Panayam ng Rhythm kay Stable CEO: Pabilis nang pabilis ang kompetisyon ng stablecoin chains, saan mas magaling ang Stable kaysa sa plasma?

Ang mga stablecoin ay kasalukuyang tinatapos ang paglipat ng naratibo mula sa pagiging medium of exchange sa crypto market, patungo sa pagiging pangunahing bahagi ng global payment infrastructure.

Noong 2024, umabot sa $27.6 trillions ang on-chain transaction volume ng mga stablecoin, na unang beses na nalampasan ang kabuuang transaction volume ng Visa at Mastercard. Sa unang kalahati ng 2025, umakyat na ang bilang na ito sa $8.9 trillions. Sa cross-border payments at supply chain settlements, ang porsyento ng mga kumpanyang gumagamit ng stablecoin ay tumaas ng humigit-kumulang 25% noong 2024.

Sa ganitong konteksto, sumabog ang paglago ng stablecoin chain track noong 2025.

Noong Oktubre, matagumpay na narecruit ng payment public chain na Tempo, na co-incubated ng Stripe at Paradigm, si Ethereum core developer Dankrad Feist. Ang pagpasok ng isang top developer na malalim na kasangkot sa Ethereum core research mula pa noong 2018 at may mahalagang kontribusyon sa mga scaling technology tulad ng Danksharding, ay nagpapakita ng determinasyon ng mga tradisyonal na payment giants na pumasok sa stablecoin infrastructure field.

Ang "unang stock ng stablecoin" na Circle ay aktibo rin. Sa Q2 2025 financial report, inanunsyo ng Circle ang pinakabagong plano ng kumpanya: isang dedikadong stablecoin Layer 1 public chain na tinatawag na Arc. Ang Arc ay idinisenyo para sa stablecoin finance at asset tokenization, compatible sa EVM, at nakatuon sa global payments, foreign exchange, at capital markets, na layuning lutasin ang mga isyu ng kasalukuyang public chains sa enterprise applications gaya ng transaction fee volatility, settlement uncertainty, at kakulangan ng privacy.

Sa kompetisyong ito, ang Plasma na suportado ng Tether ay walang dudang pinakatingkad na bituin. Sa pamamagitan ng mainit na pre-deposit campaign at maganda ang performance ng TGE, mabilis na naging sentro ng atensyon ang Plasma. Sa loob ng wala pang dalawang linggo mula nang mag-live ang mainnet, lumampas na agad sa $6.3 billions ang TVL nito, at minsan ay nalampasan pa ang base upang maging ika-anim na pinakamalaking public chain sa TVL. Ang mga user na sumali sa pre-deposit ay nakatanggap ng XPL tokens na nagkakahalaga ng hindi bababa sa $8,390. Mula sa token performance hanggang sa ecosystem popularity, halos lahat ng diskusyon tungkol sa "stablecoin chain" ay nakasentro sa Plasma.

Bilang isa pang stablecoin L1 project na malapit ang ugnayan sa Tether, ang Stable ay nakaposisyon din bilang payment infrastructure ngunit nananatiling medyo low-key sa gitna ng ingay ng merkado. Noong Oktubre 24, 9:10 ng umaga (UTC+8), inanunsyo rin ng Stable ang pagsisimula ng pre-deposit campaign, at napuno ang deposit quota sa loob lamang ng 2 minuto.

Habang nakatutok ang lahat sa Plasma, ano nga ba ang ginagawa ng Stable? Ano ang division of labor logic nito kumpara sa Plasma? Bakit, kahit parehong suportado ng Tether, ay magkaiba ang market strategy ng dalawang chain? Sa kompetisyon ng stablecoin payment infrastructure, paano magtatagumpay ang Stable?

Kamakailan, nakipagpanayam ang BlockBeats kay Stable CEO Brian Mehler, tinalakay ang pagpili ng technical architecture, ecosystem cooperation strategy, ugnayan sa Tether, pagharap sa global regulatory trends, at ang aktwal na application logic ng stablecoin sa enterprise side, upang maipakita ang tunay na larawan ng "underestimated" na stablecoin chain na ito. Narito ang buong panayam:

Kumpetisyon sa Plasma at Iba Pang Stablecoin Chains

BlockBeats: Bago tayo magsimula, maaari mo bang ipakilala ang iyong sarili? Bakit mo napiling sumali sa Stable team?

Brian Mehler: Ako si Brian Mehler, CEO ng Stable. Galing ako sa tradisyonal na industriya ng pananalapi, at noong 2018 ay pinalad akong sumali sa Block.One team at tumulong sa paglulunsad ng EOS fund. Isa itong ecosystem fund na may kabuuang laki na $1 billions, na layuning suportahan ang pag-unlad ng EOS blockchain ecosystem. Pagkatapos nito, namahala ako ng ilang venture capital funds at nagbigay din ng asset management services sa ilang individual investors.

