- Sinasabi ng Goldman Sachs na ang kalinawan sa regulasyon ang nagtutulak ngayon ng susunod na alon ng institusyonal na pag-aampon ng crypto.
- Ang pagbabago ng polisiya ng SEC at mga istruktural na panukalang batas sa US ay nag-aalis ng mga hadlang na nagpabagal sa pag-access sa crypto.
- Ang mga ETF, tokenization, at stablecoins ay nagpapakita kung paano pinalalawak ng regulasyon ang paggamit ng crypto lampas sa trading.
Lumilitaw na ang kalinawan sa regulasyon ang pangunahing tagatulong para sa susunod na yugto ng institusyonal na pag-aampon ng crypto, ayon sa Goldman Sachs. Sinasabi ng bangko na ang mga institusyon ay mas nagpo-pokus ngayon sa malinaw na mga tuntunin na sumusuporta sa pangmatagalang integrasyon kaysa sa mga siklo ng presyo.
Sa isang ulat na inilabas nitong Lunes, sinabi ng Goldman na binabago ng pagpapabuti ng regulasyon kung paano nilalapitan ng malalaking institusyong pampinansyal ang digital assets. Ang pagbabagong ito ay nagmamarka ng paglipat mula sa maingat na pag-eeksperimento patungo sa istrukturadong partisipasyon sa mga merkado at imprastraktura.
Sinabi ng mga analyst na pinangunahan ni James Yaro na ang kawalang-katiyakan sa regulasyon ang pinakamalaking hadlang para sa pagpasok ng mga institusyon. Gayunpaman, napansin nila na mabilis na nagbago ang kapaligiran ng polisiya sa US sa nakaraang taon.
Sinabi ng Goldman na ang pagbabagong ito ay mas pabor sa mga tagapagbigay ng imprastraktura kaysa sa mga kompanyang nakatuon lamang sa trading. Kabilang dito ang mga serbisyo sa custody, mga plataporma ng tokenization, at mga operator ng market na inuuna ang pagsunod sa regulasyon. Idinagdag ng bangko na ang mga gamit ng crypto ay umaabot na ngayon lampas sa spot trading. Parami nang parami ang mga institusyon na nagsisiyasat ng settlement, pagbabayad, at pag-isyu ng asset gamit ang mga blockchain system.
Binabago ng Pagbabago ng Polisiya sa US ang Pananaw ng mga Institusyon
Ikinabit ng ulat ang pagbabagong ito sa mga pagbabago sa polisiya at regulasyon sa Washington. Matapos maupo bilang Pangulo si Donald Trump, nagkaroon ng pagbabago sa pamunuan ng Securities and Exchange Commission.
Naging chair ng SEC si Paul Atkins matapos ang kumpirmasyon noong nakaraang taon. Sa ilalim ng kanyang pamumuno, umatras ang ahensya sa mga taon ng agresibong pagpapatupad laban sa mga crypto firm. Itinigil ng SEC ang karamihan sa mga kasong nakabinbin at umatras sa ilang aktibong paglilitis. Sinabi ng Goldman na nabawasan ng hakbang na ito ang legal na kawalang-katiyakan para sa parehong buy-side at sell-side na mga institusyon.
Tinukoy ni Trump ang paglago ng industriya ng crypto bilang prayoridad sa polisiya. Inulit ni Atkins ang posisyong iyon, sa kabila ng independiyenteng regulatory role ng SEC.
Samantala, pumasok na sa Kongreso ang mga draft na panukalang batas ukol sa estruktura ng merkado. Nilalayon ng mga panukalang ito na linawin ang pangangasiwa sa mga tokenized assets at decentralized finance platforms. Nililinaw rin ng mga panukala ang hangganan ng hurisdiksiyon sa pagitan ng SEC at Commodity Futures Trading Commission. Sinabi ng Goldman na mahalaga pa rin ang kalinawan para sa paglalagak ng institusyonal na kapital.
Napansin ng bangko na kritikal pa rin ang timing. Ang pagpasa ng batas sa unang kalahati ng 2026 ay maaaring maiwasan ang pagkaantala na may kaugnayan sa midterm elections ng US sa sumunod na taon. Ayon sa datos ng survey mula sa Goldman, 35% ng mga institusyon ang nagsabing ang kawalang-katiyakan sa regulasyon ang kanilang pinakamalaking alalahanin. Isa pang 32% ang nagsabing ang kalinawan sa regulasyon ang pinakamatibay na tagatulong sa pag-aampon.
Lumalakas ang Imprastraktura Habang Nanatiling Katamtaman ang Alokasyon
Sa kabila ng tumataas na interes, nananatiling limitado ang institusyonal na exposure sa crypto. Tinataya ng Goldman na mga 7% lamang ng assets under management ng mga asset manager ang nailalaan sa crypto. Gayunpaman, 71% ng mga institusyon na tinanong ay nagsabing plano nilang dagdagan ang exposure sa loob ng susunod na taon. Sinabi ng Goldman na ang puwang na ito ay nagpapahiwatig ng potensyal para sa istrukturang paglago.
Lumawak na ang pag-aampon sa pamamagitan ng mga pamilyar na produktong pampinansyal. Ang mga bitcoin exchange-traded fund ay umabot na sa halos $115 bilyon sa assets pagsapit ng huling bahagi ng 2025. Lumago rin ang Ether ETF, na lumampas sa $20 bilyon sa assets. Sinabi ng Goldman na nabawasan ng mga ETF ang sagabal para sa mga institusyon upang makapasok sa digital assets.
Tumaas din ang partisipasyon ng mga hedge fund. Karamihan sa kanila ay may hawak na crypto at planong dagdagan pa ang alokasyon. Higit pa sa ETF, binigyang-diin ng Goldman ang tokenization bilang pangunahing larangan ng pagpapalawak. Itinuturing na ngayon ng mga institusyon ang mga tokenized asset bilang mga kasangkapan para sa pagiging episyente, hindi lamang mga spekulatibong produkto.
Kaugnay: Paano Naangkin ng mga Institusyon ang Crypto Noong Pagbagsak ng 2025
Binigyang-diin din ng ulat ang decentralized finance at stablecoins. Ang batas para sa stablecoin na ipinasa noong nakaraang taon ay naglinaw ng mga tuntunin sa reserba at pangangasiwa. Ang kalinawang iyon ang tumulong sa paglago ng market ng stablecoin patungo sa $300 bilyong kapitalisasyon. Sinabi ng Goldman na nakikita ng mga institusyon ang stablecoins bilang imprastraktura ng settlement.
Ang karagdagang mga pagbabago sa regulasyon ay nagbaba ng mga hadlang sa pagpasok. Kabilang dito ang mga update sa supervision ng mga bangko at pagtanggal ng mahigpit na patakaran sa accounting para sa custody. Mayroon na ring mga bagong charter ng digital-asset bank. Sinabi ng Goldman na pinapayagan ng mga hakbang na ito ang mga tradisyonal na kompanya na makilahok nang walang istruktural na sagabal.
Sa konklusyon ng kompanya, ang regulasyon na ngayon ang mas nagtutulak sa pag-aampon kaysa sa mga siklo ng merkado. Mukhang handa ang mga institusyon para sa mas malalim na integrasyon ng crypto sa ilalim ng mas malinaw na mga tuntunin.
