Macro Insight: Ang "Fog of War" ni Powell at ang Financial na "Hunger Games"

Orihinal na Pamagat ng Artikulo: "Pagmamaneho sa Ulap" at ang Financial Hunger Games

Orihinal na May-akda ng Artikulo: arndxt, Crypto Analyst

Orihinal na Pagsasalin ng Artikulo: Doraemon, Odaily Planet Daily

Ang isang makabuluhang pagbagsak ay kasabay ng Quantitative Easing (QE) cycle—kapag sinadya ng Federal Reserve na palawigin ang maturity date ng mga hawak nitong asset upang pababain ang pangmatagalang yields (ang operasyong ito ay kilala bilang "Operation Twist" at QE2/QE3).

Ang metapora ni Powell na "Pagmamaneho sa Ulap" ay hindi na limitado sa Federal Reserve mismo kundi naging repleksyon ng pandaigdigang ekonomiya ngayon. Maging mga policymaker, kompanya, o mamumuhunan, lahat ay nangangapa sa isang kapaligiran na kulang sa malinaw na pananaw, umaasa lamang sa liquidity reflex at mga mekanismong insentibo sa maikling panahon.

Ipinapakita ng bagong rehimen ng polisiya ang tatlong katangian: limitadong pananaw, marupok na kumpiyansa, at liquidity-driven na distorsyon.

Ang "Hawkish Rate Cut" ng Fed

Ang 25-basis-point na "risk-management-style" na rate cut na ito ay nagdala ng rate range pababa sa 3.75%–4.00%, na mas itinuturing na "reserba ng mga opsyon" kaysa isang easing.

Dahil sa pag-iral ng dalawang ganap na magkasalungat na pananaw, nagpadala si Powell ng malinaw na signal sa merkado: "Maghinay-hinay—Wala nang Pananaw."

Dahil sa data blackout na dulot ng government shutdown, halos "lumilipad nang bulag" ang Fed. Malinaw ang pahiwatig ni Powell sa mga trader: Kung maia-anunsyo ang rate sa Disyembre ay hindi pa tiyak. Mabilis na bumababa ang mga inaasahan sa rate cut, pumapantay ang short-end rate curve, at tinatanggap ng merkado ang paglipat mula sa "data-driven" patungo sa "data-missing" na pag-iingat.

2025: Liquidity "Hunger Games"

Ang paulit-ulit na interbensyon ng central bank ay naging institusyonalisado ang spekulatibong pag-uugali. Ngayon, ang nagtatakda ng performance ng asset ay hindi na produktibidad kundi ang liquidity mismo—ang estrukturang ito ay nagdulot ng tuloy-tuloy na pagpapalawak ng valuation habang humihina ang kredito sa tunay na ekonomiya.

Ang talakayan ay higit pang lumalawak sa isang malinaw na pagtingin sa kasalukuyang sistemang pinansyal: passive concentration, algorithmic reflexivity, retail options frenzy—

· Ang passive capital at quantitative strategies ang nangingibabaw sa liquidity, na ang volatility ay tinutukoy ng mga posisyon at hindi ng mga pundamental.

· Ang retail call option buying frenzy at Gamma squeeze sa "Meme sector" ay lumilikha ng synthetic price momentum, habang ang institutional funds ay nagkukumpol sa lalong lumiliit na market leaders.

· Tinawag ng host ang phenomenon na ito bilang "Financial Hunger Games"—isang sistemang hinubog ng structural inequality at policy reflexivity, na nagtutulak sa maliliit na mamumuhunan patungo sa spekulatibong survivalism.

2026 Outlook: Ang Boom at mga Panganib ng Capital Expenditure

Ang AI investment wave ay nagtutulak sa "Big Tech" sa isang post-cycle industrialization phase—kasalukuyang pinapagana ng liquidity, ngunit haharap sa mga panganib na sensitibo sa leverage sa hinaharap.

Mananatiling malakas ang corporate profits, ngunit nagbabago na ang batayang lohika: ang dating "asset-light cash machine" ay nagta-transisyon na bilang isang mabigat na manlalaro sa capital infrastructure.

· Ang pagpapalawak ng AI at data centers, na dating umaasa sa cash flow, ay ngayon ay bumabaling na sa record-level na debt financing—tulad ng oversubscribed na $250 billion bond offering ng Meta.

· Ang pagbabagong ito ay nangangahulugan ng margin pressure, tumataas na depreciation, at mas mataas na refinancing risks—naglalatag ng pundasyon para sa pag-ikot ng susunod na credit cycle.