Sa simula ng taong ito, inimbitahan akong sumali sa Stable team. Ang founding team ng Stable ay binubuo ng mga napaka-experienced na entrepreneurs na dati ko nang nakatrabaho sa ilang posisyon. Alam nila na kailangan ng team ng isang "executor", isang taong kayang gawing realidad ang vision ng "on-chain traditional finance". Ang aking karanasan sa venture capital at enterprise operations ay tamang-tama para mag-complement sa kanila. Kaya nang inimbitahan nila ako, naging natural na desisyon ito para sa akin.

BlockBeats: Pag-usapan natin ang popular na "free transfer" function ng stablecoin public chains. Nag-aalok ang Stable ng gas-free USDT0 peer-to-peer transfer function, ngunit gumagamit din ng gasUSDT bilang native gas token. Ang free transfer function bang ito ay para lang makipagkumpitensya sa mga produkto tulad ng Plasma?

Brian Mehler: Ang pag-launch ng Stable ng gas-free peer-to-peer transfer function ay bahagi talaga ng aming core mission. Gusto naming itulak ang stablecoin papunta sa mainstream gamit ang feature na ito. Hindi lang ito upgrade sa experience ng individual users, malaki rin ang tulong nito sa enterprises sa fund management at payment processing.

Noon, ang price volatility ng gas tokens ay laging pain point ng users sa on-chain transactions. Gusto naming alisin ang hadlang na ito para gawing mas angkop ang Stable chain at stablecoin namin sa business scenarios, at mas madaling tanggapin ng ordinaryong users. Aktibo rin kaming naghahanap ng partners para itulak ang goal na ito.

Ang gas fees mula sa stablecoin transactions ay 98.7% ng total gas fees sa Tron network
Source: token terminal

Hindi kami reactive sa market competition, kundi proactive sa pag-propose ng solutions. Halimbawa, pinili naming gamitin ang USDT bilang native gas token ng chain, na isang malaking differentiation at tunay na nagbibigay ng value sa users.

Ang Stable chain payment network na binubuo namin ay magre-redefine ng paraan ng paggalaw ng pondo, at lulutasin ang iba’t ibang hadlang na umiiral ngayon. Karamihan sa mga hadlang ay mula sa volatility ng gas tokens. Sa hinaharap, hindi na ito magiging problema. Halimbawa, kung gusto mong magpadala ng maliit na halaga sa pamilya, o mag-remit ng cross-border bilang pasasalamat, hindi mo na kailangang mag-alala: "Kailangan ko pa bang magbayad ng dagdag na 10% na fee?" Sinisikap naming alisin ang mga alalahaning ito, at gawing kasing simple ng pag-send ng message ang mga payment action na ito.

Kaya tingin ko, ang function na ito ay hindi lang para sa ordinaryong consumer, kundi napaka-angkop din para sa enterprises na may cross-border payment at fund flow needs.

Sa operational layer ng chain, bagama’t USDT ang native gas token ng Stable chain, ito ay naka-denominate bilang "gasUSDT". Ang design na ito ay nagbibigay-daan sa amin na bumuo ng unified system kung saan ang transactions at fees ay settled in USDT, gamit ang account abstraction layer. Ibig sabihin, hindi na kailangang mag-alala ang users sa iba’t ibang uri ng balances, at isang unified na numero o transaction amount lang ang makikita nila.

Ang mekanismong ito ay nagdadala ng "gas-free" user experience. Para sa users, ang technical details sa ilalim ay lubos na nakatago, at hindi na kailangang mag-manual conversion o operation. Kaya sa Stable chain, ang peer-to-peer transfer ng stablecoin ay laging pareho ang presyo, efficient, at seamless ang proseso.

BlockBeats: Kamakailan, mainit ang market response nang ilunsad ang native token ng Plasma na XPL, at mabilis na umakyat ang valuation nito sa ilang bilyong dolyar, na nagbigay ng higit 220x na kita sa early investors. Samantala, tahimik lang ang Stable team, at may nagsasabing natalo kayo ng Plasma sa Go-To-Market. Ano ang opinyon mo dito?

Brian Mehler: Naniniwala akong napakainit ng stablecoin track ngayon, at mukhang hindi ito lalamig sa malapit na panahon. Sa tingin ko nakita nating lahat ang balita noong nakaraang linggo, na ang asset management scale ng stablecoin ay umaabot sa bagong milestone. Excited kami sa growth trend na ito, hindi lang dahil sa "Genius Act" sa US, kundi dahil maraming bansa sa buong mundo ang aktibong gumagawa ng bagong regulasyon at regulatory frameworks para suportahan ang stablecoin development.

