay hindi malaking bagay. Ngunit kung mababa ang iyong risk tolerance at maikli ang time horizon ng pamumuhunan, maaaring mas makatuwiran na balansehin ang mataas na halaga at mababang yield ng S&P 500 sa pamamagitan ng mga value stock na nagbibigay ng dibidendo.
