Gamit ang "Internet ng Halaga" bilang paghahambing, mabilisang 5-minutong pagsusuri sa esensya ng pamumuhunan sa cryptocurrency

May-akda: Jeff Dorman, Arca Chief Investment Officer

Pagsasalin: Felix, PANews

Orihinal na Pamagat: Matapos ang bagong all-time high ng Bitcoin, paano mo mabilis na ipapaliwanag sa mga tao sa paligid mo ang crypto investment?

Habang ang Bitcoin ay patuloy na nagse-set ng mga bagong record at ang cryptocurrency ay sumasalanta sa Wall Street at Washington, ngayon ang tamang panahon upang muling ipaliwanag sa mga tao sa paligid mo ang tungkol sa crypto investment. Karamihan sa mga "eksperto sa industriya", crypto KOL, at mainstream media ay hindi mahusay sa pagpapaliwanag ng asset class na ito sa mga bagong investor, at ang patuloy na maling impormasyon ay mas naglalayo sa mga tao kaysa magbigay ng inspirasyon.

Karamihan sa mga tao ay hindi pa nga alam ang mundo ng token investment (maliban sa Bitcoin at meme coins). Ngunit ngayon, dahil ang ETH, SOL, BNB, HYPE, stablecoins, at Polymarket ay lumalabas na sa balita araw-araw, nagsisimula na silang magbigay-pansin. Hindi iniintindi ng mga investor ang underlying technology, libertarian idealism, o decentralization. Ang mahalaga sa kanila ay kung paano makakamit ang paglago at kita.

Sa nakalipas na dekada, personal kong nakipag-usap sa mga bagong crypto investors, at ang sumusunod na paliwanag ang pinaka-nakaka-relate sa kanila, dahil inilalahad nito ang crypto investment sa paraang madaling maintindihan ng mga investor. Kahit ang mga may negatibong pananaw ay naiintindihan ang industriya matapos mabasa ang paliwanag na ito.

Kaya, kung gusto mong subukan ulit ipaliwanag ang blockchain sa masa, narito ang pinaka-simple (at mabilis) na paliwanag na aking natuklasan.

Gabay para sa mga Baguhan: Maunawaan ang Blockchain sa loob ng 5 Minuto

• Pinapayagan ka ng internet na makipagkomunika nang instant, walang hangganan, at walang gastos.

• Pinapayagan ka ng blockchain na magpadala ng assets nang instant, walang hangganan, at walang gastos.

Ang unang asset na naipadala sa pamamagitan ng blockchain ay isang ganap na kathang-isip na crypto asset na tinatawag na Bitcoin (BTC), na ipinadala gamit ang bagong likhang Bitcoin blockchain. Ang Bitcoin ay ang pinakamalaking outlier/smokescreen sa kasaysayan ng investment. Ang tagumpay nito ay milagroso, natatangi, at hindi dapat gawing batayan o i-apply sa ibang bagay. Bagaman ang Bitcoin asset at Bitcoin blockchain ang unang nagpasimula, hindi ibig sabihin na ito lang ang blockchain o asset na maaaring ipadala sa ganitong paraan. Ipinakita ng Bitcoin ang isang use case ng teknolohiyang ito, ngunit hindi ito ang nag-iisang use case. Katulad ng SPY na unang exchange-traded fund (ETF) sa US, marami nang ibang produkto na maaaring ilagay sa ETF.

Ang ibang blockchain (tulad ng Solana at Ethereum na mga smart contract platform) ay mas flexible kaysa Bitcoin blockchain, at pinapayagan ang paglikha at paglilipat ng iba pang assets. Sa katunayan, maaari mong isipin ang smart contract platform protocols bilang isang app store na maaaring pag-develop-an ng kahit sino. Katulad ng iyong app store na nagbibigay-daan sa iyo na ma-access ang banking, gaming, maps, collectibles, at social apps sa IOS o Android operating system, ang iyong smart contract platform protocol ay nagbibigay-daan sa iyo na ma-access ang banking (DeFi, stablecoins), gaming (Polymarket), collectibles (NFT), maps (Hivemapper), at social (Pump.Fun) blockchain apps.

