Matapang na Pahayag ng Tagapangulo ng SEC: Dumating Na ang Panahon ng Global Financial On-chain

Original Title: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Original Source: Fox Business

Original Translation: Azuma, Odaily Planet Daily

Tala ng Editor: Noong Disyembre 3, lumahok si Securities and Exchange Commission Chairman Paul Atkins sa isang panayam sa New York Stock Exchange kasama ang financial media outlet na Fox Business sa programang Mornings with Maria. Sa panayam, sinabi ni Atkins kay Fox reporter Maria Bartiromo na inaasahan niyang ang buong pamilihang pinansyal ng U.S. ay posibleng lumipat sa blockchain sa mga darating na taon.

Mula nang opisyal na maupo bilang SEC Chairman noong Abril 22 ngayong taon, paulit-ulit na naghayag si Paul Atkins ng positibong pananaw hinggil sa cryptocurrency mula sa pananaw ng regulasyon. Partikular niyang binanggit na ang pangunahing prayoridad sa kanyang termino ay ang pagtatatag ng makatwirang regulatory framework para sa cryptocurrency market, pagbuo ng malinaw na mga patakaran para sa pag-isyu, kustodiya, at kalakalan ng cryptocurrencies, at tuloy-tuloy na pagpigil sa mga ilegal na gawain.

Nasa ibaba ang buong nilalaman ng panayam kay Atkins, isinalin ng Odaily.

Transcript ng Panayam

Panimulang Pahayag: Ang SEC ay nakatuon sa pagbuo ng mga bagong patakaran at reporma upang mapahusay ang seguridad ng ekonomiya at mapalawak ang mga oportunidad sa pamumuhunan. Lumahok si SEC Chairman Paul Atkins sa isang panayam sa New York Stock Exchange, at ipinaliwanag ang kaugnay na pananaw.

· Maria: Ginoong Chairman, maraming salamat po sa pagtanggap sa aming panayam.

Atkins: Salamat, Maria. Ikinagagalak kong makasama kayo ngayon.

· Maria: Mula nang una akong pumunta sa New York Stock Exchange, bilang unang tao na nag-live broadcast sa platform ng New York Stock Exchange, mahigit 30 taon na ang nakalipas. Sa loob ng 30 taon na ito, nakita natin ang napakalaking pagbabago. Kaya paano naiiba ang pamilihang kapital ng U.S. ngayon kumpara noong 30 taon na ang nakalipas?

Atkins: Ang pagbabago ay rebolusyonaryo. Malinaw na ang mga teknolohikal na inobasyon tulad ng electronic trading, data processing, at iba pa ay unti-unting pumalit sa tradisyonal na manual trading floor at mga pamamaraan ng operasyon noon. Lahat ngayon ay electronic na. Nakakatuwang isipin, 30 taon na ang nakalipas, isa akong batang staff ng SEC, at ngayon ay ikatlong beses ko nang bumalik sa SEC.

Noong unang bahagi ng 1990s, maaaring mahirap paniwalaan na noong panahong iyon, ang mga retail investor ay may hawak ng mahigit kalahati ng kabuuang market cap ng mga kumpanyang nakalista sa publiko, at ngayon, siyempre, ay lubos nang nagbago... Karamihan sa mga indibidwal na investor ay may hawak ng mga asset nang hindi direkta sa pamamagitan ng pension funds, ETFs, mutual funds, at iba pang mga instrumento, ngunit sila pa rin ay mahalagang bahagi ng merkado. Mahalaga pa rin ang retail investors. Ngunit lubos nang nagbago ang kabuuang tanawin. Mas mabilis na ngayon ang merkado, mas dynamic, at malinaw na mas globalisado. Ang susunod na alon ng pagbabago ay magmumula sa digital assets, ibig sabihin ay ang digitization at tokenization ng merkado. Naniniwala akong ito ay makabuluhang magpapababa ng panganib at magpapataas ng predictability sa pamamagitan ng on-chain transparency, kaya magdadala ng napakalaking benepisyo.

· Maria: Paki-elaborate pa ang konsepto ng tokenization. Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor na mula sa direktang paghawak ng stocks o pamumuhunan sa pamamagitan ng index funds, ETFs, patungo sa paghawak ng tokens na kumakatawan sa bahagi ng pagmamay-ari ng isang kumpanya? Ano ang landas ng pag-unlad nito?

Atkins: Ang tokenization ay ang paggamit ng smart contracts o on-chain tokens upang katawanin ang isang uri ng underlying security. Ang mga tokenized securities ay esensyal pa ring securities, kaya dapat sumunod sa mga regulasyon ng SEC.

Ang pangunahing benepisyo ng tokenization ay kung ang asset ay umiiral sa blockchain, ang mga estruktura ng pagmamay-ari at katangian ng asset ay napakalinaw. Samantalang sa kasalukuyan, madalas hindi alam ng mga kumpanyang nakalista sa publiko kung sino talaga ang kanilang mga shareholder, saan sila matatagpuan, at saan hawak ang kanilang mga shares.