Structural Commentary: Tiwala, Distribusyon, at Policy Loop

Mula sa maingat na tono ni Powell hanggang sa huling mga pagninilay, malinaw ang temang bumabalot:

Sentralisasyon ng kapangyarihan at pagguho ng tiwala.

Halos bawat policy bailout ay palaging nagpapalakas sa pinakamalalaking kalahok sa merkado, lalo pang kinokonsentra ang yaman at patuloy na pinahihina ang integridad ng merkado. Ang magkakaugnay na aksyon ng Federal Reserve at Treasury—mula sa quantitative tightening (QT) hanggang sa short-term Treasury (Bill) purchases—ay nagpalala pa ng trend na ito:

Kasaganaan ng liquidity sa tuktok ng piramide, habang ang karaniwang sambahayan ay naghihingalo sa ilalim ng stagnant na sahod at tumataas na utang.

Ang pinaka-sentral na macro risk ngayon ay hindi na inflation, kundi institutional fatigue. Bagama't tila namamayagpag ang merkado sa ibabaw, unti-unting bumababa ang tiwala sa "katarungan at transparency"—ito ang tunay na sistemikong kahinaan ng dekada 2020s.

Macro Insights | Nobyembre 2, 2025 Update

Sinasaklaw ng isyung ito ang mga sumusunod:

· Macro Events ng Linggong Ito

· Bitcoin Heatmap

· Market Overview

· Mga Pangunahing Economic Indicators

Macro Events ng Linggong Ito

Nakaraang Linggo

Susunod na Linggo

Bitcoin Heatmap

Mga Kaganapan sa Merkado at Institutional Updates

· Pinalawig ng Mt. Gox ang deadline ng pagbabayad hanggang 2026, na may humigit-kumulang $4 billion na halaga ng Bitcoin pa ring naka-freeze.

· Ang Bitwise Solana ETF ay nakamit ang record-breaking na $3.389 billion sa AUM sa unang linggo nito, kahit hindi pa aprubado ng SEC.

· Plano ng ConsenSys na mag-IPO sa 2026, kasama ang mga underwriter na sina JPMorgan at Goldman Sachs, na naglalayong makuha ang $7 billion na valuation.

· Inilunsad ng Trump Media Group ang Truth Predict—ang unang prediction market na nakipagtulungan sa isang social media platform at Crypto.com.

Pag-upgrade ng Financial at Payment Infrastructure

· Binili ng Mastercard ang crypto infrastructure startup na Zerohash ng hanggang $2 billion.

· Plano ng Western Union na ilunsad ang USDPT stablecoin sa Solana sa 2026 at nairehistro na ang trademark na WUUSD.

· Nakipag-partner ang Citibank sa Coinbase upang ilunsad ang institutional-grade 24/7 stablecoin payment network.

· Inilabas ng Circle ang Arc Testnet, na nakahikayat ng mahigit 100 institusyon kabilang ang BlackRock at Visa.

Pinalawak na Ecosystem at Platform

· Inilunsad ng MetaMask ang multi-chain accounts, na sumusuporta sa EVM, Solana, at paparating na Bitcoin integration.

Pandaigdigan at Rehiyonal na Pag-unlad

· Inilunsad ng Kyrgyzstan ang BNB-collateralized stablecoin; samantala, pinatawad ni Trump si CZ, na nagbubukas ng daan para sa pagbabalik ng Binance sa U.S. market.

· Nakita ng U.S. ang $199.2 million na inflow sa isang SOL spot ETF (hindi kasama ang seed capital).

· Inilunsad ng Japan ang isang ganap na compliant yen stablecoin, JPYC, na naglalayong magkaroon ng sirkulasyon na $65–70 billion pagsapit ng 2028.

· Nirehistro ng Ant Group ang trademark na "ANTCOIN" at tahimik na muling sumali sa Hong Kong stablecoin race.

· Nagdulot ng kaguluhan sa merkado ang mga outage ng AWS at Microsoft cloud service, na may magkakasalungat na pahayag mula sa magkabilang panig.

· Pinadali ng Kinexys blockchain ng JPMorgan ang unang private equity fund tokenization transaction, na higit pang nagpapalawak ng institutional adoption.

· Naging isa ang Tether sa mga pangunahing may hawak ng U.S. Treasury bonds, na umabot sa $135 billion ang hawak at higit $10 billion ang annualized returns.