• Crypto apps = Kumpanya

• Smart contract protocol = App store

Ang blockchain ay may sariling token, katulad ng Apple at Google na may sariling stocks, ngunit marami sa mga apps sa loob ng mga platform na ito ay may sarili ring token, na kung maayos ang tokenomics, ay maaaring magsilbing quasi-equity ng negosyo. Hindi ito naiiba sa maraming IOS o Android apps na pagmamay-ari ng mga public companies na may sariling stocks.

Ang mga apps sa iyong telepono ay lumilikha ng halaga para sa Apple o Google, katulad ng mga crypto apps na lumilikha ng halaga para sa smart contract protocol blockchain na kanilang kinabibilangan. Kapag ginagamit ang mga apps (lumilikha ng kita), tumataas ang halaga ng stock (o token) ng app company at ng operating system/blockchain. Siyempre, dahil maaaring lumikha ng kahit anong asset mula sa wala at ipadala ito sa blockchain, may mga "junk" assets din (tulad ng meme coins), o mga asset na maluwag ang kaugnayan sa kumpanya at walang value driver para sa token mismo (tulad ng XRP). Maraming anyo ang token, depende sa kung sino ang nag-issue at paano binuo ang tokenomics.

Ngunit hindi ba karamihan ng crypto startups ay mabibigo? Oo, tulad ng "internet bubble" kung saan maraming startups ang nabuo pero karamihan ay hindi nagtagumpay, karamihan ng native crypto blockchains at apps ay mabibigo rin. Ngunit ngayon, ang blockchain development ay malapit nang magpaalam sa ".-crypto" phase (kung saan lahat ng investable tokens ay mula sa mga bagong crypto companies), at papasok sa bagong yugto kung saan ang mga matagal nang kumpanya ay gagamit ng blockchain technology at mag-i-issue ng tokens. Ngayon, wala nang tumatawag sa isang kumpanya bilang "internet company (.com)", dahil lahat ng kumpanya ay "internet company (.com)". Lahat ng negosyo ay nasa internet. Ang Walmart, JPMorgan, at Domino's Pizza ay mga internet company na ngayon, kahit na bago pa man dumating ang internet, hindi sila ipinanganak dahil sa internet, ngunit lumago sila dahil dito. Malapit nang mangyari ito sa crypto.

Mga 99% ng assets sa mundo (stocks, bonds, at real estate) ay hindi pa naililipat sa blockchain. Ngunit malamang na sa malapit na hinaharap, ang mga asset na ito ay matutokenize at maililipat sa blockchain, na papalit sa maraming walang saysay na crypto assets na umiiral ngayon.

Ngayon, maaaring i-tokenize ng isang kumpanya ang kasalukuyang assets (tulad ng stocks at bonds), o mag-issue ng bagong token bilang hybrid na asset. Sa hinaharap, bawat kumpanya, unibersidad, munisipalidad, celebrity, organisasyon, at sports team ay hindi maiiwasang mag-issue ng sariling token, na maaaring maging ikatlong asset sa kanilang capital structure.

• Stock = Karapatan sa cash flow

• Bond = Karapatan sa asset

• Token = Karapatan sa paglago ng kita at hybrid na karapatan bilang loyalty reward card na magagamit sa ecosystem ng kumpanya

Ang mga token na ito ay karaniwang pinakamakapangyarihang mekanismo ng capital formation at customer guidance na nalikha, dahil pinagbubuklod nila ang lahat ng customer at stakeholders, ginagawang promoters at loyal users ang mga ito. Ang token ay parehong paraan upang makinabang mula sa tagumpay ng kumpanya at medium of exchange para sa serbisyo ng kumpanya. Ito ay lubos na naiiba sa kasalukuyang corporate structure, kung saan madalas na magkasalungat ang investors at customers.

• Ang shareholders ng McDonald's ay hindi customers, at ang customers ng McDonald's ay hindi shareholders.

