Bitwise Chief Investment Officer: Solana ang magiging susunod na malaking pagsabog

Nasa Solana na ang lahat ng elemento upang magkaroon ng eksplosibong paggalaw sa pagtatapos ng taon.

May-akda: Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise

Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Sa nakalipas na 18 buwan, naging malinaw ang “resipe” para sa mataas na kita sa cryptocurrency: idagdag ang “daloy ng pondo mula sa Exchange-Traded Product (ETP)” at isama ang “malakihang pagdagdag ng corporate treasury”, at makakamit mo ang magagandang balik.

Sinunod ng Bitcoin ang resipeng ito, mula $40,000 noong Enero 2024 hanggang sa kasalukuyang $112,000; samantalang ang Ethereum ay gumamit din ng parehong estratehiya noong Abril 2025, at ang presyo nito ay triple, umabot sa $4,500.

Hindi nakakagulat na gumana ang “resipe” na ito, dahil ito ay batay sa klasikong batas ng supply at demand:

• Mula Enero 11, 2024, nakapagmina ang Bitcoin network ng 322,681 Bitcoin, ngunit ang kabuuang binili ng ETP at mga kumpanya ay higit sa 1.1 millions;
• Mula Abril 15, 2025, nakapagmina ang Ethereum network ng 388,568 ETH, ngunit ang kabuuang binili ng ETP at mga kumpanya ay umabot sa 7.4 millions.

Kapag mas mataas ang demand kaysa supply, natural na tataas ang presyo.

Bakit ko iniisip na ang Solana ang susunod na magiging sentro ng pansin?

Nasa Solana na ang mga kondisyon upang ulitin ang nabanggit na landas.

Ilang mga issuer, kabilang ang Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco, at Canary Capital ay nagsumite na ng aplikasyon upang maglunsad ng spot Solana ETP. Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay magpapasya sa mga aplikasyon bago o sa Oktubre 10, 2025 (UTC+8), na nangangahulugang maaaring sabay-sabay na maglunsad ng spot Solana ETP ang ilang institusyon sa ikaapat na quarter ng 2025.

Kasabay nito, nitong nakaraang weekend, tatlong nangungunang institusyon—Galaxy Digital, Jump Crypto, Multicoin Capital—ay nangakong maglalagak ng $1.65 billions na cash at stablecoin sa isang publicly traded na malaking Solana treasury company na Forward Industries. Pagkatapos ng transaksyon, magsisimula ang bagong kumpanya na bumili ng SOL tokens, mag-stake, at maghangad ng labis na kita.

Kapansin-pansin, itinalaga ng Forward Industries si Multicoin Capital co-founder Kyle Samani bilang chairman. Ang Multicoin ay isa sa mga pinakaunang namuhunan sa Solana, at si Samani ay isa sa mga pinaka-makapangyarihan at matatag na tagapagtaguyod ng Solana. Dati, si Michael Saylor bilang executive chairman ng Bitcoin treasury company na Strategy ay may mahalagang papel sa pagpapalaganap ng Bitcoin; si Tom Lee naman bilang chairman ng Ethereum treasury company na BitMine ay nagbigay ng suporta sa Ethereum. Kung magagawa ni Samani na ipahayag ang value proposition ng Solana sa mga platform tulad ng CNBC, Bloomberg, at Fox Business, makakatulong ito sa pagbuo ng flywheel effect ng demand mula sa mga mamumuhunan.

Ano ang pangunahing atraksyon ng Solana?

Siyempre, hindi sapat ang pag-apruba ng ETP at pagtatatag ng treasury company para masigurong bibili ang mga mamumuhunan. Dapat mayroong matibay na fundamental logic ang mga investment tool na ito. Halimbawa: kahit na naaprubahan ang Ethereum ETF noong Hunyo 2024, noong Abril 2025 (UTC+8) lang talaga sumiklab ang merkado, kasabay ng pagtaas ng interes sa stablecoin, bilang “pinakamalaking stablecoin blockchain” ng Ethereum.

Kaya, ano nga ba ang pangunahing atraksyon ng Solana?

Ang Solana ay isang kakumpitensya ng Ethereum, at sa esensya ay isang programmable blockchain na maaaring mag-host ng stablecoin, tokenized assets, DeFi applications, at iba pa. Ang pinakakilalang katangian nito: kumpara sa Ethereum, mas mataas ang transactions per second (TPS), napakababa ng transaction cost, at mabilis ang finality (bilis ng hindi na mababago ang kumpirmadong transaksyon). Sa katunayan, kamakailan ay nagkaroon ng malaking teknikal na upgrade ang blockchain na ito: mula sa humigit-kumulang 12 segundo, naging 150 milliseconds na lang ang transaction finality—kasing bilis ng isang kisap-mata. Sa upgrade na ito, mapapabilang ang Solana sa pinakamabilis na blockchain sa mundo.

Nakamit ng Solana ang performance na ito dahil sa kakaibang teknikal na arkitektura nito kumpara sa Ethereum: hindi ito umaasa sa Layer 2, kaya mas simple para sa karaniwang user.

Gayunpaman, ayon sa mga kritiko, ang mataas na performance ng Solana ay may kapalit: mas mababa ang decentralization at mas marupok ang network stability (mas madalas magkaroon ng interruptions at iba pang isyu).

Kahit ganito, matagumpay pa ring nakahikayat ang Solana ng maraming user: sa mga programmable blockchain, pangatlo ito sa stablecoin liquidity (kasunod ng Ethereum at Tron); ikaapat sa tokenized asset scale at mabilis ang paglago—mula simula ng taon, tumaas ng 140% ang asset under management ng tokenized assets nito. Naniniwala ang mga tagasuporta ng Solana na ito lang ang blockchain na sapat ang bilis para suportahan ang tokenization ng mainstream assets sa buong mundo.

Mga pangunahing pagkakaiba ng Solana kumpara sa Bitcoin at Ethereum

May isang mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng Bitcoin, Ethereum, at Solana: napakaliit ng scale ng Solana kumpara sa dalawa.

Hanggang Setyembre 7, 2025 (UTC+8), ang market cap ng tatlo ay: Bitcoin $2.22 trillions, Ethereum $519 billions, Solana $116 billions. Sa madaling salita, ang Solana ay 1/20 lang ng Bitcoin at wala pang 1/4 ng Ethereum.

Kung titingnan ang proporsyon ng blockchain scale, kahit maliit lang ang pumasok na pondo sa Solana, maaari itong magdulot ng malaking epekto sa presyo nito. Halimbawa, ang $1.6 billions na planong bilhin ng Forward Industries ng SOL, kung ikukumpara sa scale ng Bitcoin, ay katumbas ng $33 billions na Bitcoin buy-in. Gayunpaman, ang advantage na ito ay bahagyang nababawasan ng mas mataas na annual inflation rate ng Solana (mga 4.3%), samantalang ang Bitcoin at Ethereum ay may annual inflation rate na 0.8% at 0.5% lamang.

Kahit ganito, nananatiling kaakit-akit ang Solana sa kasalukuyan. Ang aking payo: sa mga susunod na buwan, tutukan nang mabuti ang mga kaganapan sa Solana.