Masaya kaming maging bahagi nito at puno kami ng kumpiyansa sa mga produktong ilulunsad namin. Mayroon kaming malalakas na partners at team na mula pa sa simula ay nagtutulungan at patuloy na lumalawak. Excited ako sa lahat ng ito.

Dagdag pa, nabanggit mo ang iba’t ibang market participants. Gusto kong idagdag na Stable ay isang Layer 1 protocol, ibig sabihin ay kaya naming magbigay ng mas mataas na speed at transaction confirmation efficiency sa users mula pa sa simula, hindi tulad ng mga Layer 2 solutions. Naiintindihan namin na maraming iba’t ibang proyekto sa market, at welcome namin ang kanilang pagpasok. Kapag tumaas ang tubig, lahat ay aangat.

Kaya excited kaming makita ang pag-unlad at expansion ng stablecoin chain market. Gusto naming maging, at nagsisikap kaming maging, isang napakahalagang bahagi ng track na ito, maging sa susunod na linggo o sa mga darating na taon.

BlockBeats: Maraming curious sa relasyon ng Stable, Plasma, at Tether. Maaari mo bang pag-usapan ang relasyon ng Stable at Tether? At ang positioning at pagkakaiba ng Stable at Plasma?

Brian Mehler: Mula pa noong simula, suportado na ng Tether CEO Paolo ang Stable, at isa siya sa aming mga advisers. Malaki ang naitulong niya sa design ng aming produkto, para matiyak na ang binubuo namin ay tunay na matatag na foundation na kailangan ng users. Pinagpapatuloy din namin ang maraming prinsipyo ng Tether, tulad ng mas madaling access sa pondo, mas mabilis na circulation, at zero-fee transfers.

Nakatuon ang Stable sa pagbuo ng high-performance payment infrastructure, at ang Stable chain ay gumagamit ng USDT bilang native gas token, na isang malaking feature namin. Gusto kong sabihin na ang mga produkto ng Tether, lalo na ang USDT, ay core component ng aming Layer 1. Maging USDT, USDT0, o future collaborations, nakatuon kami sa USDT at umaasang mapalawak nito ang global market, na siya ring layunin ng Stable.

Sa KBW Summit, nag-usap sina USAT CEO Bo Hines (gitna) at Stable CEO Brian Mehler (kanan) tungkol sa institusyonalisasyon ng stablecoin
Source: Stable official website

BlockBeats: Mukhang may "first-mover advantage" na ang Plasma, na nakipag-collaborate sa Aave, Ethena, at iba pang mainstream DeFi projects, at mabilis na umakyat ang TVL sa mahigit $2 billions. Mayroon bang confirmed ecosystem cooperation ang Stable mula sa financial institutions o DeFi protocols?

Brian Mehler: Wala akong major announcement ngayon, pero maaari kong ibahagi ang ilang kamakailang developments.

Isa sa mga mahalagang balita ay ang investment mula sa PayPal Ventures. Ang PayPal ay isang global fintech giant na matagal nang nakatuon sa tradisyonal na finance at may milyon-milyong users. Nag-invest sila sa Stable bilang strategic partner. Bahagi ng partnership na ito ay ang pag-integrate ng kanilang stablecoin na PYUSD sa Stable chain. Hindi lang nito mapapalawak ang distribution channel ng PYUSD, kundi mapapataas din ang utility at liquidity nito.

Sa tingin ko, magandang modelo ng partnership ito, na nagpapakita na hindi lang kami nakikipag-collaborate sa investors kundi pati sa strategic partners para itulak ang ecosystem development. Excited din kaming mag-anunsyo ng mas marami pang key content sa mga susunod na araw, at agad kitang kokontakin kapag handa na.

BlockBeats: Kamakailan ay aktibo ang PayPal Ventures sa stablecoin at AI agent payments. Ano ang tingin mo sa kanilang layout sa direksyong ito?

Brian Mehler: Hindi ako maaaring magsalita para sa PayPal o PayPal Ventures, pero maaari kong ibahagi ang personal kong obserbasyon at pag-unawa. Ang core business nila ay ang paglipat ng pondo sa pagitan ng mga tao, at sa nakalipas na mga dekada, umaasa sila sa tradisyonal na payment infrastructure na nagsimula pa noong 1970s. Maraming friction sa system na ito, tulad ng transaction delays at hindi magandang user experience.

Mas mahalaga, hindi nila ganap na kontrolado ang ecosystem na pinapatakbo nila, at patuloy silang humaharap sa feedback ng users tungkol sa fees, speed, at experience. Kaya kung makakahanap sila ng solusyon, tulad ng pag-integrate ng stablecoin o iba pang bagong mekanismo, para mapabuti ang customer-facing product experience, tiyak na gugustuhin nilang subukan at paglaanan ito. Dahil hindi lang nito pinapabuti ang user experience, kundi pinapataas din ang efficiency at flexibility ng buong payment ecosystem.

