Mukhang napaaga ang pagtaas ng Sterling habang nagbababala ang mga bangko tungkol sa UK-EU reset at mahinang paglago ng UK

Sa unang tingin:

• Sinasabi ng Commerzbank na ang optimismo sa UK-EU rapprochement ay wala pa sa oras

• Ang pag-access sa single-market ay mangangailangan ng mabagal at may kondisyong konsesyon

• Nakikita ng Danske Bank na sobra ang naging pagtaas ng sterling kamakailan

• Maaaring magdulot ng karagdagang pagluwag mula sa BoE ang mahinang paglago ng UK

• Ang relatibong pananaw sa pagitan ng UK at eurozone ay pumapabor sa EUR kumpara sa GBP

Maaaring nauuna na sa mga pundamental ang kamakailang pagtaas ng sterling, kung saan nagbabala ang mga analyst na ang optimismo tungkol sa relasyon ng UK-EU at sa lokal na macro outlook ay maaaring wala pa sa panahon.

Binalaan ng Commerzbank na dapat iwasan ng mga mamumuhunan ang pagiging mabilis sa pag-presyo ng anumang pagbuti ng relasyon sa pagitan ng UK at European Union. Bagaman maaaring suportahan ng rapprochement ang pound sa huli, iginiit ng bangko na anumang hakbang patungo sa mas pinahusay na access sa EU single market ay magiging mabagal, may kondisyon, at pulitikal na magastos, nangangailangan ng konsesyon mula sa UK.

Ipinunto ng Commerzbank na ilan sa mga pangunahing hamon ng ekonomiya ng UK, kabilang ang mahinang paglago ng productivity, ay nag-ugat pa bago ang Brexit, na nililimitahan ang lawak kung saan maaaring baguhin ng pinabuting ugnayan sa EU ang pananaw. Bagaman maaaring makinabang ang sterling kung mapapalakas ang access sa single market, sinabi ng bangko na "sadyang masyado pang maaga" para isama ng mga merkado ang gayong positibong resulta. Ang paghahanda ng pamahalaan ng UK ng batas upang iakma ang ilang bahagi ng lokal na batas sa mga pamantayan ng EU ay inilarawan bilang hakbang patungo sa pakikipag-ugnayan at hindi garantiya ng pang-ekonomiyang pakinabang.

Samantala, sinabi ng Danske Bank na ang kamakailang paglakas ng sterling ay tila sobra, na pangunahing dulot ng pinabuting global risk sentiment at pagbaba ng mga alalahanin sa kredibilidad ng pananalapi ng UK. Iginiit ng Danske na nananatiling mahina ang pundasyon ng ekonomiya ng UK, na nagpapataas ng posibilidad ng karagdagang pagluwag ng polisiya mula sa Bank of England.

Ibinahagi ng Danske ang mga lokal na hadlang, kabilang ang mabagal na paglago at mas mahigpit na patakarang piskal, na taliwas sa mas suportadong paninindigan ng eurozone. Dagdag pa ng bangko, ang relatibong dinamika ng paglago sa pagitan ng UK at euro area ay nananatiling negatibo para sa sterling, na nagpapalakas sa argumento para sa mas mahinang pound kontra euro.

Sa kabuuan, ipinapahiwatig ng dalawang pananaw na kinakaharap ng sterling ang mga estruktural at siklikal na hadlang, kung saan ang panandaliang optimismo ay madaling mabaligtad maliban na lamang kung magkakaroon ng kongkretong progreso sa paglago, productivity, at suporta ng polisiya.