Layon din ng tokenization na makamit ang "T+0" settlement, na papalit sa kasalukuyang "T+1" transaction settlement cycle. Sa prinsipyo, ang isang on-chain Delivery versus Payment (DVP) / Receipt versus Payment (RVP) mechanism ay maaaring magpababa ng market risk, magpataas ng transparency, at ang agwat ng oras sa pagitan ng kasalukuyang clearing, settlement, at fund delivery ay isa sa mga pinagmumulan ng systemic risk.

· Maria: Sa tingin mo ba ito ay isang hindi maiiwasang trend sa financial services? Ang mga mainstream na bangko at brokerage ba ay gumagalaw na patungo sa tokenization?

Atkins: Tiyak.Maaaring hindi na kailanganin ng mundo ng 10 taon... marahil ay magiging realidad na ito sa loob lamang ng ilang taon. Naniniwala akong positibo ang modernisasyon ng merkado, ngunit ang problema ay ang kamakailang paglayo ng SEC mula sa mga makasaysayang tradisyon—noon, kahit hindi laging nangunguna ang SEC sa inobasyon, ito ay malapit na sumusunod sa merkado, ngunit nitong mga nakaraang taon, halos naging kontra ito sa inobasyon ng merkado. Kailangang matapos na ang ganitong sitwasyon. Aktibo naming tinatanggap ang mga bagong teknolohiya upang matiyak na mananatiling nangunguna ang Estados Unidos sa mga larangan tulad ng cryptocurrency.

Nagbabago ang panahon, at kailangan nating ipakilala ang bagong teknolohiya sa loob ng bansa upang ito ay umunlad sa ilalim ng mga regulasyon ng U.S. Ang pagbagsak ng FTX ay hindi nakaapekto sa mga segregated accounts ng customer na protektado ng mga patakaran ng CFTC — patunay ng mahusay na regulasyon na nagpoprotekta sa mga investor.

· Maria: Anong mga partikular na implikasyon ang magkakaroon nito sa gawain ng SEC?

Atkins: Pinalitan na namin ang pangalan ng aming umiiral na "Crypto Task Force" bilang "Project Crypto."

Ilang linggo na ang nakalipas, nagbigay ako ng talumpati na nagmumungkahi ng bagong classification framework upang linawin kung aling mga asset ang kwalipikado bilang securities. Ang mga tokenized securities ay malinaw na kabilang sa securities, habang ang digital commodities, digital utilities, digital collectibles, atbp., ay hindi. Patuloy naming susundin ang "Howey Test" na itinatag ng Supreme Court noong 1946 upang tukuyin kung ano ang itinuturing na security.

Dagdag pa rito, plano naming maglunsad ng "Innovation Safe Harbor" policy sa susunod na buwan, na magpapahintulot sa mga kumpanya na magsagawa ng concept validation sa loob ng kontroladong mga parameter tulad ng oras, bilang ng user, laki ng pondo, atbp., at pagkatapos ay magpatuloy sa commercialization ng produkto matapos makuha ang pag-apruba ng SEC. Dapat naming bigyan ang mga investor ng malinaw na compliance framework at mag-alok sa mga innovator ng tiyak na kapaligiran para sa pag-develop ng produkto.

· Maria: Sapat na ba ang napag-usapan natin tungkol sa batas na may kaugnayan sa cryptocurrency? May malinaw nang mga patakaran ang stablecoins. Ang batas ba para sa digital assets ay katulad, o iba?

Atkins: Naipasa na ang Genius Act, na isang napakagandang unang hakbang, na nagmamarka ng pormal na pagkilala ng U.S. sa isang digital product (stablecoin). Pinahahalagahan namin ang pagpasa ng Kongreso at ang pagpirma ng Pangulo. Sa kasalukuyan, isang market structure bill (Clarity Act) ang naaprubahan na ng House at naghihintay ng karagdagang progreso sa Kongreso.

Samantala, aktibong nagkokoordina ang SEC at CFTC ng kanilang mga regulatory framework. Sa mahabang panahon, nagkaroon ng hindi pagkakaunawaan ang dalawang ahensya, na nagdulot ng pagkabigo ng maraming potensyal na produkto sa regulatory gap. Dapat kaming magtulungan, mayroong kadalubhasaan ang CFTC sa futures at derivatives markets, at nauunawaan ng SEC ang spot market, kaya walang dahilan para hindi mag-collaborate ang dalawa. Naniniwala akong ang kooperasyon ay magpapabisa at magpapaligtas sa merkado.

· Pagtatapos: Sa ganito, tinapos ni Atkins ang kanyang pahayag, at sinundan ito ng karagdagang komento ng mga in-house analyst ng FOX, na binanggit ang T+0 settlement, asset democratization, at ang mga kamakailang pananaw ni Larry Fink.