Nakatakdang Suriin ng Korte Suprema ang Awtoridad ng SEC na Bawiin ang Hindi Legal na Kita

Susuriin ng Kataas-taasang Hukuman ang Awtoridad ng SEC sa Disgorgement

Photo Credit: Saul Loeb/AFP/Getty Images

Pumayag ang Kataas-taasang Hukuman ng Estados Unidos na suriin ang saklaw ng kakayahan ng Securities and Exchange Commission (SEC) na bawiin ang mga kinita mula sa ilegal na paraan—isang desisyon na maaaring magkaroon ng malaking epekto sa isa sa pangunahing mekanismo ng pagpapatupad ng ahensya.

Tutukuyin ng Hukuman kung kinakailangan bang ipakita ng SEC ang malinaw na pinsalang pinansyal sa mga mamumuhunan bago ito makapag-utos sa mga indibidwal o kumpanyang napatunayang nagkasala ng securities fraud na isuko ang kanilang hindi legal na kinita, isang proseso na kilala bilang “disgorgement.”

Pinakamahalagang Balita mula sa Bloomberg

Matagal nang paboritong legal na remedyo ng SEC ang disgorgement, na sa fiscal year 2024 ay nakakuha ng mahigit $6 bilyon sa mga kautusang ito, na bumubuo sa halos 75% ng kabuuang pinansyal na parusa nito. Gayunpaman, bumagsak ang bilang na ito sa $108 milyon lamang noong 2025, ayon sa ulat ng Cornerstone Research. Si Paul Atkins, na naging chairman ng SEC sa ilalim ni Pangulong Donald Trump, ay palaging pumupuna sa malalaking parusa laban sa mga korporasyon. Hindi pa inilalabas ng SEC ang sariling estadistika ng pagpapatupad para sa 2025.

Hindi tulad ng mga multa na nagsisilbing kaparusahan, ang disgorgement ay nilalayong ibalik ang ilegal na kinita sa mga naapektuhan.

Didinggin ng Kataas-taasang Hukuman ang apela ni Ongkaruck Sripetch, na inakusahan ng SEC ng pagsasagawa ng maraming mapanlinlang na plano na kinasasangkutan ng hindi bababa sa 20 penny-stock na kumpanya. Sa isang insidente, umano’y bumili si Sripetch ng mga shares, nag-ayos ng isang ikatlong partido para i-promote ang stock, at pagkatapos ay ibinenta ang kanyang hawak matapos tumaas ang presyo.

Pumayag si Sripetch sa isang hatol ngunit patuloy na kinuwestiyon ang halaga ng disgorgement. Inutusan siya ng isang federal na hukom na isuko ang $3.3 milyon na kita at interes, isang desisyon na pinagtibay ng Ninth Circuit Court of Appeals.

Noong 2020, pinagtibay ng Kataas-taasang Hukuman ang awtoridad ng SEC na maghabol ng disgorgement, ngunit nilimitahan ang saklaw nito. Sinabi sa desisyon na ang mga gantimpala ay hindi dapat lumampas sa netong kita ng nagkasala at dapat ipamahagi sa mga biktima.

Ipinapahayag ng legal na koponan ni Sripetch na ang desisyon noong 2020 ay nangangahulugan na ang disgorgement ay nararapat lamang kung mapapatunayan ng SEC na mayroong nasusukat na pinsala sa mga mamumuhunan. Iginiit nila na kung hindi, maaaring maparusahan ang mga nagkasala nang lampas sa kinakailangan upang mabayaran ang mga naapektuhan.

Patuloy na Legal na Debate

Hati ang mga federal appeals court kung kailangan bang ipakita ng SEC ang “pecuniary harm.” Habang nagpasya ang Ninth Circuit na hindi ito kailangan, kabaligtaran ang paninindigan ng Second Circuit sa New York.

Sa kabila ng mas maingat na paggamit ng SEC ng disgorgement sa ilalim ni Trump, hinihikayat ni U.S. Solicitor General D. John Sauer ang Kataas-taasang Hukuman na palakasin ang awtoridad ng ahensya at huwag magpatupad ng requirement na ebidensya ng direktang pagkawala ng pinansyal ng mga biktima. Ipinagtatanggol ni Sauer na ang disgorgement ay nakatuon lamang sa pagbawi ng kita mula sa mga nagkasala, kahit pa walang nasusukat na pagkalugi ang mga biktima.

Parehong humiling ang administrasyon at si Sripetch sa Kataas-taasang Hukuman na resolbahin ang magkakasalungat na desisyon ng mababang hukuman.

Hiwalay dito, umamin si Sripetch na nagbenta ng hindi rehistradong securities at hinatulan ng 21 buwan na pagkakakulong.

Inaasahang didinggin ng Kataas-taasang Hukuman ang mga argumento sa Abril, at posibleng maglabas ng desisyon pagsapit ng Hulyo.

Sanggunian ng Kaso: Sripetch v. Securities and Exchange Commission, 25-466.

Tulong sa pag-uulat mula kay Nicola M White.

Pinakapopular mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.