Teknikal na Pilosopiya at Strategic Positioning ng Stable

BlockBeats: Pag-usapan natin ang strategic positioning ng Stable. Nakaposisyon ang Stable bilang high-performance Layer 1 na partikular para sa institutional settlement at B2B cross-border payments. Sa kabila ng karamihan ng stablecoin transaction volume ay mula sa DeFi at retail trading, bakit pinili ninyong unahin ang mas mabagal at mas komplikadong institutional market?

Brian Mehler: Sa katunayan, kabaligtaran ito. Ito talaga ang conscious choice namin mula sa simula ng product design at market strategy.

Sa simula pa lang ng proyekto, nagdesisyon kaming mag-focus sa institutional market dahil malinaw naming nakita ang oportunidad: ang posibilidad na tuluyang baguhin ang paraan ng global payment processing. Sa pagbuo ng Stable, napagtanto namin na kung makakagawa kami ng high-performance Layer 1 blockchain na partikular para sa institutional settlement at sumusuporta sa cross-border B2B payments, tunay nitong mababago ang hinaharap ng payment infrastructure. Hindi lang ito mas mabilis at mas ligtas, kundi scalable din para matugunan ang aktwal na pangangailangan ng enterprise clients.

Ang buwanang settlement volume ng B2B stablecoin ay tumaas mula sa wala pang $100 millions noong simula ng 2023 hanggang mahigit $3 billions sa simula ng 2025
Source: Stable official Medium

Siyempre, binibigyang-pansin din namin ang user experience ng individual users at consumers. Pero gusto naming tiyakin mula pa sa simula na ang design ng Stable ay may "currency-level" operational capability, ibig sabihin ay dapat itong kayang suportahan ang mass adoption.

Ang layunin namin ay gawing indispensable na bahagi ng pang-araw-araw na buhay pinansyal ng lahat ang stablecoin, kabilang ang real-time settlement at highly predictable na financial operation experience.

BlockBeats: Nabanggit mo kanina na ang underlying design ng Stable ay para lutasin ang iba’t ibang pain points sa payment systems. Para sa mga financial institutions na pinaglilingkuran ninyo, ano ang pinaka-importanteng assurance? Ultra-low latency ba, o predictable transaction costs kahit anong network load?

Brian Mehler: Sa tingin ko, ang pinaka-importanteng technical assurance para sa financial institutions ay ang pagbibigay ng inclusive at highly predictable na solusyon na kayang tiyakin ang controllable transaction costs at finality ng transactions. Ito ang mga pain points na napansin namin mula pa sa simula ng proyekto, ngunit matagal nang hindi nalulutas.

Anuman ang network conditions, gusto naming lutasin ang mga problemang ito gamit ang Stable. Sa kasalukuyan, maraming enterprises na gumagamit ng stablecoin ang madalas makaranas ng matinding volatility sa gas fees, kaya mahirap i-predict ang transaction costs. Malaking challenge ito para sa CFO ng kumpanya, dahil mahirap tukuyin kung aling costs ang pwedeng ipasa sa customers at alin ang kailangang akuin ng kumpanya.

Dagdag pa rito, ang volatility ng exchange rates sa pagitan ng iba’t ibang currency ay nagdadala rin ng dagdag na uncertainty. Kapag mabagal pa ang settlement, nagiging "trap" ang paggamit ng stablecoin sa ilang scenarios. Kaya sa pag-design ng Stable, sistematikong in-optimize namin ang mga challenge na ito. Pinili naming gamitin ang USDT bilang native gas token para tuluyang alisin ang volatility ng gas fees, kaya bago pa mag-transaction ay alam na ng enterprise ang buong cost at delivery fee ng proseso.

Bukod pa rito, na-achieve namin ang sub-second transaction finality. Kumpara sa traditional networks na may unpredictable confirmation time, nag-aalok ang Stable ng stable at mabilis na settlement experience. Hindi lang nito nilulutas ang cost control, kundi malaki rin ang itinaas ng transaction efficiency. Naniniwala kami na malaki ang magiging epekto nito sa operational efficiency ng enterprises at magpapalawak ng application space ng stablecoin sa mas maraming real-world scenarios sa hinaharap.

BlockBeats: Isa sa mga espesyal na feature ng Stable ay ang "Guaranteed Blockspace", na nagre-reserve ng fixed network capacity para sa enterprise clients upang matiyak na priority ang kanilang transactions. Ano ang pangunahing business application scenarios ng mekanismong ito?