· Inilunsad ng Metaplanet ang stock buyback program upang tugunan ang bumababang net assets.

· Uminit ang trading ng privacy asset, na lumampas ang presyo ng ZEC sa 2021 high nito ngunit nahuhuli pa rin sa DASH sa lingguhang pagtaas.

· Nag-deploy ang Sharplink ng $200 million ETH sa Linea upang kumita ng DeFi yields.

· Habang sumisikat ang sports betting, plano ng Polymarket na opisyal na ilunsad ang produkto nito sa U.S. bago matapos ang Nobyembre.

· Inanunsyo ng Securitize na ito ay magiging publiko sa pamamagitan ng $1.25 billion SPAC merger.

· Nagdagdag ang Visa ng suporta para sa apat na stablecoins at apat na blockchains para sa mga pagbabayad.

· Nag-file ang 21Shares para sa Hyperliquid ETF, na mas maraming crypto funds ang pumapasok sa merkado.

· Naging unang Korean won stablecoin na inilabas sa Base chain ang KRWQ.

Market Overview

Ang pandaigdigang ekonomiya ay lumilipat mula sa panganib ng inflation patungo sa panganib ng kumpiyansa—ang katatagan sa hinaharap ay aasa sa kalinawan ng polisiya at hindi sa liquidity.

Pumapasok ang pandaigdigang monetary policy sa isang phase ng mababang pananaw. Sa U.S., nagbaba ang FOMC ng rates ng 25 basis points sa 3.75%–4.00%, na nagpapakita ng lumalawak na panloob na pagkakahati. Nagpahiwatig si Powell na ang karagdagang easing sa hinaharap ay "hindi pa tiyak." Ang patuloy na government shutdown ay pumipigil sa mga policymaker na makakuha ng mahahalagang datos, na nagpapalala ng panganib ng maling paghusga sa polisiya. Ang humihinang kumpiyansa ng consumer at bumabagal na real estate market ay nagpapakita na ang sentiment ng merkado, at hindi ang mga stimulus measure, ang humuhubog sa landas ng "soft landing" ng ekonomiya.

Sa mga bansang G10: natapos na ng Bank of Canada ang huling rate cut nito, pinanatili ng European Central Bank ang rates sa 2.00%, at maingat na nag-pause ang Bank of Japan. Ang karaniwang hamon ng lahat ay kung paano pipigilan ang paglago ng ekonomiya sa gitna ng patuloy na inflation sa sektor ng serbisyo. Samantala, bumalik sa contraction territory ang PMI ng China, na nagpapakita ng mahinang pagbangon, mabagal na pribadong demand, at policy fatigue.

Bukod sa mga panganib sa pulitika, ang government shutdown ng U.S. ay nagbabanta sa normal na operasyon ng mga welfare program at maaaring magdulot ng pagkaantala sa paglabas ng mahahalagang datos, na nagpapahina sa kumpiyansa sa fiscal governance. Nagsimula nang tanggapin ng bond market ang mga inaasahan ng pagbaba ng yields at bumabagal na paglago ng ekonomiya, ngunit ang tunay na panganib ay nasa pagkasira ng institutional feedback mechanisms—kung saan ang pagkaantala ng datos, pag-aalinlangan sa polisiya, at bumababang tiwala ng publiko ay nagsasama-sama, na sa huli ay humahantong sa krisis.

Mga Pangunahing Economic Indicators

U.S. Inflation: Banayad na Pagbawi, Mas Malinaw na Landas

Ang pagbawi ng inflation ay pangunahing dulot ng supply at hindi ng demand. Nanatiling kontrolado ang core pressures, at ang humihinang employment momentum ay nagbibigay ng puwang sa Fed na ipagpatuloy ang rate cut nang hindi nagdudulot ng muling pagtaas ng inflation.

· Setyembre inflation: 3.0% year-over-year, 0.3% month-over-month, ang pinakamabilis mula Enero ngayong taon ngunit mas mababa pa rin sa inaasahan, na nagpapalakas sa "soft landing" narrative.

· Ang Core CPI maliban sa pagkain at enerhiya ay tumaas ng 3.0% year-on-year at 0.2% month-on-month, na nagpapakita ng price stability sa core.

· Tumaas ang presyo ng pagkain ng 2.7%, na ang presyo ng karne ay tumaas ng 8.5%, na naapektuhan ng kakulangan sa agricultural labor dahil sa immigration restrictions.

