Ethereum: Bumili ang BlackRock ng $149mln na ETH, ngunit binabantayan ng mga nagbebenta ang ZONANG ITO

Ipinakita ng on-chain data na ang mga whale ay nagro-rotate ng $31.7 milyon papunta sa staked Ethereum, nilock ang mahigit 40,000 stETH habang nag-a-accumulate ang BlackRock ng ETH sa gitna ng volatility ng merkado.

Patuloy na naglalagay ng kapital ang mga malalaking may hawak papunta sa ETH staking.

Isang whale ang muling nag-deploy ng $31.7 milyon sa pamamagitan ng Wintermute, at pagkatapos ay kinonvert ang mga pondo sa mahigit 40,000 stETH, na tinatayang nagkakahalaga ng $126 milyon.

Ang galaw na ito ay nag-lock ng supply imbes na panatilihing likido ito.

Kasabay nito, nagdagdag ang BlackRock ng 46,851 ETH, na may halagang malapit sa $149 milyon, sa loob ng tatlong magkasunod na araw, na pinatitibay ang tuloy-tuloy na akumulasyon.

Samantala, pinalawak ng BitMine ang commitment nito sa pamamagitan ng pag-stake ng karagdagang 19,200 ETH. Ito ay nagdala ng kabuuang staked balance nito sa 827,008 ETH, na tinatayang nagkakahalaga ng $2.62 bilyon.

Mahalaga ang mga numerong ito dahil ang staking at akumulasyon ay nag-aalis ng ETH mula sa sirkulasyon.

Bilang resulta, patuloy na numinipis ang agarang presyon ng pagbebenta. Gayunpaman, hindi nag-react nang malakas ang presyo.

Ethereum nananatili sa pagitan ng demand at supply

Ang Ethereum [ETH] ay nag-trade sa loob ng malinaw na range, na sumasalamin sa balanse kaysa kahinaan.

Patuloy na ipinagtatanggol ng mga nagbebenta ang $3,300–3,350 supply zone, kung saan ilang pagtatangkang mag-recover ang nahinto. Gayunman, palaging pumapasok ang mga mamimili malapit sa $2,780–2,850 demand zone.

Bumagal ang mga kamakailang pullback sa paligid ng $2,800, pagkatapos ay bumalik pataas sa $3,100 nang hindi bumibilis. Ang paulit-ulit na pag-uugaling ito ay nagpapakita ng absorption.

Narrow ang volatility habang ang presyo ay nag-o-oscillate sa pagitan ng mga level na ito.

Bilang resulta, humina ang downside momentum sa bawat pagsubok ng demand. Nahihirapan ang mga nagbebenta na itulak ang pagbagsak.

Iwas din ang mga mamimili sa paghabol sa mga breakout. Sa halip, unti-unti silang nag-a-accumulate. Ang ganitong range-bound na istruktura ay umaayon sa tumitinding staking activity.

Ang nakalock na supply ay nagbawas ng panic selling. Dahil dito, gumanda ang price stability habang hinihintay ng merkado ang direksyon.

Tahimik na binabawasan ng exchange outflows ang sell-side liquidity

Pinalalakas ng spot flow data ang parehong naratibo.

Patuloy na nagtala ang ETH ng tuloy-tuloy na net outflows mula sa mga exchange. Ipinakita ng pinakahuling daily figures ang withdrawals na lumalampas sa $52.3M, pinapalawig ang trend ng ilang linggo. 

Mahalaga ito dahil ang mga exchange ay kumakatawan sa agarang venues ng pagbebenta. Kapag umalis ang ETH, nawawalan ng mabilis na access sa liquidity ang mga nagbebenta. Kaya, patuloy na sumisikip ang circulating supply. 

Gayunpaman, hindi biglang tumaas ang presyo. Ang detalye na iyon ay nagpapahiwatig ng akumulasyon at hindi ng spekulatibong paghabol. Ina-absorb ng mga mamimili ang supply nang hindi itinutulak ang presyo pataas. 

Samantala, hindi rin nagtatagumpay ang mga nagbebenta na makalikha ng follow-through tuwing may dips.

Nanatiling steady ang outflows imbes na reactive. Binabawasan ng konsistensiyang ito ang downside risk. Ang bawat retracement ay nakakatagpo ng mas manipis na sell pressure. 

Dahil dito, mas mabilis na nagiging stable ang ETH pagkatapos ng pullbacks, na pinatitibay ang mas malawak na compressed na estruktura.

Unti-unting nababawasan ang leverage habang nagre-reset ang risk

Nagbigay din ang derivatives data ng isa pang layer sa larawan.

Bumaba ang Open Interest ng halos 2.03%, na naitala sa paligid ng $40.64 bilyon.

Ang pagbaba na iyon ay nagpapakita ng unti-unting unwinding ng leverage, hindi ng agresibong short positioning. Mahalaga, nanatiling matatag ang presyo ng ETH sa gitna ng pagbaba.

Nilimitahan nito ang forced liquidations at nagpapalamig ng volatility. Habang umaalis ang leverage, nagre-reset ang risk ng merkado sa halip na palalain ang mga galaw.

Mas mababang Open Interest ang nagbawas ng liquidation cascades tuwing may pullback. Dahil dito, nababawasan ang bilis at lalim ng pagbaba.

Kasama ng paglago ng staking at exchange outflows, sinuportahan ng pagbaba ng leverage ang price stability. Lumipat ang merkado mula spekulasyon tungo sa maingat na pagpo-posisyon.

Sa kabuuan, ang lumalaking staking at aktibidad ng akumulasyon ay nagpapakita ng tumataas na paniniwala na limitado pa rin ang downside risk sa kasalukuyang mga antas.

Ang nakalock na supply, tuloy-tuloy na exchange outflows, at bumababang leverage ay patuloy na nagbabawas ng pressure sa pagbebenta. Unti-unti pa rin ang pagtaas, ngunit pabor ang estruktura sa katatagan kaysa pagbagsak.

Final Thoughts

• Lalo nang ipinapakita ng estruktura ng Ethereum ang maingat na pagpo-posisyon sa halip na spekulasyon, habang sabay-sabay na nagaganap ang staking, outflows, at unwinding ng leverage. Ang balanse na ito ay maaaring magpatuloy maglimita sa matitinding pagbaba, kahit pa unti-unti lang ang pagtaas.
• Ang susunod na matinding galaw ay posibleng hindi na nakadepende sa sentiment kundi kung magpapatuloy ang tahimik na akumulasyon na ito.