Inilahad ni Billionaire Mike Novogratz ang Nag-iisang Paraan Para Maiwasan ang Pagkalugi ng mga Kumpanya ng Bitcoin Gaya ng Strategy

Ipinahayag ng CEO ng Galaxy Digital na si Mike Novogratz na ang modelo ng Bitcoin at Ethereum treasury company ay umabot na sa isang kritikal na punto, at ang mga kumpanyang nagsimula gamit ang estrukturang ito ay kinakailangang mamili sa pagitan ng “pagbabago o unti-unting paglaho.”

Sa isang podcast kasama ang mamumuhunan at dating opisyal ng Trump administration na si Anthony Scaramucci, ipinunto ni Mike Novogratz na ang simpleng paghawak ng crypto assets ay hindi na isang napapanatiling modelo ng negosyo. Ayon kay Novogratz, maliban sa ilang mga eksepsiyon tulad ng Strategy at BitMine, kailangang magbago ng mga treasury companies upang maging mga negosyo na may tunay na produkto at serbisyo.

Sabi ni Novogratz, “Ang simpleng paghawak lang ng underlying asset ay hindi lumilikha ng halaga para sa mga shareholder. Kailangan ng pamunuan na gawing tunay na kumpanya ang mga estrukturang ito.”

Ayon sa kasalukuyang sitwasyon, humigit-kumulang 40% ng mga Bitcoin treasury companies ay nagte-trade sa presyong mas mababa kaysa sa net worth (NAV) ng kanilang crypto assets. Bukod dito, higit 60% ng mga kumpanyang ito ay bumili ng Bitcoin sa presyong mas mataas kaysa sa kasalukuyang market rates.

Nangyayari rin ang katulad na pagbagal sa panig ng Ethereum. Napansin ni Novogratz na halos tumigil na ang pagbili sa merkado, at ang tanging malaking kumpanyang patuloy na bumibili ay ang BitMine, na nakapag-ipon na ng mahigit 50% ng ETH sa $21 bilyong Ethereum treasury ecosystem.

Inamin ni Novogratz na siya rin ay nadala ng hype. “Lahat tayo ay nadala ng hype trading sa isang punto,” ani Novogratz, na nagdagdag na ang NAV premium ay hindi na gumagana at halos kalahati ng buong Bitcoin treasury space ay nagte-trade na sa diskwento. Ayon sa kilalang mamumuhunan, ang pangunahing dahilan nito ay estruktural: dahil sa Bitcoin at Ethereum ETF, ang mga mamumuhunan ay may direktang access na sa asset at hindi na kailangang magbayad ng premium para sa treasury shares.

Ipinunto ni Novogratz na ang treasury strategy ng Strategy, na inilunsad noong Agosto 2020, ay nagresulta sa halos sampung beses na pagtaas ng presyo ng shares, ngunit nanatiling kakaiba ang ganitong tagumpay.

“Sa 50 kumpanya, tatlo lang talaga ang nakalampas sa modelong ito. Ang iba ay kailangang makaalis sa sarili nilang hukay,” aniya. Kahit ang shares ng Strategy ay bumagsak ng mahigit 50% sa nakalipas na anim na buwan, na nagpapakita ng lumalaking presyon sa modelong ito.

Nang tanungin kung ano ang gagawin niya kung siya ang namamahala ng isang naghihirap na treasury company, sinabi ni Novogratz na ang unang hakbang ay ang mag-buyback ng mga shares na nasa diskwento upang maisara ang agwat ng NAV at presyo ng shares. Gayunpaman, ayon sa kanya, ang tunay na solusyon ay ang bumuo ng bagong modelo ng negosyo batay sa kasalukuyang human resources at asset base ng kumpanya.

Ayon kay Novogratz, na nagsabing, “Kung may hawak kang Bitcoin, Ethereum, o Solana, maaari mong gamitin ang kapital na iyon para magtatag ng isang neobank, maaari kang lumikha ng tunay na produkto,” hindi na mabebenta sa merkado ang kwento ng ‘pagho-hold ng crypto’ lamang.