Tapos na ba ang apat na taong siklo ng Bitcoin? Mula sa halving hanggang sa paglipat sa limang taong macro cycle

Sa merkado ng cryptocurrency, ang “apat na taong siklo” ay halos isang batas na pamilyar sa mga mamumuhunan: mula halving hanggang halving, ang presyo ay dumadaan sa pagsisimula, kasiglahan, pagbagsak, at akumulasyon. Gayunpaman, ipinapakita ng pinakabagong datos ng merkado at mga estruktural na pagbabago na ang modelong ito ay lubusang binabago.

Matapos ang masusing pag-aaral sa mekanismo ng bitcoin halving, pandaigdigang liquidity trends, at mga macro policy, makikita na: unti-unti nang lumilipat ang merkado sa isang “limang taong siklo”, na ang pangunahing dahilan ay ang pagpasok ng tradisyonal na pwersa sa pananalapi at ang pamamayani ng macroeconomic variables.

1. Pagkabigo ng Apat na Taong Modelo

Ayon sa tradisyonal na pananaw, malapit na kaugnay ang siklo ng bitcoin sa halving. Sa bawat pagbaba ng produksyon, nagkakaroon ng imbalance sa supply at demand na nagtutulak sa pagtaas ng presyo. Ngunit simula nang pumasok ang ETF at institutional capital, malinaw na lumihis na ang galaw ng merkado mula sa “halving-dominated” na modelo. Sa ngayon, ang macroeconomics at daloy ng kapital ang tunay na susi sa pagbabago ng presyo.

2. Macro Variables ang Namamayani sa Merkado

Hindi tulad ng dati, mas naaapektuhan na ngayon ang merkado ng mga sumusunod na indikasyon:

Patakaran sa interest rate ng Federal Reserve

Datos ng inflation at employment

M2 broad money supply

Nananatili pa rin ang epekto ng halving, ngunit hindi na ito ang nag-iisang trigger. Ang pagpapalawak at paghigpit ng macro liquidity ang direktang nagtatakda ng trend ng bitcoin.

3. Binago ng ETF ang Panuntunan ng Laro

Ang paglitaw ng ETF ang naging turning point ng siklong ito.

Sa simula, naging masigla ang merkado dahil sa inaasahang bagong liquidity.

Kasunod nito, ipinakita ng ETF funds ang pagiging dependent sa macro environment, na nag-freeze sa dating emosyonal na galaw ng merkado.

Ang pagbabagong ito sa estruktura ng kapital ay nagpalipat ng ritmo ng merkado mula sa “mabilis na apat na taon” tungo sa “mas matatag na limang taong siklo”.

4. Lohika ng Limang Taong Siklo

Nagmula ang pagbabagong ito sa lohika ng tradisyonal na pananalapi: ang average maturity ng US Treasury bonds ay humigit-kumulang limang taon, kaya’t humahaba ang cycle ng pag-aayos ng kapital. Ang kapital mula sa tradisyonal na sektor ay mas matatag at mas mabagal, kaya’t pinahahaba nito ang pagtaas at pag-adjust ng merkado ng crypto.

5. Mataas na Koneksyon sa Tradisyonal na Pananalapi

Maraming indikasyon ang nagpapatunay ng malalim na ugnayan ng crypto market sa tradisyonal na pananalapi:

Mataas ang correlation ng M2 at BTC: Nauuna ang M2 sa galaw ng bitcoin, kaya’t mainam itong gamitin bilang mid-term trading reference.

Negatibong correlation ng US Dollar Index (DXY) at BTC: Kapag bumababa ang DXY, tumataas ang BTC; ang lohika ay kapag humihina ang halaga ng dolyar, mas kaakit-akit ang risk assets.

6. Epekto sa Altcoins

Sa kasalukuyan, nananatili pa rin sa delayed na mababang yugto ang altcoin market. Dahil sa bias ng ETF, napunta kay BTC ang karamihan ng liquidity, kaya’t naantala ang siklo ng altcoins.

Gayunpaman, ayon sa kasaysayan: basta’t pumasok na ang merkado sa huling yugto ng rotation, hindi mawawala ang altcoin rally, bagkus ay maaantala lang ito.

Konklusyon

Hindi na “iron law” ng merkado ang apat na taong siklo ng bitcoin. Sa malalim na pagpasok ng ETF at macro capital, unti-unting humahaba ang cycle tungo sa limang taon, at mahigpit na nakatali sa galaw ng pandaigdigang sistema ng pananalapi.

Sa hinaharap, kailangang mag-adjust ang mga mamumuhunan sa bagong realidad na ito:

Hindi na dapat umasa lamang sa halving bilang gabay sa merkado;

Mas bigyang pansin ang interest rates, inflation, liquidity, at iba pang macro indicators;

Maagang magplano para sa delayed na altcoin rally.

Bagama’t nagdudulot ng panibagong hamon sa analysis ang pagbabagong ito, nagpapahiwatig din ito ng mas malaki at mas matagal na potensyal ng bull market.