Ayon sa analyst, ang kasunduan ng Waters at Becton Dickinson ay maaaring maghatid ng mas mataas na kita kaysa inaasahan

Waters at Becton Dickinson Nag-anunsyo ng Malaking Pagsasanib

Noong Hulyo 2025, inihayag ng Becton, Dickinson and Company (NYSE: BDX) ang plano nitong pagsamahin ang Biosciences & Diagnostic Solutions division nito sa Waters Corporation (NYSE: WAT) sa isang kasunduang nagkakahalaga ng $17.5 bilyon.

Kasunod ng anunsyong ito, sinimulan ng William Blair ang coverage ng Waters, at binigyan ang kumpanya ng Outperform rating.

Perspektibo ng Analyst: Estratehikong Rason at Potensyal ng Sinergiya

Bagamat nagdadala ang pagsasanib ng mga bagong komplikasyon, naniniwala ang analyst na si Matt Larew na ang pinagsamang kumpanya ay nag-aalok ng kapani-paniwalang estratehikong tugma at mas mataas na mga oportunidad ng sinergiya kaysa inaasahan ng merkado sa simula.

Inaasahan ng William Blair na magdadagdag ang transaksyon ng humigit-kumulang $0.10 sa kita kada share ng Waters sa 2026, at inaasahang tataas ito sa halos $2.70 pagsapit ng 2028.

Kilala ang Waters bilang lider sa sektor ng quality assurance and control (QA/QC), isang merkado na kilala sa katatagan nito. Inaasahan ding makinabang ang kumpanya mula sa mga bagong lumalabas na growth driver.

Inaasahan na babawi ang mga pangunahing end market sa darating na taon, na magsisilbing unang taunang pagbuti mula bago pa ang COVID-19 pandemic.

Ayon kay Larew, bumaba ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng stock ng Waters sa loob ng isang linggo matapos ianunsyo ang merger, dahil nabigla ang mga mamumuhunan sa pagdagdag ng isang malaking, hindi pamilyar na negosyo sa tradisyonal na simpleng modelo ng Waters na mataas ang margin. Nagdulot ito ng mga katanungan ukol sa mga hamon ng integrasyon at sa nagbabagong pananaw sa pananalapi ng kumpanya.

Simula noon, nakabawi ang presyo ng shares, na natulungan ng mas malawakang pag-angat ng merkado sa scientific tools. Napansin ni Larew na bumuti ang pananaw ng mga mamumuhunan habang nilinaw ng pamunuan ng Waters ang kanilang mga layunin sa sinergiya at estratehikong vision sa mga kamakailang komunikasyon.

Inaasahan ng analyst na makakamit ng Waters ang $15.55 kita kada share sa 2027, na tataas pa sa $17.18 matapos maisakatuparan ang merger sa BD.

Pananaw para sa Pinagsanib na Kumpanya

Inaasahang mapapanatili ng bagong Waters ang pamumuno sa industriya pagdating sa paglago, kakayahang kumita, at pagbabalik sa kapital na ipinuhunan. Hinuhulaan ni Larew na maaaring tumaas ng halos 20% ang stock bago matapos ang 2026, base sa valuation multiple na 26 beses ng tinatayang 2027 post-merger earnings per share. Bilang paghahambing, ang kasalukuyang multiple ay 26.7, ang 10-taong average ay nasa 25.9, at ang average ng mga kaparehong kumpanya ay 25.2.

Binanggit din ng William Blair na pinagsasama ng merger ang magkakapatong at magkalapit na mga negosyo, at itinuro ang positibong track record ng mga ganitong malalaking acquisition sa life sciences sector sa nakalipas na dalawang dekada.

Binanggit ang pag-acquire ng Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) sa Life Technologies at ng Merck sa Sigma-Aldrich—na parehong naghatid ng mas mataas na sinergiya kaysa inaasahan pagkatapos ng acquisition—iminungkahi ni Larew na maaaring konserbatibo ang target ng Waters na $345 milyon sa kabuuang EBITDA synergies sa loob ng limang taon.

Kamakailang Galaw ng Stock

WAT Price Update: Noong araw ng Martes ng publikasyon, tumaas ng 1.21% ang shares ng Waters sa $399.75, ayon sa Benzinga Pro.

Kaugnay na Balita

Image credit: Shutterstock