Brian Mehler: Natutuwa akong nabanggit mo ang topic na ito. Ang "Guaranteed Blockspace" ay isa sa pinaka-differentiated core features namin para sa enterprise side.

Tulad ng nabanggit natin kanina, maraming blockchain networks ngayon ang may malalaking fluctuations sa transaction fees at confirmation time. Halimbawa, kung magpapadala ka ng $100,000 gamit ang USDT ngayon, maaaring $2 hanggang $3 lang ang fee. Pero kapag dumami ang market activity at nagkaroon ng network congestion, maaaring tumaas ito sa $20, $30, o higit pa.

Para sa enterprises, malaki ang epekto ng uncertainty na ito sa kanilang business plans. Minsan kumikita sila, minsan nalulugi dahil sa biglang taas ng cost. Sa tingin ko, walang kumpanyang gustong harapin ang ganitong risk. Sa pamamagitan ng "Guaranteed Blockspace", naglaan kami ng "express lane" para sa enterprises sa Stable network. Pwedeng mag-subscribe o magbayad per use ang enterprises para matiyak na priority ang kanilang transactions sa susunod na block.

USDT din ang ginagamit na pambayad sa fees, kaya bago pa mag-transaction ay alam na ng enterprise ang bawat transaction cost. Sa subscription model, pwede pa nilang i-predict ang buong buwan na gastos, kaya hindi na kailangang mag-alala sa volatility ng gas prices o mag-hedge pa. Locked-in at predictable ang buong transaction process cost.

BlockBeats: Sa matinding market volatility at network congestion (tulad ng kamakailang market crash kung saan tumaas ang gas fees at nagka-congestion o transaction failures sa Ethereum, Solana, at iba pang public chains), paano matitiyak ng Stable na hindi maaapektuhan ang critical enterprise transactions?

Brian Mehler: Ang sitwasyong nabanggit mo ay may dalawang aspeto: network congestion at token price volatility.

Para sa token volatility, kaya naming lutasin ito nang maayos. Dahil USDT ang ginagamit naming native gas token, stablecoin ito na kilala ng lahat at hindi volatile tulad ng ibang crypto assets, kaya natanggal ang isang uncertainty factor.

Para naman sa network congestion, bagama’t malakas ang general-purpose Layer 1 blockchains, hindi talaga sila dinisenyo para sa payment scenarios. Kami, mula pa sa simula, ay nakatuon sa pagbuo ng dedicated network na layuning gawing scalable ang payments.

Kaya sa Stable, hindi mo mararanasan ang matinding congestion na nararanasan sa ibang chains. Dahil nakatuon kami sa stablecoin circulation, walang maraming games, meme coins, o non-payment applications na kumakain ng network resources.

BlockBeats: Ang security ng Plasma ay nakadepende sa Bitcoin network, kaya maituturing itong Bitcoin sidechain o Layer 2. Samantalang ang Stable ay gumagamit ng sariling POS Layer 1 at Stable BFT security framework. Ano ang tingin mo sa pagkakaiba ng dalawang architecture na ito? Sa institutional perspective na highly valuing security, paano maikukumpara ang self-sovereign BFT mechanism sa mature security model ng Bitcoin network?

Brian Mehler: Totoong mature na ang security ng Bitcoin, pero ang Stable BFT na nabanggit mo ay mekanismong partikular naming dinisenyo para sa stablecoin transaction scenarios, hindi lang basta in-adopt mula sa ibang system. Mula pa sa simula, nakatuon na kami sa temang ito sa architecture design.

Ang Stable BFT ay kayang magbigay ng mabilis na finality at high throughput, na parehong mahalaga para sa institutional users. Habang tinitiyak ang security, inuuna rin namin ang performance para matiyak na talagang angkop ito sa market na tinatarget namin. Sa partikular, kayang magbigay ng sub-second finality ang Stable BFT, kaya agad na may certainty ang institutions pagkatapos ng transaction, hindi tulad ng ibang networks na kailangang maghintay ng 15-20 minuto o higit pa.

Kasabay nito, stable din ang performance nito kahit sa high load, kaya natutugunan ang reliability standards na kailangan para sa financial-grade settlement. Ito talaga ang layunin naming makamit.

BlockBeats: Halimbawa, inanunsyo at ipinatupad na ninyo ang OPE (Optimistic Parallel Execution) at DAG consensus mechanism, na nagpapakita ng tuloy-tuloy na technical upgrades ng Stable. Maaari mo bang ibahagi kung paano makakatulong ang development roadmap ng Stable sa B2B payments o sa buong ecosystem?

Brian Mehler: Siyempre. Sa tingin ko, ito ang dalawang key technical upgrades na excited kaming ilunsad sa susunod na taon. Aktibo naming pinoproseso ang dalawang upgrade na ito para matiyak na makakapag-compete ang Stable chain sa performance laban sa ibang high-performance Layer 1 blockchains.

