Ang unang pagpapakita ng Moore Threads ay tumaas ng higit sa 500%! Ang unang stock ng domestic GPU ay umabot sa market value na higit sa 300 billions.

Ang Moore Threads (688795.SH) ay unang lumitaw sa STAR Market noong Disyembre 5, 2025, na may pinakamataas na pagtaas sa kalakalan na umabot sa 502.03%, naabot ang pinakamataas na presyo na 688 yuan bawat share, at ang kabuuang market value ay minsang lumampas sa 300 billions yuan. Bilang "unang stock ng domestic GPU" sa China, ang presyo ng paglabas nito ay 114.28 yuan bawat share. Ayon sa pagsusuri ng merkado, ang isang lot (500 shares) ay maaaring kumita ng humigit-kumulang 286,900 yuan sa pinakamataas na antas.

Bilang tanging kumpanya sa China na nakamit ang mass production ng full-function GPU, ang IPO process ng Moore Threads ay tinaguriang "STAR Market Speed". Noong Hunyo 30, 2025, natanggap ang aplikasyon ng Moore Threads para sa STAR Market IPO, nakapasa noong Setyembre 26, nakuha ang pag-apruba ng CSRC noong Oktubre 30, nagsimula ang IPO subscription noong Nobyembre 24, at matagumpay na na-lista noong Disyembre 5, na tumagal lamang ng 158 araw ang buong proseso.

Itinatag ang Moore Threads noong 2020, pangunahing nakikibahagi sa R&D, disenyo, at pagbebenta ng GPU at mga kaugnay na produkto. Nakatuon ang kumpanya sa high-performance computing na may full-function GPU bilang core, kabilang ang AI, digital twin, at scientific computing, at nagbibigay ng computing acceleration platform. Ayon sa impormasyon, lahat ng founding team members ng Moore Threads ay nagmula sa core system ng Nvidia, kaya't madalas itong tinatawag na "Chinese version ng Nvidia".

Ang tagapagtatag ng kumpanya na si Zhang Jianzhong ay dating Global Vice President at General Manager ng Greater China ng Nvidia, na may halos 15 taon ng karanasan sa industriya. Ang mga co-founder na sina Zhou Yuan, Zhang Yubo, Wang Dong, at iba pa ay matagal ding nagtrabaho sa Nvidia, na may malalim na karanasan sa channel ecosystem, teknolohiya, at sales, na bumubuo ng isang complementary core entrepreneurial team.

Kahanga-hanga ang bilis ng pag-unlad ng Moore Threads mula nang ito ay maitatag. Noong 2021, inilunsad ng kumpanya ang unang full-function GPU sa China, at noong 2024, ang operating income nito ay lumampas sa 400 millions yuan, na may compound annual growth rate na higit sa 200% sa nakalipas na tatlong taon. Sa unang kalahati ng 2025, nakamit ng kumpanya ang operating income na 702 millions yuan.

Ang full-function GPU ng Moore Threads ay batay sa self-developed na MUSA architecture, na kayang suportahan ang AI computing acceleration, graphics rendering, physical simulation, at ultra-high-definition video processing para sa iba't ibang scenario. Kabilang sa mga proyektong pinondohan ng IPO na ito ang AI training at inference integrated chip, bagong henerasyon ng self-controllable graphics chip, at AI SoC chip, na naglalayong bumuo ng all-scenario computing platform na sumasaklaw sa cloud at edge.

Binigyang-diin ng tagapagtatag na si Zhang Jianzhong na ang pag-unlad ng GPU industry ay isang sistematikong proyekto na nangangailangan ng collaborative development ng buong semiconductor industry chain. Sa hinaharap, makikipagtulungan ang Moore Threads sa mga partners upang mapataas ang antas ng pag-unlad ng industry chain. Inaasahan ng kumpanya na makamit ang consolidated report profit pagsapit ng 2027, at layuning maging isang internationally competitive na GPU leading enterprise, na magtatayo ng advanced computing acceleration platform para sa digital intelligence world na pinagsasama ang AI at digital twin.

Sa prospectus, binanggit ng Moore Threads na ang GPU ay bumubuo sa intelligent core at computing hub ng electronic computing devices, na may mahalagang papel sa pagsulong ng artificial intelligence, big data, cloud computing, at iba pang cutting-edge na teknolohiya, kaya't napakalaki ng potensyal na market space.

Ayon sa Frost & Sullivan (isang global market research at consulting company), pagsapit ng 2029, ang AI chip market ng China ay aakyat mula 142.537 billions yuan noong 2024 hanggang 1.336792 trillions yuan, na may compound annual growth rate na 53.7% mula 2025 hanggang 2029. Sa mga sub-market, ang GPU ang may pinakamabilis na paglago, at inaasahang tataas ang market share nito mula 69.9% noong 2024 hanggang 77.3% noong 2029.

Ayon pa rin sa Frost & Sullivan, inaasahang aabot sa 3.611974 trillions yuan ang global GPU market pagsapit ng 2029. Sa mga ito, ang GPU market ng China ay aabot sa 1.363578 trillions yuan pagsapit ng 2029, at ang market share nito sa global market ay inaasahang tataas mula 15.6% noong 2024 hanggang 37.8% noong 2029.

Sa aspeto ng performance, mula 2022 hanggang 2024, ang Moore Threads ay nakamit ang operating income na 46 millions yuan, 124 millions yuan, at 438 millions yuan; at net profit attributable to parent na -1.894 billions yuan, -1.703 billions yuan, at -1.618 billions yuan. Sa unang kalahati ng 2025, nakamit ng kumpanya ang operating income na 702 millions yuan, at net profit attributable to parent na -271 millions yuan.

Ang matagumpay na pag-lista ng Moore Threads ay hindi lamang nagdala ng malaking kita sa mga early investors, kundi nagbigay rin ng malakas na impetus para sa hinaharap na pag-unlad ng kumpanya. Pagkatapos ng IPO, makakakuha ang Moore Threads ng incremental capital na 8 billions yuan mula sa secondary market.

Tungkol sa paggamit ng pondong nalikom, binanggit ng Moore Threads sa prospectus na ang nalikom na pondo ay gagamitin para sa bagong henerasyon ng self-controllable AI training at inference integrated chip R&D project, bagong henerasyon ng self-controllable graphics chip R&D project, bagong henerasyon ng self-controllable AI SoC chip R&D project, at para sa pagdagdag ng working capital.