Sangandaan para sa Bitcoin: Ano ang susunod – $92k o $79k? Talakayin natin ito

Bumangon ang Bitcoin mula sa $85,000 nitong weekend at nanatili sa loob ng $87k hanggang $89.6k na decision zone.

Ang galaw na ito ay nagpanatili sa presyo sa pagitan ng mga malalapit na liquidity shelves sa kalakip na 30-minutong mapa, kung saan ang unang overhead cap ay nakapangkat sa $92.8k hanggang $93.4k at isang hanay ng mga suporta pababa sa $84k, $82.5k hanggang $81.5k, at ang $79k na shelf.

Nananatiling maingat ang posisyon ng derivatives, humina ang U.S. spot-ETF flows matapos ang malalaking red prints, at limitado ang macro clarity kasunod ng pagkansela ng October CPI release. Ang kombinasyong ito ay nag-iiwan ng posibilidad ng relief push papuntang $92.8k habang nananatiling posible ang $79k kung lalala ang flows at funding.

Ipinapakita ng options markets ang kapansin-pansing posibilidad na ang presyo sa pagtatapos ng taon ay bababa sa $90k at nagpapakita ng concentrated na interes sa put sa $85k, na nagpapalakas sa bigat ng lugar na ito.

Ang flows ang nagtatakda ng tono hanggang huling bahagi ng Nobyembre. Ang IBIT ng BlackRock ay nagtala ng record single-day na $523 million outflow noong Nob. 19, ang pinakamalaki mula nang ilunsad, habang ang spot ay tumama sa multi-buwan na mababang presyo.

Ang mas malawak na ETP complex ay nagtala ng humigit-kumulang $2 billion na lingguhang outflows sa panahon sa paligid ng Nob. 17, kung saan ang mga Bitcoin products ay bumaba ng halos $1.38 billion. Ang pag-atras na ito ay nagpabawas sa passive bid na paulit-ulit na sumalo sa mga dips sa panahon ng spot-ETF at tumutugma sa mga green shelves sa chart sa ibaba na muling lumilitaw bawat $1k hanggang $2k.

Ipinapakita ng options at futures ang defensive stance sa halip na habulin ang upside. Mayroong mabigat na open interest sa $85k puts para sa December expiries, isang configuration na kadalasang nagpapanatili ng presyo malapit sa strikes hanggang ang mga hedge ay ma-unwind o ma-roll.

Ipinapakita ng lingguhang analytics ng Deribit ang patuloy na put-heavy skew at implied volatility term structure na nananatiling pataas ang slope papuntang near-dated downside, na nagpapahiwatig ng demand para sa proteksyon sa halip na calls.

Kung dahan-dahang tumaas ang presyo habang nagno-normalize ang skew at nag-stabilize ang funding sa itaas ng zero, ang pinakamadaling daan ay nagiging mechanical short-covering run papuntang $92.8k pocket sa halip na bagong impulse trend.

Funding at open interest ang naglalarawan ng mga short-term traps.

Ang kabuuang OI ay nananatiling mataas kumpara sa spot at ang funding ay nag-oscillate sa paligid o mas mababa pa sa zero sa mga nakaraang session, mga kondisyon na kadalasang nagdudulot ng air pockets at stop-runs sa pagitan ng mga kilalang shelves.

Ipinapakita ng public liquidation heatmaps ang makakapal na triggers malapit sa $92k hanggang $93k sa itaas at $82k hanggang $79k sa ibaba. Kung maging negatibo ang funding habang nananatili ang presyo sa $85k, kadalasang nauuna ito sa squeeze papunta sa malapit na overhead liquidity.

Ang negatibong funding break sa $85k, kasabay ng panibagong ETF outflow streak, ay nagpapataas ng tsansa ng pagbaba sa $84k, pagkatapos ay $81.5k, at pagkatapos ay $79k habang natatamaan ang mga liquidation clusters.

Ang macro ay nagpapababa ng visibility sa halip na magbigay ng catalyst. Ang October CPI report ay nakansela dahil sa U.S. government shutdown, naantala ang November CPI at jobs data, kaya’t ang Federal Reserve ay walang napapanahong signal bago ang mga paparating na pagpupulong.

Kapag walang data, binibigyang bigat ng mga trader ang high-frequency proxies tulad ng dollar index, real yields, at financial conditions. Ipinapakita ng mga index ng Chicago Fed na mas mahigpit ang kondisyon kumpara noong unang bahagi ng taglagas, isang kapaligiran na kadalasang pumipigil sa risk rallies sa ilalim ng malapit na resistance hanggang sa lumuwag ang mga kondisyon.