Sa tingin ko, mahalaga ang mga teknolohiyang ito para sa pagbuo ng future-proof na architecture. Ang kasalukuyang B2B fund flows ay nangangailangan hindi lang ng predictable transaction finality kundi pati ng execution efficiency ng global payments. Dapat naming makuha ang scalability na meron ang traditional financial market participants. Pinapayagan ng OPE na i-process nang parallel ang independent transactions, kaya malaki ang itataas ng network throughput at mababawasan ang latency. Ang DAG system na planong i-introduce ay magpapabilis pa ng transaction confirmation nang hindi isinusugal ang network reliability.

Operating mechanism ng OPE
Source: Stable official documentation

Pinagsama, titiyakin ng dalawang mekanismong ito na scalable ang Stable chain at magtutulak ng malawakang adoption ng institutional users. Sa pamamagitan ng implementation ng mga teknolohiyang ito, naghahanda kami para sa paparating na growth demand ng market, habang iniiwasan ang scalability bottlenecks na dulot ng complex architecture ng traditional financial systems.

BlockBeats: Kung sakaling makuha ng Stable ang B2B at institutional settlement market, habang Plasma naman ang manguna sa mas malawak na retail market, sa tingin mo ba sapat na ang B2B business income para long-term na suportahan ang L1 infrastructure at validator incentives?

Brian Mehler: Naniniwala kami na ang pag-capture ng high-margin B2B at institutional settlement flows ay sapat para suportahan ang Layer 1 na binubuo namin. Ang focus namin ay patuloy na mag-create ng outstanding value para sa mga customer na ito, habang tinitiyak ang stable operation ng infrastructure at sustainability ng validator incentive mechanism.

Kasabay nito, habang lumalawak ang application scenarios ng stablecoin, mas marami pang exciting na bagong oportunidad ang lilitaw sa market. Hindi lang ito paglalalim ng kasalukuyang market, kundi pati pagpasok sa mga bagong umuusbong na larangan. Maging institutional o retail side, sabay naming pinapalawak ang dalawang direksyong ito.

Habang lumalago ang platform, maglalabas kami ng mas maraming integrated solutions, collaborative projects, at cross-domain cooperation. Sa huli, tunay na makikinabang ang users namin sa maraming scenarios. Hindi namin lilimitahan ang Stable sa isang audience o vertical. Naniniwala kami na may potensyal ang network na ito na abutin ang mas malawak na market.

BlockBeats: Sa kasalukuyan, lalong tumitindi ang kompetisyon sa stablecoin chain, inilunsad ng Circle ang Arc, ng Stripe ang Tempo, at ang Stable at Plasma ay itinuturing na "internal horse race" ng Tether. Paano makakaakit ang Stable ng mas maraming use cases na unang lilipat sa Stable para sa settlement?

Brian Mehler: Magandang tanong ito. Aktibong nagtutulungan ang Stable sa maraming larangan, kabilang ang commodity trade at financial services. Maraming third-party transactions na isinasalang sa chain ang focus ng business development team namin. Lalo na sa mga emerging markets kung saan malakas na ang impluwensya ng Tether, at tunay na nabago na nila ang local banking system at fund flows, na siyang mahalaga sa amin.

May ilang partnerships na kaming naitatag at iaanunsyo namin ang mga ito sa mga susunod na linggo. Makakatulong ang mga partnership na ito para mabilis naming maipasok ang malaking fund flows sa Stable chain. Ang mga emerging market corridors na ito ay mga lugar kung saan aktwal nang nilulutas ng USDT ang real-world problems, kaya sinasamantala lang namin ang umiiral na market demand.

Lubos kaming nakatuon sa mga rehiyong nabago na ng Tether, at excited kaming palawakin pa ang epekto nito para gawing mas malaya at efficient ang fund flows.

BlockBeats: Isa pang kalaban ninyo ay ang Tron network, na umaasa ang maraming USDT whales at users. Anong mga specific features o incentives ang gagamitin ng Stable para akitin ang mga users na ito mula sa Tron network?

Brian Mehler: Sa tingin ko, ilan sa mga features na inaalok namin, tulad ng nabanggit na "Guaranteed Blockspace" at "sub-second finality", ay napakahalaga para sa enterprises. Mahalaga ang mga ito para sa efficiency at reliability na hinahanap ng enterprises. Ang infrastructure ng Stable ay partikular na dinisenyo para sa large-scale transactions at napakababa ng cost. Kaya para sa institutional users na kasalukuyang nasa ibang chains, napaka-attractive naming alternative.

