Sinasabi ng mga analyst na pumasok na ang Bitcoin sa bear market—Narito kung bakit

Humina ang demand para sa Bitcoin nitong mga nakaraang buwan habang bumaba ang hawak ng ETF, mas mabagal ang pag-accumulate ng malalaking investor, at bumaba ang mga indicator ng derivatives, ayon sa datos ng CryptoQuant.

Sa isang ulat na inilabas nitong Biyernes, sinabi ng analytics firm na bumaba ang demand para sa Bitcoin sa ibaba ng pangmatagalang trend nito noong unang bahagi ng Oktubre, isang pagbabago na ayon sa kanila ay historically nagsenyas ng bear market.

"Mula 2023, nakaranas ang Bitcoin ng tatlong spot demand waves, na pinangunahan ng paglulunsad ng U.S. spot ETF noong Enero 2024, ang pagkapanalo ni Trump sa presidential election, at ang bubble ng Bitcoin treasury companies," ayon sa ulat. "Gayunpaman, ang paglago ng demand ay pumasok sa yugto ng pagbagal mula pa noong unang bahagi ng Oktubre at ngayon ay lumalago sa ibaba ng trend. Dahil dito, naniniwala kami na karamihan sa paglago ng demand sa cycle na ito ay lumipas na, na may kaukulang bearish effect sa presyo."

Ang ulat ay lumabas habang ang Bitcoin ay patuloy na nagte-trade nang bahagya sa itaas ng $88,000, bumaba ng 30% mula sa all-time high na higit $126,000 na naitala noong unang bahagi ng Oktubre.

Ayon sa CryptoQuant, ang mga U.S.-based spot Bitcoin ETF ay naging net sellers sa ika-apat na quarter ng 2025, na may pinagsamang hawak na bumaba ng humigit-kumulang 24,000 BTC, o mga $2.12 billion. Ikinumpara ng ulat ang aktibidad na ito sa ika-apat na quarter ng 2024, kung saan tumaas nang malaki ang hawak ng ETF sa parehong panahon.

Ipinakita rin ng ulat ang mas mahinang paglago sa mga address na may hawak na 100 hanggang 1,000 BTC. Sinabi ng CryptoQuant na ang grupong ito—na kinabibilangan ng mga ETF at corporate treasury accounts—ay lumalago sa ibaba ng trend.

"Ang cohort na ito, na kinabibilangan ng mga ETF at treasury companies, ang kumakatawan sa karamihan ng paglago ng demand ng Bitcoin sa cycle na ito," ayon sa CryptoQuant. "Ang paghina na ito ay sumasalamin sa pagbabago ng trend ng demand sa pagtatapos ng 2021, na nauna sa 2022 Bitcoin bear market."

Nagbago rin ang galaw ng presyo ng Bitcoin. Ayon sa ulat, bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng 365-araw na moving average nito, isang antas na inilarawan ng CryptoQuant bilang isang pangmatagalang teknikal na threshold na historically naghihiwalay sa bull at bear markets.

Sa mga nakaraang cycle, ayon sa kumpanya, ang mga pagbagsak ay sumunod sa mga panahon kung kailan naabot at bumaba ang paglago ng demand. Tinukoy ng CryptoQuant ang realized price ng Bitcoin bilang isang historical reference point para sa mga bear-market lows.

Nakikita ng kumpanya ang potensyal na cycle low na $56,000 sa hinaharap, na magrerepresenta ng 55% na pagbaba mula sa all-time high at karagdagang 36% na pagbaba mula sa kasalukuyang presyo ng Bitcoin. Gayunpaman, nakikita nito ang "intermediate price support" sa paligid ng $70,000 na antas.

Ang ulat ng CryptoQuant ay lumabas kasunod ng mga buwang pagbagsak para sa Bitcoin at iba pang pangunahing assets, kasunod ng record na $19 billion liquidation event noong Oktubre. Ang ilang mga analyst ay nananatiling bullish sa Bitcoin papasok ng 2026, at sinasabing ang tradisyonal na apat na taong price cycle ay dapat nang ituring na isang relic ng nakaraan—bagaman ang CryptoQuant at iba pa ay patuloy na nagpo-project ng karagdagang pagkalugi sa hinaharap.