· Malaking pagtaas sa utility costs: tumaas ang presyo ng kuryente ng 5.1%, natural gas ng 11.7%, na pangunahing dulot ng energy consumption ng AI data centers—isang bagong driver ng inflation.

· Bumaba sa 3.6% ang inflation sa sektor ng serbisyo, ang pinakamababa mula 2021, na nagpapakita ng lumalamig na labor market na nagpapagaan sa wage pressures.

· Positibo ang tugon ng merkado: pagtaas ng stock market, paglalakas ng rate cut expectations sa interest rate futures, at nananatiling matatag ang kabuuang bond yields.

U.S. Demographics: Kritikal na Punto ng Pagbalik

Ang net migration ay naging negatibo, na nagdudulot ng mga hamon sa paglago ng ekonomiya, supply ng paggawa, at kakayahan sa inobasyon.

Maaaring maranasan ng U.S. ang unang pagbaba ng populasyon sa isang siglo. Bagama't mas mataas pa rin ang birth rate kaysa death rate, binabawi ng negatibong net migration ang inaasahang pagtaas ng populasyon na 3 milyon pagsapit ng 2024. Humaharap ang U.S. sa demographic reversal na hindi dulot ng pagbaba ng fertility rates kundi ng matinding pagbagsak ng immigration dahil sa polisiya. Ang mga panandaliang epekto ay kinabibilangan ng kakulangan sa paggawa at pagtaas ng sahod, habang ang mga pangmatagalang panganib ay nakatuon sa fiscal pressure at pagbagal ng inobasyon. Maliban kung mababaligtad ang trend na ito, maaaring sundan ng U.S. ang landas ng Japan sa pagtanda—pagbagal ng paglago ng ekonomiya, pagtaas ng gastos, at mga estrukturang hamon sa produktibidad.

Ayon sa AEI projections, ang net migration sa 2025 ay -525,000 katao, ang unang negatibong halaga sa modernong kasaysayan.

· Ipinapakita ng datos ng Pew Research Center ang pagbaba ng 1.5 milyon sa populasyon ng mga dayuhan sa unang kalahati ng 2025, na pangunahing dulot ng deportation at boluntaryong pag-alis.

· Tumigil ang paglago ng labor force, na ang mga industriya tulad ng agrikultura, konstruksyon, at healthcare ay humaharap sa malalaking kakulangan at wage pressures.

· 28% ng kabataang Amerikano ay mga imigrante o anak ng imigrante; kung mawawala ang immigration, maaaring bumaba ng 14% ang populasyon na wala pang 18 taong gulang pagsapit ng 2035, na magpapabigat sa pension at healthcare burdens.

· 27% ng mga doktor at 22% ng nursing assistants ay mga imigrante; kung bababa ang supply, maaaring pabilisin ng healthcare industry ang automation at robotization.

· Innovation risk: Nag-ambag ang mga imigrante ng 38% ng Nobel Prizes at humigit-kumulang 50% ng billion-dollar startups; kung babaliktad ang trend, maaapektuhan ang innovation engine ng U.S.

Pagbawi ng Export ng Japan: Katatagan sa Gitna ng Kawalang-katiyakan sa Taripa

Sa kabila ng hadlang ng U.S. tariffs, nakaranas ng pagbawi ang exports ng Japan. Tumaas ng 4.2% year-on-year ang exports noong Setyembre, ang unang positibong paglago mula Abril, na pangunahing pinapagana ng muling pagtaas ng demand mula sa Asia at Europe.

Matapos ang ilang buwang contraction, muling lumago ang exports ng Japan, na may 4.2% year-on-year na pagtaas noong Setyembre, ang pinakamalaki mula Marso. Ipinapakita ng rebound na ito na sa kabila ng mga bagong tensyon sa kalakalan sa U.S., nananatiling matatag ang regional demand, at nakaangkop na ang mga supply chain.

Ipinapakita ng trade performance ng Japan na, sa kabila ng U.S. tariffs sa automobiles (isang pangunahing export category), nagsisimula nang maging matatag ang external demand mula sa Asia at Europe. Ang pagtaas ng imports, sa kabilang banda, ay nagpapahiwatig ng bahagyang domestic recovery na pinapagana ng mahinang yen at restocking cycles.

Outlook:

· Inaasahan na unti-unting bibilis ang pagbawi ng export kasabay ng normalisasyon ng internal supply chains at energy prices ng Asia

· Mananatiling pangunahing hadlang ang patuloy na proteksyonismo ng U.S. sa pagpapanatili ng export momentum hanggang 2026