Huminto ang Jupiter Exchange sa JUP Buybacks, Tumutok sa Paglago Matapos Mabigong Pigilan ng $70M ang Pagbagsak ng Presyo

Mabilisang Pagsusuri

• Gumastos ang Jupiter ng mahigit $70 milyon para sa buyback ng JUP token, gamit ang 50% ng protocol fees, ngunit bumagsak pa rin ang presyo ng halos 89% mula sa pinakamataas nito hanggang sa saklaw na $0.20-$0.22.
• Ang buwanang pag-unlock ng 53 milyong JUP hanggang Hunyo 2026 ay nagpalala sa pagsisikap ng muling pagbili, na nagdulot ng tuloy-tuloy na sell pressure kahit na mataas ang trading volume.
• Malaki ang binawas ng core team sa 2026 airdrop mula 700 milyon patungong 200 milyong JUP tokens; iminungkahi ni co-founder Siong Ong na ituon na lang ang pondo sa mga gantimpala para sa mga user at pagpapaunlad.

​

Nagsagawa ang Jupiter Exchange ng agresibong buyback program sa buong 2025, gamit ang halos kalahati ng kita mula sa fees upang bumili ng JUP tokens. Bagama't bilyon-bilyon ang halaga ng mga transaksiyon, hindi ito nakatulong sa presyo dahil patuloy na mabilis ang paglaki ng token supply. Mula nang inilunsad, tumaas ng 150% ang circulating supply, dahil mas mabilis ang mga naka-schedule na unlocks kumpara sa buybacks, dahilan ng patuloy na pagbaba ng presyo.

Itinuro ni Solana co-founder Anatoly Yakovenko na kapag mataas ang token emissions, mas angkop ang mga modelong ito para sa pangmatagalang capital strategies kaysa sa panandaliang buybacks. Sinimulan ni co-founder Siong Ong ang debate sa komunidad sa pamamagitan ng pagkwestiyon kung epektibo pa ba ang buyback approach at iminungkahi na magpokus na lang sa mga insentibo ng platform.

Ang mga protocol ay dapat talagang magtabi ng pera para sa hinaharap na buyback. Mapipilitang i-trade lahat ng unlocks sa inaasahang presyo pagkatapos ng buyback sa hinaharap.

— toly 🇺🇸 (@toly) Enero 4, 2026

Sa kabila ng aktibidad ng exchange, nagpapakita ang galaw ng presyo ng JUP token ng problema. Pagsapit ng unang bahagi ng Enero 2026, nagte-trade ang JUP sa paligid ng $0.20–$0.22, halos 89% na pagbaba mula sa rurok nito. Iniuugnay ang malaking pagbagsak na ito sa mabilis na pagdami ng supply, at hindi sa kakulangan ng paggamit ng platform.

Ang pangunahing isyu ay ang circulating supply ng JUP ay tumaas ng halos 150% mula nang inilunsad. Dahil tuloy-tuloy ang naka-schedule na token unlocks, hindi naging epektibo ang buyback program at maliit lang ang na-offset na bahagi ng mga bagong tokens na lumalabas.

Dahil naka-schedule ang buwanang pag-unlock ng humigit-kumulang 53 milyong JUP hanggang Hunyo 2026, hindi maiiwasan ang tuloy-tuloy na sell pressure, anuman ang performance ng protocol. Inamin ni Ong na sa ganitong konteksto, pansamantalang buffer lang ang buybacks at hindi pangmatagalang suporta. Kaya't iginiit niya na magiging hindi epektibo ang patuloy na paglalaan ng kapital sa buybacks at iminungkahi ang estratehikong pagtuon na lang sa growth incentives.

Nararamdaman ng Ecosystem ng Solana ang Epekto

Dumarating ang muling pagsusuri habang humahawak ang Jupiter ng napakalaking aktibidad sa Solana, kabilang ang mga kamakailang pagtaas sa tokenization ng mga real-world asset na binanggit sa mga kamakailang ulat. Nahahati ang komunidad, may sumusuporta sa buybacks para sa alignment at may nais magpokus sa paglago. Sumasalamin ito sa mas malawak na trend sa Solana, kung saan sinusubukan ng mga proyekto ang balanse sa pagitan ng mataas na throughput at token economics, lalo na habang mas maraming institusyon gaya ng Galaxy Digital ang gumagamit ng blockchain para sa settlements.