Bloomberg: Lalong lumalala ang krisis ng Peso, stablecoin ang nagiging "lifeline" ng mga taga-Argentina

Orihinal na Pamagat: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Orihinal na May-akda: Maria Clara Cobo, Bloomberg
Isinalin ni: Luffy, Foresight News

Habang papalapit ang midterm elections, pinahigpit ni Argentine President Javier Milei ang foreign exchange controls upang suportahan ang halaga ng peso, kaya't tulad ni Ruben López, maraming mamamayang Argentine ang lumalapit sa cryptocurrency upang protektahan ang kanilang ipon.

Bitcoin sign sa labas ng isang cryptocurrency exchange sa Buenos Aires

Isang bagong estratehiya ang lumitaw: paggamit ng stablecoin na naka-peg sa US dollar 1:1 upang samantalahin ang pagkakaiba ng opisyal na exchange rate ng Argentina at ng parallel market rate. Sa kasalukuyan, ang halaga ng peso sa opisyal na rate ay mga 7% na mas mataas kaysa sa parallel market. Ayon sa mga crypto broker, ganito ang proseso ng kalakalan: bumili muna ng US dollar, agad itong ipalit sa stablecoin; pagkatapos, ipalit ang stablecoin sa mas murang peso gamit ang parallel market rate. Ang arbitrage na ito, na tinatawag na "rulo", ay maaaring magdala ng mabilis na kita na hanggang 4% kada transaksyon.

Oktubre 17, si Milei sa isang campaign rally sa Buenos Aires

"Araw-araw kong ginagawa ang transaksyong ito," sabi ni López, isang stock broker mula Buenos Aires, na gumagamit ng cryptocurrency upang labanan ang inflation.

Ang ganitong crypto operation ay sumasalamin sa pagbabago ng paraan ng mga Argentine sa pagharap sa panibagong economic turmoil. Bago ang eleksyon noong Oktubre 26, nauubos na ng Argentina ang dollar reserves nito upang palakasin ang peso at pigilan ang paglabas nito sa trading band. Kahit na may malaking suporta mula sa US, inaasahan pa rin ng mga investor na lalo pang babagsak ang peso pagkatapos ng eleksyon.

Kamakailan, naglabas ng bagong regulasyon ang Central Bank of Argentina na nagbabawal sa mga mamamayan na muling ibenta ang US dollar sa loob ng 90 araw upang pigilan ang mabilisang arbitrage trading, ngunit agad namang lumitaw ang "rulo" arbitrage model. Noong Oktubre 9, sinabi ng trading platform na Ripio na "ang trading volume ng stablecoin sa peso ay tumaas ng 40% sa loob ng isang linggo," dahil "ginagamit ng mga user ang volatility ng exchange rate at mga oportunidad sa merkado upang kumita."

Para sa ilang Argentine, kinakailangan talaga ang ganitong operasyon. Sa katunayan, tatlong beses nang nag-default sa utang ang bansang ito ngayong siglo. Nang mahalal si Milei noong 2023, nangako siyang tatapusin ang mga problemang pinansyal na ito. May mga nakamit siyang resulta, tulad ng pagbaba ng annual inflation rate mula halos 300% tungo sa mga 30%; ngunit malaki pa rin ang pagbagsak ng peso, na dulot ng polisiya ng currency devaluation ni Milei nang siya'y maupo, at ng tumitinding pangamba ng mga investor kaugnay ng eleksyon.

Peso exchange rate na halos umabot sa upper limit ng trading band

Ipinapakita ng "rulo" arbitrage phenomenon na nagbago na ang papel ng cryptocurrency sa Argentina: mula sa pagiging isang bagong bagay na kinagigiliwan ng publiko, kabilang na si Milei, naging isang financial tool ito para protektahan ang ipon ng mga tao. Sa US, madalas gamitin ang crypto bilang speculative tool; ngunit sa Latin America, ito ay naging opsyon para sa mga naghahanap ng stability. Sa Argentina, Venezuela, Bolivia, at iba pang bansa, nakakatulong ang crypto technology upang iwasan ang "volatility ng local currency, mataas na inflation, at mahigpit na foreign exchange controls."

"Nagbibigay kami ng paraan para sa mga user na bumili ng crypto gamit ang peso o dollar, at pagkatapos ay ibenta ito para kumita—ito ang aming araw-araw na negosyo," sabi ni Manuel Beaudroit, CEO ng local crypto exchange na Belo, "Malinaw na ang exchange rate difference ay nagdadala ng malaking kita." Binanggit niya na sa mga nakaraang linggo, ang mga trader ay maaaring kumita ng 3%-4% kada transaksyon, ngunit nagbabala rin na "napakabihira ng ganitong level ng kita."

Serbisyo ng crypto exchange sa labas ng isang tindahan sa La Paz, Bolivia

Nakikita rin ang parehong sitwasyon sa ibang trading platforms. Ayon sa isa pang local platform na Lemon Cash, noong Oktubre 1 nang ipatupad ng Central Bank of Argentina ang 90-day ban sa pagbebenta ng US dollar, ang kabuuang crypto trading volume nito (kabilang ang pagbili, pagbenta, at pagpapalit) ay tumaas ng 50% kumpara sa average.

"Walang duda na ang stablecoin ay isang paraan upang makakuha ng mas murang dollar," sabi ni Julián Colombo, head ng Argentina division ng trading platform na Bitso, "Ang crypto ay nananatili pa ring nasa regulatory gray area, at hindi pa malinaw ng gobyerno kung paano kokontrolin ang stablecoin o lilimitahan ang liquidity nito, kaya nagkaroon ng pagkakataon para sa pag-usbong ng 'rulo' arbitrage."

Gayunpaman, hindi lang arbitrage ang dahilan ng paglago ng stablecoin trading. Habang nahaharap ang gobyernong Milei sa mahalagang eleksyon at muling napipilitan ang ekonomiya, marami ring Argentine ang gumagamit ng crypto bilang hedge laban sa posibleng karagdagang pagbagsak ng peso.

"Dahil sa inflation at political uncertainty, naging mas konserbatibo kami, kaya wala akong kahit anong peso savings o investment, ginagamit ko lang ang peso para sa araw-araw na gastusin," sabi ni Nicole Connor, pinuno ng 'Women in Crypto Alliance' sa Argentina, "Lahat ng ipon ko ay nasa crypto at stablecoin, at sinusubukan kong kumita mula rito."

Exchange rate sign sa loob ng isang tindahan sa Buenos Aires

Gayunpaman, hindi walang panganib ang crypto operations. Sa Argentina, ang stock market trading ay tax-free, ngunit ang kita mula sa crypto trading ay pinapatawan ng hanggang 15% na buwis; bukod pa rito, ang madalas na trading ay maaaring magdulot ng atensyon mula sa mga bangko, at madalas na hinihingan ng patunay ng pinagmulan ng pondo ang mga user na paulit-ulit na gumagawa ng malalaking transfer.

Ngunit ayon sa mga analyst, habang nagpapatuloy ang economic difficulties, maaaring lalo pang lumalim ang pagdepende ng Argentina sa stablecoin; sa buong Latin America, parami nang parami ang gumagamit ng ganitong mga tool upang protektahan ang kanilang asset laban sa fiscal turmoil at election shocks.

"Mananatili ang stablecoin," sabi ni López, ang stock broker, "Ang US dollar ay may mahalagang papel sa lipunan at araw-araw na buhay ng Argentina, dahil ito ang aming safe haven laban sa panganib ng local currency."