Ang MSCI, ang Wall Street giant pagdating sa mga financial index, ay nagluluto ng plano na nagpapakaba sa mga Bitcoin treasury firms.
Ang ideya? Palayasin ang mga kumpanyang ang Bitcoin holdings ay higit sa kalahati ng kanilang mga asset. Hudyat ito ng matinding reaksyon at kaguluhan sa mundo ng crypto.
Ang MSCI ba ang tagapagsala laban sa mga kumpanyang mabigat sa Bitcoin?
Pumasok si Matt Cole, CEO ng Strive, ang Nasdaq-listed na Bitcoin treasury company na ika-14 sa pinakamalaki sa buong mundo. Lumapit siya sa pintuan ng MSCI na may dalang liham na parang watawat ng rebelde.
Ang mensahe niya? Hayaan ang merkado ang magdesisyon kung sino ang dapat mapasama o hindi, imbes na ang MSCI ang maging tagapagsala at itapon ang mga Bitcoin enthusiasts mula sa kanilang prestihiyosong mga index.
Ang kontrobersiya ay umiikot dito: kapag inalis ang mga kumpanyang mabigat sa Bitcoin, mawawalan ng access ang mga investors sa ilan sa pinakamabilis lumagong sektor, at pati na rin sa bahagi ng purong crypto magic.
Binalaan ng JPMorgan na ang Strategy, isang malaking Bitcoin treasury firm na kasalukuyang kasama sa MSCI’s World Index, ay nanganganib na mawalan ng $2.8 billion kapag naisakatuparan ang blacklist na ito.
Si Michael Saylor, ang chair mismo ng Strategy, ay nakikipag-usap na sa MSCI, sinusubukang ayusin kung paano mangyayari ito nang hindi nagiging collateral damage ang mga investors.
Bitcoin structured finance products
Ngayon, dito nagiging mas interesante ang mga bagay, dahil ayon kay Cole, ang mga Bitcoin miners tulad ng MARA Holdings, Riot Platforms, at Hut 8 ay hindi lang basta digital gold diggers. Sila ay nagtatayo ng negosyo bilang mga power brokers para sa lumalagong AI sector.
Dahil ang AI ay uhaw sa kuryente na parang teenager na umiinom ng energy drinks, may strategic edge ang mga miners na ito.
Kahit na patuloy ang pagtaas ng kita sa AI, nananatiling naka-lock ang Bitcoin sa vault. Kaya kapag inalis ang mga Bitcoin holders na ito, napuputol ang cash flow mula sa isa sa pinaka-explosive na bahagi ng ekonomiya.
Hindi lang iyon. Ang mga kumpanya tulad ng Strategy at Metaplanet ay naghahalo ng Bitcoin structured finance products, isipin mo ang mga sikat na structured notes ng Wall Street pero may crypto twist.
Ibig sabihin, ang mga bangko tulad ng JP Morgan, Morgan Stanley, at Goldman Sachs ay naglalaro rin sa parehong sandbox.
Ang pagpaparusa sa mga Bitcoin companies ay parang paglalagay ng bola at kadena sa mismong mga manlalaro na pinakamabilis mag-innovate sa crypto finance.
Mga kumpanyang may hybrid holdings
Nagdagdag pa si Matt Cole ng isa pang komplikasyon, sinasabi na ang pagbabase ng inclusion sa isang volatile asset tulad ng Bitcoin ay magdudulot ng palipat-lipat na stocks sa loob at labas ng index.
Parang sinusubukang hulihin ang usok. Isipin mo ang mga kumpanyang pasulpot-sulpot sa MSCI’s listings, kaguluhan para sa mga managers at investors.
Dagdag pa, may mga detalye na hindi napapansin. Ang Trump Media & Technology Group, na kilala sa pagkakaroon ng ika-sampung pinakamalaking public Bitcoin treasury, ay halos hindi napansin ng MSCI dahil ang kanilang Bitcoin ay nakakalat sa spot coins, derivatives, at ETFs.
Paano naman ang mga kumpanyang may hybrid holdings? Sabi ni Cole, hindi basta-basta ang pag-exclude sa kanila.
Nais ng Strive na lumikha ang MSCI ng hiwalay na “ex-digital asset treasury” index.
Sa ganitong paraan, maaaring iwasan ng mga nerbyosong investors ang mga kumpanyang mabigat sa Bitcoin nang hindi isinasakripisyo ang buong crypto sector.
Samantala, ang mga handang sumabay sa buong crypto wave ay maaaring magpatuloy sa standard indexes. Mukhang praktikal na opsyon ito.
Eksperto sa Cryptocurrency at Web3, founder ng Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Higit pang mga artikulo
Sa mga taong karanasan sa pag-cover ng blockchain space, naghahatid si András ng insightful na pag-uulat tungkol sa DeFi, tokenization, altcoins, at crypto regulations na humuhubog sa digital economy.