Maaaring mapansin nila na hindi na cost-effective ang paggamit ng dating infrastructure, at ang Stable ay nag-aalok ng mas mabilis, mas mura, at mas ligtas na opsyon. Gusto kong sabihin na ang pondo ay laging dumadaloy sa path of least resistance. Kung maaalis namin ang mga friction points na ito, natural na lilipat ang pondo sa amin.

Regulasyon ng Stablecoin sa Hinaharap

BlockBeats: Pag-usapan natin ang regulasyon. Ang Stable ay nagde-develop ng "confidential transfer" mechanism na nagtatago ng transaction amount ngunit pinapanatili ang address para sa compliance. Gaano kahalaga ang feature na ito para makuha ang mga regulated institution clients?

Brian Mehler: Marami kaming effort na inilaan dito, hindi lang sa pakikinig sa boses ng enterprise clients at pag-unawa sa tunay na pangangailangan ng institutional market, kundi pati sa pagbibigay halaga sa compliance sa iba’t ibang jurisdictions. Isa itong napakalaki at komplikadong sistema, kaya dapat maging eksperto kami rito.

Sa kasalukuyan, nag-e-explore kami ng iba’t ibang innovative ways para maipatupad ang "confidential transfer" mechanism, na layuning akitin ang mga institution clients na may mataas na privacy requirements at regulated din. Gusto naming maranasan nila ang privacy benefits habang natitiyak ang compliance kapag nagpoproseso ng sensitive data. Ito ay mahalagang concern para sa kanila. Sabay naming pinoproseso ang regulatory requirements at customer needs, at kapag handa na, maglalabas kami ng mas maraming detalye.

BlockBeats: Magkakaroon ba ng pagkakaiba ang rules ng feature na ito sa iba’t ibang bansa o rehiyon?

Brian Mehler: Wala pa kaming specific information na pwedeng i-announce ngayon, at patuloy pa ang trabaho rito. Pero siguradong titiyakin naming compliant at structurally sound ang buong system sa design. Dahil ang layunin namin ay bumuo ng payment infrastructure na kayang mag-scale globally, at compliance ay mahalagang bahagi nito.

BlockBeats: Layunin ng Stable na makamit ang fully decentralized validator set. Pero alam din natin na mas gusto ng institutions na makipagtulungan sa controlled at kilalang validators para sa compliance at reliability. Paano babalansehin ng Stable ang "open participation" ng crypto world at ang pangangailangan ng institutions sa "permissioned validator environment"?

Brian Mehler: Lubos naming nauunawaan na napakahalaga ng reliable validators para sa institution clients. Layunin naming bumuo ng network na nag-e-encourage ng permissionless participation, habang tinitiyak na ang validators sa chain ay nakakatugon sa kinakailangang compliance at performance standards. Ang susi ay ang paghahanap ng tamang balanse para mapanatili ang openness ng network at maibigay ang stability at trust assurance na kailangan ng institution users.

BlockBeats: Sa tingin mo ba, sa hinaharap, ang pangunahing service target ng stablecoin ay ang To C market ng individual users o ang To B market ng enterprises at institutions?

Brian Mehler: Sa tingin ko, parehong mahalaga. Sa market performance, malinaw na nakikita na natin ang trend na ito. Patuloy na tumataas ang total deposits at transaction volume ng stablecoin. Malaki ang kontribusyon ng retail side sa transaction count, habang mas malaki naman ang fund volume sa institution side.

Kahawig ito ng banking business sa tradisyonal na finance, at ang on-chain account management ay nagpapakita na rin ng ganitong structure. Ang kombinasyon ng dalawa ay nakakatulong sa pagbalanse ng overall transaction frequency at scale. Ang dual participation model na ito ay napakabuti para sa pag-unlad ng buong ecosystem.

BlockBeats: Sa tingin mo, ano ang application scenarios ng stablecoin sa institutions sa hinaharap? May mature na traditional financial system na ang enterprises para sa fund transfer at payroll, bakit pa sila lilipat sa stablecoin?

Brian Mehler: Kung tatanungin mo ang CFO o business leader ng anumang multinational company, tiyak na ilalabas nila ang iba’t ibang pain points ng kasalukuyang financial network, tulad ng unexpected fees o transaction delays.

Halimbawa, hindi madaling gumamit ng SWIFT network para sa cross-border transactions, at maraming tao ang hindi ito magamit nang maayos. Minsan hindi sinusuportahan ng bangko, o kailangan mong magbayad ng $100 na fee para magpadala ng $50. Habang bumibilis ang global information flow, dapat sumabay ang payment systems. Sa kasalukuyan, maaaring T+2, T+3, o kahit T+4 ang settlement process, na hindi maganda para sa enterprise operations.

