Mahigit $1.3 bilyon sa mga crypto positions ang na-liquidate matapos bumaba ang bitcoin sa ibaba ng $104,000 na nagdulot ng 'marupok' na merkado

Bumagsak ang Bitcoin sa ibaba ng $104,000 sa pinakamababang antas nito sa loob ng dalawang linggo, na nagdulot ng hindi bababa sa $1.37 billion sa mga leveraged liquidation — mga $1.2 billion dito ay mula sa long positions, ayon sa datos ng CoinGlass — habang patuloy na pinipilit ng tuloy-tuloy na ETF outflows, pagbebenta ng mga long-term holder, at mas malawak na risk-off na mood ang merkado.

Mahalagang tandaan na ang liquidation data ay nananatiling hindi perpekto — ang Bybit ay naglalathala ng buong datos, ngunit ang Binance at OKX ay nag-uulat pa rin ng hindi kumpletong datos, halimbawa — ibig sabihin, malamang na mas mataas pa ang tunay na bilang.

Bumagsak ang BTC ng halos 4% sa loob ng 24 na oras mula $106,400 hanggang sa intraday low na $103,860 noong maagang bahagi ng Martes, ayon sa presyo ng The Block. Ginaya ng mga altcoin ang galaw, bumaba ang ETH ng 6% sa humigit-kumulang $3,500, bumagsak ang BNB ng 8% sa ibaba ng $950, at bumaba ang SOL ng halos 10% sa $159, na nagtulak sa kabuuang crypto market capitalization pababa sa humigit-kumulang $3.6 trillion.

"Habang patuloy na nagte-trade ang BTC sa loob ng top-buyer cluster, nananatiling marupok ang estado ng merkado," ayon sa mga analyst ng Bitfinex sa The Block. "Hindi pa tayo nasa yugto ng capitulation, ngunit nagpapakita na ng mga senyales ng humihinang paniniwala ang mga investor. Maliban na lang kung malinaw na makabawi ang presyo sa itaas ng range na ito, ang oras ay nagiging pabigat para sa mga bulls."

Dagdag pa ng mga analyst na ang tuloy-tuloy na distribusyon mula sa mga long-term holder ay patuloy na nagbibigay ng estruktural na presyon, at binanggit na ang mga pangunahing bull phase ay karaniwang nagbabalik lamang kapag ang mga wallet na ito ay bumalik sa akumulasyon.

Ang pagbagsak noong Martes ay kasunod ng isa pang yugto ng kahinaan ng ETF. Noong Nob. 3, nagtala ang spot Bitcoin ETFs ng $187 million sa net outflows — ikaapat na sunod na araw ng redemptions — habang ang Ethereum ETFs ay nawalan ng $136 million, ayon sa data dashboard ng The Block. Sa kabaligtaran, nagtala ang Solana ETFs ng $70 million sa inflows, ang kanilang ikalimang sunod na positibong session, habang itinuro ng mga analyst ang pag-ikot patungo sa mas mataas na beta assets sa kabila ng mas malawak na pagkapagod.

Takot ang bumabalot sa crypto market habang humihina ang risk appetite

Bumagsak ang Crypto Fear & Greed Index sa 21, ang pinakamababang antas nito sa mga nakaraang linggo, na nagpapahiwatig ng matinding pag-iingat sa sentimyento ng mga investor. Ayon kay Nicolai Sondergaard, research analyst sa Nansen, isang halo ng macro at sikolohikal na mga salik ang nagpapanatili sa mga trader na defensive matapos ang crash noong Okt. 10.

"Maraming takot sa merkado mula nang mangyari ang malaking liquidation," aniya. "Kasama ng patuloy na government shutdown at ang pokus mula sa Crypto Twitter na ang presyo ay sumusunod sa global liquidity, marami sa mga kalahok ay nag-risk-off."

Gayunpaman, binanggit ni Sondergaard ang ilang positibong aspeto sa ilalim ng ibabaw. "Ang bagong Solana ETF ay lumalabas na medyo malakas, na medyo salungat sa iba pang nakikita natin," dagdag niya. "Ang susunod na mangyayari ay malaki ang nakasalalay kung kailan muling magbubukas ang gobyerno, na may mga pahayag na maaaring mabilis na magpabuti sa short-term na sentimyento."

Marupok na estruktura, pagod na demand

Ipinapakita ng onchain at derivatives data ang numinipis na liquidity. Ang open interest ng Bitcoin options ay nananatiling mahina malapit sa multi-week lows, habang ang spot depth ay bumaba sa mga pangunahing exchange, ayon sa data ng The Block at ilang tala ng mga analyst.

Kapansin-pansin, naging bearish din ang sentimyento sa prediction markets. Ang Polymarket contract na nagtatanong kung bababa ang bitcoin sa ibaba ng $100,000 bago ang 2026 ay nagpapakita ngayon ng 78% na posibilidad ng "Oo," na nagpapahiwatig na nakikita ng mga trader ang mas mataas na tsansa ng malaking correction bago ang susunod na taon.

Ayon kay Gabriel Selby, head of research sa Kraken-owned CF Benchmarks, ang kasalukuyang galaw ay malamang na sumasalamin sa teknikal na rebalance matapos ang naunang volatility.

"Ang liquidation noong Okt. 10 ay nag-iwan ng maraming price inefficiencies na naging dahilan upang maging halos hindi maiiwasan ang isa pang correction," aniya. "Sa muling pag-retest ng mga large caps sa mga low ng Oktubre ngayong araw, maaaring mas maganda ang posisyon ng merkado para sa mas malinis na pag-akyat sa hinaharap."

Gayunpaman, nagbabala ang mga analyst ng Bitfinex na maliban na lang kung ang ETF inflows o mga bagong institutional buyer ay sumalo ng supply, ang muling pag-retest ng bitcoin ay "maaaring umabot pa sa $100,000 na rehiyon o mas mababa pa" sa mga susunod na linggo.