Bumagsak ang Bitcoin, Ethereum, at XRP: Tapos na ba ang Four-Year Cycle?

Dumaraan sa unos ang mga cryptocurrencies. Bumagsak ang Bitcoin ng higit sa 9%, nalugi ng 6% ang Ethereum, at bumagsak ng 15% ang XRP sa loob lamang ng isang linggo. Sa likod ng pagbagsak na ito, may matagal nang paniniwala na naghahati sa mga mamumuhunan: ang maalamat na apat-na-taong cycle ba ng bitcoin ang magtatakda ng kapalaran ng merkado, o ito ba ay isang lipas na paniniwala sa panahon ng institutional adoption?

Malaking pagbagsak ng Bitcoin, Ethereum at XRP

Nananatiling nakakulong ang mga retail trader sa isang lumang paniniwala. Sa kasaysayan, sinusunod ng bitcoin ang isang predictable na pattern: isang kamangha-manghang pagtaas mga isang taon matapos ang bawat “halving”, pagkatapos ay isang matinding pagbagsak. 

Ang naunang rurok na $67,000 noong Nobyembre 2021 ay akmang-akma sa senaryong ito. Pagkalipas ng apat na taon, may ilang mamumuhunan na tumataya na mauulit ang kasaysayan.

“Naniniwala akong bahagi ng pagbebenta ay dahil sa isang grupo ng mga kalahok sa merkado na nakakapit sa apat-na-taong cycle”, paliwanag ni Matthew Nay, analyst sa Messari. 

Ang nakababahalang timing, kasabay ng mga hindi tiyak na isyu kaugnay ng digmaang pangkalakalan ng China at US, ang nagtutulak sa mga trader na magbenta nang agresibo. Binanggit ni Jonathan Morgan ng Stocktwits ang isang “mekanikal na pagbebenta”: mga mamumuhunan na bumibili bago ang halving at nagli-liquidate kapag hindi maganda ang performance.

Napansin din ni Jasper De Maere mula Wintermute ang parehong phenomenon. 

Marami pa ring retail ang sumusunod sa lumang playbook na iyon: bumili bago ang halving, magbenta kapag hindi ito nag-moon.

Umarangkada ang dinamikong ito noong nakaraang Biyernes nang magbanta si Trump ng customs na nagdulot ng daily liquidation records na aabot sa bilyon-bilyong dolyar.

Kumalat ang epekto lampas sa bitcoin. Bumagsak ang fear and greed index sa 24, ang pinakamababang antas mula 2023. Ang panic na ito ay nagpapaalala sa malalaking correction noong 2018 at 2022.

Isang merkado sa gitna ng metamorphosis na sumasalungat sa lumang mga patakaran

Gayunpaman, lumalakas ang paniniwala ng mga analyst: ang apat-na-taong cycle ay bahagi na ng nakaraan. “Luma na ang estratehiyang ito,” pagtatapos ni De Maere. 

“Hindi na talaga gumagalaw ang merkado dahil sa halving; napakaliit na ng gantimpala ng mga miner kumpara sa kabuuang trading volume.” Ang crypto market ng 2025 ay ibang-iba na sa mga nakaraang taon.

Binabago ng malawakang pagpasok ng Wall Street ang laro. Ang mga Bitcoin ETF, institutional flows, at derivatives ay mas nangingibabaw na ngayon kaysa sa epekto ng mga miner.

“Ang halving model ay halos echo na lang ng mas batang merkado“, sabi ni Morgan. 

Noong ang gantimpala ng mga miner ang nagdidikta ng supply, mahalaga ito. Ngayon, ang ETFs, institutional flow, at derivatives ay mas malaki na ang epekto.

Pumapaimbabaw na rin ang mga altcoin at nagkakaroon ng sariling halaga. Ang lumalalim na ugnayan ng tradisyonal na pananalapi at crypto universe ay muling binabago ang mga patakaran ng laro. Naniniwala pa rin si Matthew Nay na maaaring maabot muli ng bitcoin ang makasaysayang rurok nito bago matapos ang taon.

Sa kabaligtaran, may ilang positibong senyales na lumilitaw. Sinusunggaban ng maliliit na mamumuhunan ang correction na ito upang palakasin ang kanilang posisyon, nag-iipon ng bitcoin sa mas mababang presyo. Sa kabila ng laganap na panic, ipinapakita ng buying dynamic na ito ang katatagan at patuloy na tiwala sa pangmatagalang potensyal ng merkado. Ang tahimik na akumulasyong ito ay maaaring maghanda ng lupa para sa susunod na rebound.

Dumaraan ang crypto market sa isang zone ng kaguluhan kung saan nagbabanggaan ang dalawang pananaw: ang isang hindi nababagong cycle at ang isang ecosystem na binago ng institutional adoption. Habang ang mga naniniwala sa apat-na-taong cycle ay nagpapalakas ng kasalukuyang selling pressure, malalim nang nagbago ang mga pundasyon ng merkado. Ang yugto ng takot na ito ay maaaring maging isang estratehikong pagkakataon ng akumulasyon para sa mga mamumuhunan na tumitingin lampas sa lumang mga patakaran.