Ipinahiwatig ng New York Fed ang posibilidad ng balance-sheet expansion para sa reserves management sa mga darating na quarter, na isang medium-term na konsiderasyon sa halip na pangmalapitang driver.

Ang spot supply at sidelined demand ay nagbibigay ng karagdagang detalye sa mga gilid. Ang bahagi ng miner fee ay bumaba ng higit sa 15% linggo-sa-linggo sa pinakahuling roundup, at ang forward hashprice ay nasa paligid ng $33 bawat PH bawat araw.

Ang mas mababang fee income sa panahon ng pagbaba ay kadalasang nagpapataas ng tsansa ng distribusyon sa mga bounces, na tumutugma sa sell interest sa paligid ng $92k hanggang $93k. Sa panig ng demand, ang kabuuang stablecoin market value ay nasa paligid ng $300 billion, na nag-iiwan ng dry powder na maaaring mabilis na mag-reprice ng futures kapag nagbago ang positioning.

Ang level map, na naka-align sa chart sa ibaba, ay naglalagay ng agarang suporta sa $85.7k hanggang $85k, pagkatapos ay sa $84k hanggang $83.5k, na may pangalawang banda sa $82.5k hanggang $81.5k, at mas makapal na shelf malapit sa $79k.

Bitcoin price channels

Sa itaas, ang intraday gates ay nakapangkat sa $87.7k hanggang $89.6k, at ang unang matibay na cap ay nasa $92k hanggang $93.4k na may $92.8k trigger sa loob ng zone na iyon.

Sa kawalan ng data, nangingibabaw ang microstructure, na pumapabor sa mabilisang paggalaw sa pagitan ng mga shelves sa halip na matagal na trends.

Dalawa-hanggang-apat na linggong setup

Path Odds (subjective) Key triggers Targets What to watch

A) Relief sa $92.8k–$93.4k	40%	Mag-stabilize ang funding sa o higit sa zero, short covering papuntang monthly rolls, magpatuloy ang U.S. ETF net inflows ng 2–3 araw	Tapikin ang $92.8k, humina malapit sa $93.4k	Deribit 25Δ skew hindi gaanong negatibo, IBIT at ARKB maging green, OI bumaba habang tumataas ang presyo
B) Range $85k–$90k	35%	Magpatuloy ang data vacuum, halo-halong ETF flows, maingat na tono ng Fed	Mean-revert $87k–$88k	Flat funding, mababang realized vol, pataas na term structure
C) Bumaba sa $82.5k → $79k	25%	Panibagong ETF outflows, mas mahigpit na financial conditions, negatibong funding na may OI build	Subukan ang $84k, pagkatapos $81.5k–$79k	CoinShares lingguhang outflows maulit, liquidation clusters ma-trigger sa ilalim ng $84k

Para sa intraday risk management, simple lang ang checklist. Funding sa itaas ng zero at gumaganda, dagdag pa ang 2–3 araw na green streak sa U.S. spot ETF flows, ay kadalasang nagbubukas ng daan papuntang $92.8k.

Funding sa ibaba ng zero at pababa, dagdag pa ang panibagong outflows, ay kadalasang humihila ng presyo pabalik sa $84k ladder at sa $81.5k hanggang $79k shelf. Bantayan ang Chicago Fed NFCI para sa lingguhang pagbabago at ang trend ng dollar index, dahil ang mas mahigpit na kondisyon at matatag na dollar ay kadalasang pumipigil sa pag-akyat sa overhead bands.

Subaybayan ang bahagi ng miner fee at hashprice sa mga bounces upang asahan ang supply malapit sa $92k hanggang $93k cap.

Batay sa chart, malinaw ang fork. Sa mga puts na nakapangkat malapit sa $85k at skew na nakatuon pa rin sa proteksyon, posible ang relief sweep sa $92.8k kung mag-stabilize ang funding at maging green ang ETF prints.

Kung maulit ang ETF outflows at muling humigpit ang financial conditions habang maging negatibo ang funding, ang susunod na hakbang sa liquidity staircase ay nananatili sa $84k, pagkatapos $81.5k, pagkatapos $79k.

Ang post na Crossroads for Bitcoin: What’s next – $92k or $79k? Let’s break it down ay unang lumabas sa CryptoSlate.