Mga Pangunahing Rate: Sa Wakas ay Sumuko ang Fed at Gumalaw ang mga Merkado

Nangyari na ang dapat mangyari. Matapos ang ilang linggo ng paulit-ulit na presyon mula mismo sa pangulo, sa wakas ay ibinaba ng FED ang kanilang pangunahing mga rate. Ang desisyon, na inaasahan ngunit mahigpit na binabantayan, ay nagdulot ng malaking alon sa mundo ng pananalapi. Pinagmamasdan ngayon ng mga mamumuhunan ang mga epekto ng pagbawas na ito sa mga merkado, at lalo na sa crypto ecosystem, na namumuhay ayon sa ritmo ng pandaigdigang daloy ng likwididad.

Bumaba ng 25 puntos ang Fed: Masaya si Trump, pinapakalma ni Powell

Matapos ang kanilang pagpupulong noong Setyembre 17, ibinaba ng FED ang kanilang pangunahing rate ng 25 basis points, na nagtatakda ng bagong saklaw sa pagitan ng 4% at 4.25%. Ito ang unang pagbawas mula noong Disyembre 2024. Ang desisyon, na inaprubahan ng 11 miyembro laban sa 1, ay sumasalamin sa tumataas na panganib sa trabaho, kahit na nananatiling “medyo mataas” ang inflation. 

Sa kanilang opisyal na pahayag, kinilala ng FED: “Bumagal ang pagtaas ng trabaho at bahagyang tumaas ang unemployment rate ngunit nananatiling mababa. Tumaas ang inflation at nananatiling medyo mataas.”

Ngunit sa pulitika, mas tense ang atmospera. Sa Truth Social, binatikos ni Donald Trump ang pag-aatubili ni Jerome Powell: 

Huli na! Dapat nang ibaba ang interest rates ngayon, at higit pa kaysa sa kanyang inaakala. Sasabog ang real estate market!!! 

Isang patuloy na labanan na muling nagpapakita ng malabong linya sa pagitan ng kalayaan sa pananalapi at presyur ng pangulo. 

Agad na resulta: humina ang dollar, nag-fluctuate ang bitcoin sa paligid ng 116,000 dollars (-0.6%) at nanatiling matatag ang ether sa 4,491 dollars.

Kapag muling pinasigla ng likwididad ang laro ng mga risky asset

Ginagawang hindi kaakit-akit ng mas mababang mga rate ang mga tradisyunal na pamumuhunan. Kaya’t lumilipat ang mga mamumuhunan sa mga risky asset tulad ng crypto. Para kay Thomas Perfumo, ekonomista sa Kraken, ang pinakamalaki ay paparating pa lamang: 

Habang ang Fed Funds rate ay 100 basis points na mas mababa kaysa sa tuktok nito noong 2024 (525–550 basis points), ang tunay na kuwento ay nasa susunod na bugso ng mga pagbawas ng rate.

Inaasahan ng FED ang dalawa pang pagbawas bago matapos ang taon, sapat upang mapasaya ang mga crypto market. Inihalintulad ni Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise, ang kasalukuyang paghihintay sa isang Super Bowl pregame, kung saan tila handa na ang lahat para sa isang kamangha-manghang year-end rally. Binibigyang-diin niya na ang kombinasyon ng mga pagbawas ng rate, pagpasok ng pondo sa mga produktong pinansyal na konektado sa crypto, mga alalahanin sa dollar, at ang momentum ng tokenization ay naglalatag ng pundasyon para sa isang eksplosibong senaryo.

Para sa mga stablecoin, hindi hadlang ang pagbawas ng rate. Binibigyang-diin ni Chris Perkins (CoinFund): tumataas ang demand para sa yield sa mga stablecoin kapag bumababa ang mga rate, dahil palaging naghahanap ang mga mamumuhunan ng dollar gateway papasok sa DeFi.

Ang susunod na 100 puntos: ang tunay na time bomb para sa crypto

Alam ng mga merkado na hindi ang pagbawas ngayon ang magbabago ng lahat, kundi ang mga susunod pa. Binanggit ni Perfumo ang convexity effect ng mga rate: bawat karagdagang pagbawas ay may exponential na epekto sa presyo ng mga asset. Sa madaling salita, ang susunod na 100 puntos ay maaaring ganap na baguhin ang crypto landscape.

May mga panganib. Ang sobrang bilis na pagbawas ay maaaring magpahina sa dollar at muling magpasiklab ng inflation. Sa kabilang banda, ang sobrang bagal na takbo ay maaaring sumakal sa pagbangon. Ngunit ang crypto ay pumoposisyon bilang isang kapani-paniwalang alternatibo, maging ito man ay bitcoin, ether o stablecoin.

Ilang numerikal na benchmark:

• $116,000: presyo ng bitcoin sa oras ng anunsyo, bahagyang bumaba ng 0.6%;
• $4,491: presyo ng Ethereum, tumaas ng 0.26% sa loob ng 24h;
• 35%: bahagi ng mga USDT holder na ginagamit ito bilang savings vehicle;
• 63%: proporsyon ng mga crypto transaction na dumadaan sa USDT;
• 2: bilang ng karagdagang mga pagbawas ng rate na plano ng FED bago matapos ang 2025.

Hindi ito nakakalampas sa pansin: nagtakda ang FED ng isang kumperensya sa susunod na buwan na nakatuon sa stablecoin at tokenization. Isang palatandaan na isinama na ng USA ang crypto sa pinakapuso ng kanilang pag-iisip sa pananalapi.

Tila may liwanag na lumilitaw sa abot-tanaw, lalo na kung paniniwalaan ang pananaw ni Trump. Para sa kanya, ang pagbawas ng rate ay katumbas ng paglago, anuman ang mga panganib. Sa panig nito, nagpakita na ng ilang flexibility ang FED, kamakailan lamang ay niluwagan ang kontrol nito sa mga bangko na aktibo sa crypto. Isang palatandaan na, sa kabila ng mga tensyon, nagpapatuloy ang paglapit ng tradisyunal na pananalapi at digital assets.