Halimbawa, sa payroll, kung holiday ang katapusan ng buwan at sumunod ay Lunes, kailan dapat maghanda ng pondo ang CFO para sa global payroll? Ngayon, maaaring kailanganin nilang maghanda ng funds noong nakaraang Miyerkules pa. Ibig sabihin, kailangan nang umalis ng pondo sa account nang mas maaga. Sa stablecoin, mas malapit ang timing ng payout sa actual payment, at pwede pang magbayad kahit holiday mismo.

Ang mga consumer at empleyado ay nabubuhay 365 araw sa isang taon, at hindi dapat nakatali sa banking days para makatanggap ng sahod. Iba-iba ang holidays sa buong mundo, at maraming delays ang unpredictable dahil walang nakakaalam ng lahat ng national calendars. Kaya, bakit hindi kayang magbigay ng instant, global, at frictionless payments ang stablecoin?

BlockBeats: Ano ang tingin mo sa epekto ng regulatory environment sa US, EU, at iba pang lugar sa competitive landscape ng stablecoin track sa hinaharap?

Brian Mehler: Excited ako sa unti-unting pagdating ng regulasyon. Matagal na naming sinusubaybayan ang global regulatory trends, at personal akong dumalo sa launch event sa New York.

Natutuwa ako na marami sa mga kasali ay mga kaibigan ko sa industriya sa nakaraang sampung taon, pati na rin ang mga galing sa tradisyonal na banking system—na noong 2018 ay ayaw pang pag-usapan ang stablecoin. Ngayon, iba’t ibang tao, kumpanya, at malalaking institusyon ay aktibong niyayakap ang on-chain technology.

Ang "Genius Act" ay nagbibigay ng regulatory framework na kailangan ng institutions, lalo na ng malalaking bangko, para simulan nilang tanggapin at gamitin ang bagong teknolohiyang ito. Alam na nila ang bisa ng teknolohiyang ito, at hindi na iyon ang problema.

Alam ng mga bangko at financial institutions na kayang lutasin ng blockchain ang matagal na nilang pain points, at ang pangunahing hadlang noon ay ang kawalan ng malinaw na regulatory framework. Kapag walang malinaw na legal coverage, hindi nila kayang yakapin nang buo ang teknolohiya. Binago ng "Genius Act" ang sitwasyong ito. Halimbawa, ang paglabas ng USAT ay magandang halimbawa.

Talagang exciting ito. Naalala ko nang unang inanunsyo ang Stable project, nagdaos kami ng malaking offline event sa New York at co-sponsored ang Korea Blockchain Week. Nasa stage ako noon kasama ang USAT CEO, at pinag-usapan namin kung paano binabago ng regulasyon ang market landscape. Ang layunin ay alisin ang fees at friction sa cross-border transactions para gawing tunay na seamless ang payments. Ngayon, malayang nakakapag-spread ng content ang TikTok, pero ang pondo ay hirap pa ring gumalaw nang efficient.

Kapag mas mabilis at mas seamless ang fund flows, mas masigla ang ekonomiya at business activity. Excited kami para dito. Maging sa US, Asia, o EU na nabanggit mo, lahat ng regulatory frameworks na ito ay tumutulong sa pagbuo ng bagong system. Hindi lang mga kumpanyang tulad ng Stable, kundi pati na rin ang tradisyonal na financial institutions ay excited na ring yakapin ito.

BlockBeats: May plano ba ang Stable na pumasok sa Hong Kong stablecoin market?

Brian Mehler: Hindi kasama sa positioning ng Stable ang pag-issue ng stablecoin. Kaya, karamihan sa regulatory requirements ay para sa stablecoin issuers, at sila ang dapat mag-focus dito. Bilang Layer 1 permissionless system, hindi kami kasali sa regulatory dialogues na ito dahil hindi kami nagko-custody ng funds o nagmamay-ari ng assets. Kaya, ito ay dapat seryosong pag-isipan ng aming partners at kaugnay na kumpanya sa mga susunod na linggo.

BlockBeats: Panghuling tanong, kung ilalagay ang Stable sa ecological niche ng traditional financial system, gusto ba ng Stable na maging "Visa" ng future payment world o maging bank branch?

Brian Mehler: Sa tingin ko, sumasaklaw kami sa maraming layers. Ang vision namin ay maging "rails" ng global payments, iyon ang mission namin—i-connect ang A to B, at gawing mas mabilis at seamless ang fund flows. Kaya masasabi kong kami ang carrier ng network effects, tulad ng core payment networks sa tradisyonal na financial system.

Siyempre, maraming magagandang proyekto ang nagtatayo ng stablecoin ecosystem, at gusto naming maging "tahanan" ng lahat ng stablecoin. Isa kaming network effect platform, at aktibo kaming naghahanap ng mas maraming collaboration at cooperation opportunities para palawakin ang buong ecosystem sa unprecedented scale.