• Ang Uber drivers at pasahero ay hindi nakikinabang sa tagumpay ng Uber.

• Ang Delta SkyMiles members ay hindi interesado sa kita o paglago ng Delta, kaya hindi nila tinutulungan ang Delta na lumago; ang shareholders ng Delta ay hindi rin interesado sa karanasan ng customer.

• Ang content creators ay hindi nakikinabang sa tagumpay ng Twitter at Instagram.

• Ang mga chef at delivery riders ay hindi nakikinabang sa tagumpay ng DoorDash.

Maaaring agad baguhin ng token ang sitwasyong ito. Halimbawa, sa Binance o Hyperliquid—ang mga customer ng exchanges na ito ay mga early token holders (sa pamamagitan ng trading o airdrop). Maaari mong gamitin ang HYPE at BNB tokens bilang collateral sa exchange at makinabang mula sa paglago nito sa pamamagitan ng token buyback. Kaya, ang mga customer ay nagiging quasi-equity holders, nakikinabang mula sa financial success ng kumpanya, na nagtutulak ng mas mataas na paggamit ng produkto, mas mataas na kita, at pagtaas ng presyo ng token. Bilang customer ng produkto, maaari ka ring makinabang mula sa paghawak ng HYPE o BNB tokens (sa pamamagitan ng discounts, collateral, at pagbabayad ng gas fees sa kanilang blockchain). Isa itong perpektong hybrid model na agad na nagkakaisa ang lahat ng stakeholders at ginagawang loyal users at promoters ang mga customer.

Sa ganitong paraan, maaari mong isipin ang isang mundo kung saan ang iyong investment at pagbabayad ay iisa na lang na asset. Halimbawa, bumili ng totoong Tesla gamit ang TSLA stock, o bayaran ang iyong Amazon shopping gamit ang AMZN stock.

Nagbibigay ito ng isang napaka-simpleng investment thesis para sa susunod na limang taon, na tinatanggal ang karamihan sa "kalokohan" sa crypto investing.

Investment Thesis

Ang blockchain technology ay napatunayang napaka-epektibo sa asset transfer at asset trading, ngunit karamihan sa mga pinakasikat na asset sa mundo (stocks, bonds, real estate) ay hindi pa mailipat sa blockchain (pangunahin dahil sa regulasyon at workflow issues). Habang nababasag ang hadlang sa pagitan ng crypto native assets at tradisyonal na financial assets, mas maraming tokenized assets ang ilalabas, ililipat, at ite-trade on-chain.

Ang makikinabang ay ang mga partikular na smart contract platform protocol blockchains (L1) na sumusuporta sa ganitong paglago at trading, ang mga DeFi apps na binuo sa mga chain na ito, ang mga stablecoins at stablecoin providers sa mga chain na ito, at ilang piling apps sa mga niche tulad ng gaming at artificial intelligence na tumutulong sa iyong mag-navigate on-chain. Ngunit mahirap tukuyin kung aling chain ang mananaig, dahil halos walang asset sa mundo ang on-chain sa ngayon. Kung sakaling magpasya ang mga malalaking asset issuers tulad ng US government, Walmart, JPMorgan, at Apple na mag-issue ng asset sa isang L1, ang L1 na iyon ay magiging pinakamahalagang blockchain overnight.

Sa ngayon, hindi pa nakikita ng mundo ang tunay na potensyal ng blockchain, dahil karamihan ng global assets ay hindi pa nakakonekta sa blockchain system. Lahat ng nangyari sa blockchain field hanggang ngayon ay halos experimental pa lang, isang pagsubok bago dumating ang mga tunay na higante (stocks, bonds, real estate, at mga bagong token na i-issue ng companies, universities, municipalities, sports teams, atbp.).

Kaya, kahit na ang mga crypto traders ay madalas na nahuhumaling sa short-term trading at habol sa mga flashy at walang kwentang token (tulad ng meme coins), ang long-term investment thesis ay umiikot sa isang simple, global, at permissionless financial system na nagpapadali, nagpapabilis, at nagpapalinaw sa investment, banking, at consumption.